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第三章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析
【考點(diǎn)一】宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述
一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義
1.判斷證券市場的總體變動趨勢。
2.把握整個(gè)證券市場的投資價(jià)值。
3.掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對證券市場的影響力度與方向。
4.了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟(jì)對股市的影響不同于成熟市場經(jīng)濟(jì)，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)相背離的原因。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法
1.總量分析法
總量分析法是指對影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動規(guī)律進(jìn)行分析，如對國民生產(chǎn)總值、消費(fèi)額、投資額、銀行貸款總額及物價(jià)水平的變動規(guī)律的分析等，進(jìn)而說明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)和全貌。
2.結(jié)構(gòu)分析法
結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析。
三、評價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的基本指標(biāo)
1.國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)
(1)國內(nèi)生產(chǎn)總值。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個(gè)國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計(jì))生產(chǎn)活動的最終成果。
GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入
=GNP-(本國生產(chǎn)要素在國外取得的收入-本國付給外國生產(chǎn)要素的收入)
=GNP-國外要素收入凈額
國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。
在實(shí)際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計(jì)算方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。
(2)工業(yè)增加值。工業(yè)增加值是指工業(yè)行業(yè)在報(bào)告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果，是衡量國民經(jīng)濟(jì)的重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之一。
工業(yè)增加值有兩種計(jì)算方法：一是生產(chǎn)法;二是收入法。
(3)失業(yè)率。失業(yè)率是指勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。目前，我國統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。
(4)通貨膨脹。通貨膨脹是指一般物價(jià)水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲。對通貨膨脹的衡量可以通過對一般物價(jià)水平上漲幅度的衡量來進(jìn)行。一般說來，常用的指標(biāo)有：零售物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)等。
(5)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行景氣指標(biāo)一一PMI。采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)是根據(jù)企業(yè)采購與供應(yīng)經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。
(6)國際收支。國際收支一般是一國居民在一定時(shí)期內(nèi)與非本國居民在政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。這里的居民是指在國內(nèi)居住1年以上的自然人和法人。
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