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第一章 證券市場概述
第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展
一、證券市場的產(chǎn)生
產(chǎn)生原因：
(一)社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展，客觀上需要新的籌集資金手段。自身積累、銀行借款不能滿足巨額資金需求。
(二)股份制的發(fā)展：股份公司的建立、公司股票和債券的發(fā)行，為證券市場產(chǎn)生和發(fā)展提供了現(xiàn)實基礎(chǔ)和客觀要求。
(三)信用制度的發(fā)展：證券市場的產(chǎn)生成為必然。信用工具一般有流通變現(xiàn)的要求，要求有流通市場。貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本相分離。
二、證券市場的發(fā)展階段(五大階段)
(一)萌芽階段
1602年，世界上第一個股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立;
1698年，柴思胡同——喬納森咖啡館，因眾多經(jīng)紀人在此交易而聞名;
1773年，英國第一家證券交易所在該咖啡館(喬納森咖啡館)成立;1802年獲得英國政府批準(zhǔn);
1790年，美國第一個證券交易所在費城成立;
1792年5月17日，華爾街梧桐樹協(xié)定，訂立最低傭金標(biāo)準(zhǔn)以及其它交易條款;
1793年，湯迪咖啡館在紐約從事證券交易;1817 年更名為紐約證券交易會， 1863年更名為紐約證券交易所;紐約證券交易所在獨立戰(zhàn)爭之前主要從事政府債券交易，之后股票交易盛行。
(二)初步發(fā)展
股份公司數(shù)量大增(以英國為例，1911-1920年 64 000家，1921-1930年86 000家);
至此90%的資本處于股份公司的控制之下;1921-1930年全世界共發(fā)行有價證券6 000億法郎。
(三)停滯階段：1929-1933年經(jīng)濟大危機。
(四)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)以后-20世紀60年代。
(五)加速發(fā)展階段：20世紀70年代。重要標(biāo)志是反映證券市場容量的重要指標(biāo)——證券化率(證券市值/GDP)的提高。
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