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第三章 債 券
第三節(jié) 金融債券與公司債券
一、金融債券
(一)金融債券的定義
所謂金融債券，是指銀行及非銀行金融機構依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內還本付息的有價證券。
(二)我國的金融債券
我國金融債券的發(fā)行始于北洋政府時期。新中國成立之后的金融債券發(fā)行始于1982年。該年，中國國際信托投資公司率先在日本東京證券市場發(fā)行了外國金融債券。為推動金融資產(chǎn)多樣化，籌集社會資金，國家決定于1985年由中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行金融債券，開辦特種貸款。
金融債券在銀行間債券市場發(fā)行和交易。發(fā)行主體是境內金融機構?？梢怨_發(fā)行或者定向發(fā)行?？梢黄诨蛳揞~內分期。
1.政策性金融債券。
政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券。
政策性銀行包括：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。
金融債券的發(fā)行也進行了一些探索性改革：一是探索市場化發(fā)行方式;二是力求金融債券品種多樣化。
國開行在銀行間債券市場僅次于財政部成為第二發(fā)債主體。
2007年6月，中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布《境內金融機構赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》，境內政策性銀行和商業(yè)銀行經(jīng)批準可在香港發(fā)行人民幣債券。
2.商業(yè)銀行債券。(新調整)
可發(fā)行：普通債券、次級債券、混合資本債券和小微企業(yè)專項金融債券。
(1)商業(yè)銀行普通債券：商業(yè)銀行發(fā)行的信用債券。
(2)商業(yè)銀行次級債券。商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后，先于商業(yè)銀行股權資本的債券。
發(fā)行方式：公開或私募?？梢淮?、可分期。承銷方式：包銷、代銷和招標承銷。
(3)混合資本債券。
我國的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內不可贖回的債券。
按照現(xiàn)行規(guī)定，我國的混合資本債券具有四個基本特征。
第一，期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內不得贖回。
第二，混合資本債券到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。
第三，當發(fā)行人清算時，混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務和次級債務之后、先于股權資本。
第四，混合資本債券到期時，如果發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務或支付該債券將導致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。
方式：可公開、可定向發(fā)行。(新)
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