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在基金公司、上市公司股權激勵風生水起之時，證券公司在股權激勵方面的進展卻十分緩慢。不過，這一尷尬局面或將被改變。
從7月份開始，多家上市券商陸續(xù)推出員工持股計劃。與此同時，事業(yè)部式的股權激勵也開始在券商中悄然興起。相比之下，傳統的股權激勵破冰或仍需時日，21世紀經濟報道記者了解到，最先遞交股權激勵方案的東方資管，至今仍沒有進展。
值得注意的是，國企改革頂層設計方案已獲通過，國企改革將成為熱點。“監(jiān)管層的態(tài)度已經很明確了，就是鼓勵上市公司實行股權激勵，而且現在國家正在推行混改，對券商來說是很好的機遇?！北本┮患胰萄芯繂T認為。
“國內券商在混改方面所做的實際操作并不多，但多家券商已經開始著手制定相應的規(guī)劃，我們預計券商或其股東層面的混改方案會在今年陸續(xù)推出。對于股權激勵方面的嘗試和創(chuàng)新，券商已經取得實質性進展?！鄙耆f宏源表示。
傳統股權激勵仍待破冰
去年年初，東方資管率先上報股權激勵方案，其被認為是上海市屬金融企業(yè)股權激勵的首個試點。
但21世紀經濟報道記者了解到，截至目前仍無任何進展。“方案去年就已經上報，但還沒聽說有進展。我們希望對人才的激勵是中長期的，而不是被短期業(yè)績所限制?！睎|方證券資管人士告訴記者。
事實上，很多券商都有實行股權激勵的計劃，但鑒于東方資管的毫無進展，各公司在股權激勵方面并未有實際行動。
“之前公司就提出股權激勵這個想法，但是沒有上報方案，到底什么時候做以及如何做還沒有明確?！币患疑鲜腥藤Y管人士表示。另一家大型券商資管人士也告訴記者，公司沒有進展?！按蠹叶伎粗鴸|證資管，它是第一家，如果它沒有進展，我們基本上更不可能了?！鄙鲜鲑Y管人士表示。
齊魯證券資產管理公司在股權激勵方面一直較為積極。此前其董事長章飚就表示，希望盡快推出股權激勵。章飚從國泰君安資管公司投奔齊魯資管最大的誘惑力就在于股權激勵?！耙坏┓ㄒ?guī)許可的時候我們就會有下一步行動?！闭蚂饲霸诓稍L中表示。
但股權激勵在法律與制度上的限制仍未放開。這些限制包括證券法對證券從業(yè)人員持股以及財政部對國有上市金融企業(yè)實行股權激勵制度的相關規(guī)定。在具體實施上則涉及到國有資產出售問題。
不過，這一障礙或有望被清除。目前，《證券法》修訂草案已提請審議。草案中提出，證券經營機構、證券交易場所和證券登記結算機構的從業(yè)人員、國務院證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及其他證券從業(yè)人員，今后也可以進行證券的買賣。
多家券商推員工持股計劃
在傳統股權激勵毫無進展之時，另一種方式——員工持股計劃在救市契機下，開始在各上市券商興起。實際上，員工持股計劃已在其他上市公司做得風生水起，但在券商領域來說卻極其少見。今年年初，聯訊證券推出千人員工持股計劃，被認為開了券商股權激勵的先河。
“聯訊證券是新三板公司，在機制上更為靈活，但其實方案也沒有獲得監(jiān)管層的通過。” 一位接近聯訊證券的人士告訴記者，“方案仍然處于和監(jiān)管層溝通的狀態(tài)。”
而在此次股市暴跌之中，股權激勵作為一種維穩(wěn)方式，為券商實行股權激勵創(chuàng)造了機遇。自7月份開始，銀河證券、華泰證券、海通證券等多家上市券商紛紛推出員工持股計劃。
如7月16日，華泰證券公告，公司已實施2.3億元合格境內機構投資者(QDII)集合理財計劃，計劃面向公司執(zhí)行董事、職工監(jiān)事、高級管理人員及部分員工，共購入1625萬股公司H股股份，平均成本為每股17.6港元。
值得注意的是，此次券商員工持股計劃并不局限于H股。海通證券、國信證券、招商證券的員工持股計劃是在A股。
7月21日，海通證券公告了員工持股計劃草案。該計劃面向全體員工，采用資管計劃的方式，購買和持有公司A股，股票通過從二級市場購買或參與定向增發(fā)取得。該計劃存續(xù)期為10年，取得的股票總數不超過公司總股本的10%;任一計劃持有人通過該計劃獲得的股票總數不超過公司總股本的1%，每人認購金額不低于10萬元。
“券商H股實行員工持股計劃沒什么限制，但其實在A股政策一直沒有放開，但這次有幾家券商是在A股實行，有一定意義?！北本┮患胰萄芯繂T告訴記者。不過，截至目前中信證券等多家券商尚未公布員工持股計劃的具體方案。
事業(yè)部制式股權激勵興起
“我們資管實行的是事業(yè)部制管理，以資管分公司為平臺，獨立運營，最終利潤由分公司與總公司按照比例進行分配?！眹鹱C券資管分公司投資總監(jiān)石兵告訴記者。
“這個其實就是一種事業(yè)部制。我們基本上就是自負盈虧，固定成本公司會幫你擔一點，但是大部分收益，都要靠分公司自己創(chuàng)造?！笔忉專昂芏嗳潭荚趪L試做類似改革，總有其他券商問我是怎么做的?！?BR> 實際上，這種事業(yè)部制的股權激勵不僅可以充分提高員工的積極性，也極大地提高了員工的忠誠度。石兵告訴記者，自從他帶領國金資管團隊以來，沒有一人主動離開。
“市場好，很多公募基金經理奔私，為什么我們的員工不愿意出去再去重組私募，主要就是公司在股權激勵方面做得好。國金證券為你提供了一個平臺，在這個平臺上開展業(yè)務，最終利潤按比例分成。我覺得這種激勵很不錯，也是我們資管員工穩(wěn)定的原因?！笔?1世紀經濟報道記者表示。
在石兵看來，傳統的股權激勵方案需要審批，一方面很難，另一方面意義可能并不大。“如果持股量非常小，就會被不斷攤薄。如果把資管部門獨立成子公司，將所有員工持股加進去，這種股權激勵是比較徹底的?！逼浔硎?。
國金證券作為一家民營券商，各種機制尤為靈活。上海一家券商資管人士就認為，在實行股權激勵方面，中小券商更具有優(yōu)勢。因為它們體制更靈活，更有動力。
記者了解到，國金證券很多業(yè)務都是以分公司的形式存在，如互聯網分公司、投資咨詢分公司等?！胺止鞠鄬τ谝郧暗臉I(yè)務部門模式，員工的積極性更高。這也是公司助推轉型的一種方式?！眹鹱C券一位人士表示。
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