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第四節(jié) 競(jìng)價(jià)與成交
主要考點(diǎn)：
掌握證券交易的競(jìng)價(jià)原則和競(jìng)價(jià)方式;熟悉競(jìng)價(jià)的結(jié)果;熟悉證券買賣中交易費(fèi)用的種類;掌握各類交易費(fèi)用的含義和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
一、競(jìng)價(jià)原則
原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。
(一)價(jià)格優(yōu)先
較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào)，較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。
(二)時(shí)間優(yōu)先
買賣方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。
【教材例題】有甲、乙、丙、乙投資者四人，均申報(bào)賣出X股票，申報(bào)價(jià)格和申報(bào)時(shí)間分別為：甲的賣出價(jià)10.70元，時(shí)間13:35;乙的賣出價(jià) 格10.40元，時(shí)間13:40;丙的賣出價(jià)10.75元，時(shí)間13:25;丁的賣出價(jià)10.40元，時(shí)間是13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序 為：丁、乙、甲、丙。 【例14·判斷題】證券交易所內(nèi)證券交易的競(jìng)價(jià)原則是( )。
A.時(shí)間優(yōu)先，客戶優(yōu)先 B.價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先
C.數(shù)量?jī)?yōu)先 D.市價(jià)優(yōu)先
【答案】B
二、競(jìng)價(jià)方式
方式：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)
(一)集合競(jìng)價(jià)
1.概念
集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。
2.集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則
(1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格;
(2)高于該價(jià)格的買入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交的價(jià)格;
(3)與該價(jià)格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價(jià)格。
如有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格，若仍有兩個(gè)以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，其中間價(jià)為成交價(jià)格。
集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。
集中競(jìng)價(jià)中未能成交的委托，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。
【教材例題】某股票當(dāng)日在集合競(jìng)價(jià)時(shí)買賣申報(bào)價(jià)格和數(shù)量情況如表2-4所示，該股票上日收盤價(jià)為10.13元，該股票上海證券交易所，當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)及成交量分別是多少?如果是在深圳證券交易所，當(dāng)日開(kāi)盤及成立量分別是多少? 【答案】
表2-4 某股票某日在集合競(jìng)價(jià)時(shí)買賣申報(bào)價(jià)格和數(shù)量
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買入數(shù)量（手） |
價(jià)格（元） |
賣出數(shù)量（手） |
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- - 150 150 200 300 500 600 300 |
10.50 10.40 10.30 10.20 10.10 10.00 9.90 9.80 9.70 |
100 200 300 500 200 100 - - - |
表2-5 各價(jià)位累計(jì)買賣數(shù)量及最大可成交量
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累計(jì)買入數(shù)量（手） |
價(jià)格（元） |
累計(jì)賣出數(shù)量（手） |
最大可成交量（手） |
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- - 150 300 500 800 1300 1900 2200 |
10.50 10.40 10.30 10.20 10.10 10.00 9.90 9.80 9.70 |
1400 1300 1100 800 300 100 - - - |
0 0 150 300 300 100 0 0 0 |
由上表可見(jiàn)，符號(hào)集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)原則的價(jià)格有兩個(gè)：10.20元和10.10元。上交所的開(kāi)盤價(jià)為這兩個(gè)價(jià)格的中間價(jià)10.15元，深交所的開(kāi)盤價(jià)取離上日收市價(jià)(10.13)最近的價(jià)位10.10元。
【例15·判斷題】在深圳證券交易所如果滿足集合競(jìng)價(jià)價(jià)格決定條件的價(jià)位最后有多個(gè)，則選擇離上日收盤價(jià)最近的價(jià)位。( )
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