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第一章 證券投資分析概述
【考點一】證券投資分析的含義及目標(biāo)
一、證券投資的含義
證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生產(chǎn)品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。
二、證券投資分析的含義
證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)分析方法，對影響證券價值或價格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價值或價格及其變動的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。
三、證券投資分析的目標(biāo)
1.實現(xiàn)投資決策的科學(xué)性
進(jìn)行證券投資分析是投資者正確認(rèn)知證券風(fēng)險性、收益性、流動性和時間性的有效途徑，是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。因此，進(jìn)行證券投資分析有利于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學(xué)性。
2.實現(xiàn)證券投資凈效用最大化
證券投資的理想結(jié)果是證券投資凈效用(即收益帶來的正效用與風(fēng)險帶來的負(fù)效用的權(quán)衡)最大化。因此，在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。
【考點二】證券投資分析理論的發(fā)展與演化
一、證券投資分析理論
證券投資分析理論是圍繞證券價格變化特征、證券估值、證券投資收益預(yù)測和風(fēng)險控制而發(fā)展起來的一套理論體系。
二、早期的投資理論
早期的投資理論涉及的主要人物包括：
1.被稱為“會計學(xué)之父”的是意大利數(shù)學(xué)家盧卡?帕喬利。
2.第一次編制了“生命表”，對死亡率與人口壽命做了分析的是英國統(tǒng)計學(xué)家約翰?格蘭特。
3.提出了“代表性個人”的概念的是“近代統(tǒng)計學(xué)之父”凱特勒。
4.提出最小可覺差與標(biāo)準(zhǔn)刺激之比為常數(shù)的所謂“韋伯定律”的是德國心理學(xué)家韋伯。
5.提出心理感受與刺激之比為常數(shù)的所謂“費希納定律”的是費希納。
6.提出有界效用函數(shù)的概念的是奧地利數(shù)學(xué)家K.門格爾。
7。將“風(fēng)險”和“不確定性”進(jìn)行區(qū)分，并認(rèn)為“不確定性”是企業(yè)利潤的來源的是芝加哥學(xué)派創(chuàng)始人弗蘭克?奈特。
8.提出“正常的反向市場”的是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?梅納德?凱恩斯。
9.被稱為“價值投資之父”的是格雷厄姆。
10.提出股利貼現(xiàn)模型(DDM)的是威廉姆斯。
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