第一章第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展
一、證券市場產(chǎn)生的三大原因：
(1)證券市場的形成得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展;(2)證券市場的形成得益于股份制的發(fā)展;(3)證券市場的形成得益于信用制度的發(fā)展。
二、證券市場的發(fā)展階段
(一)萌芽階段
1.世界上第一個股票交易所，1602年成立于荷蘭的阿姆斯特丹。
2.1773年，英國的第一家證券交易所即在“喬納森咖啡館”成立;l802年獲得英國政府的正式批準。這家證券交易所即現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。
3.1790年成立了美國第一個證券交易所——費城證券交易所。
4.1817年，參與華爾街湯迪咖啡館證券交易的經(jīng)紀人通過一項正式章程，并成立組織，起名為“紐約證券交易會”，1863年改名為“紐約證券交易所”。
例1—8(2012年3月考題·單選題)
世界上第一個股票交易所是( )
A.里昂
B.安特衛(wèi)普
C.阿姆斯特丹
D.倫敦
【參考答案】c
【解析】1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。
(二)初步發(fā)展階段：20世紀初。
(三)停滯階段：1929年一1933年。
(四)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后一20世紀60年代。
(五)加速發(fā)展階段：20世紀70年代。
反映證券市場容量的重要指標——證券化率(證券市值/GDP)。
例1-9(2012年3月考題·單選題)
證券化率是反映證券市場容量的主要指標，它是( )。
A.證券市值/GDP
B.證券市值/GNP
C.GDP/證券市值
D.GNP/證券市值
【參考答案】A
【解析】證券化率=證券市值/GDP。
三、國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢
(一)證券市場一體化
(二)投資者法人化
(三)金融創(chuàng)新深化
(四)金融機構(gòu)混業(yè)化
1999年11月4日，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的終結(jié)。
例l一10(2012年3月考題·單選題)
美國國會通過的( )，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。
A.《格拉斯一斯蒂格爾法案》
B.《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》
c.《湯迪法案》
D.《證券交易所法》
【參考答案】B
【解析】l999年11月4日，美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了l933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。
(五)交易所重組與公司化
2000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所;2006年6月，紐約證券交易所 (NYSE)與泛歐交易所(Euronenxt)達成總價約100億美元合并協(xié)議，組建全球第一家橫跨大西洋的紐交所——泛歐證交所公司。
1993年斯德哥爾摩證券交易所掛牌上市到2002年l2月6日芝加哥商業(yè)交易所在紐約證券交易所首次公開發(fā)行股票并上市。
(六)證券市場網(wǎng)絡(luò)化
(七)金融風險復(fù)雜化
(八)金融監(jiān)管合作化
次貸危機帶來的影響：金融機構(gòu)去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國際金融合作的進一步加強。
四、中國證券市場發(fā)展史簡述
(一)舊中國的證券市場
最早出現(xiàn)的證券交易機構(gòu)也是由外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”;
1872年設(shè)立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè);
1917年北洋政府批準上海證券交易所開設(shè)證券經(jīng)營業(yè)務(wù);
1918年夏天成立的北平證券交易所是中國人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所;
1920年7月，上海證券物品交易所得到批準成立，是當時規(guī)模最大的證券交易所。
(二)新中國的證券市場
1.新中國資本市場的萌生(1978～1992年)。
2.全國性資本市場的形成和初步發(fā)展(1993—1998年)。
1992年10月，國務(wù)院證券委員會(簡稱“證券委”)及其監(jiān)管執(zhí)行機構(gòu)中國證監(jiān)會宣布成立，標志著中國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國，全國性市場由此開始發(fā)展。中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，是全國證券、期貨市場的主管部門。
例1—11(2012年3月考題·單選題)
( )標志著中國的證券市場從區(qū)域性推向全國。
A.證監(jiān)會成立
B.國務(wù)院證券管理委員會的成立
c.深交所和上交所的相繼成立
D.國務(wù)院證券委和證監(jiān)會成立
【參考答案】D
【解析】l992年10月，國務(wù)院證券管理委員會和中國證監(jiān)會成立，標志著中國資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國，全國性市場由此開始發(fā)展。
3.資本市場的進一步規(guī)范和發(fā)展(1999年至現(xiàn)在)。
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