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第三節(jié) 委托買賣(重點(diǎn)、難點(diǎn))
主要考點(diǎn)：
掌握委托指令的內(nèi)容;
熟悉證券委托的形式;
掌握委托受理的手續(xù)和過程;
掌握委托執(zhí)行的申報(bào)原則和申報(bào)方式;
熟悉委托指令撤銷的條件和程序。
委托買賣是指證券經(jīng)紀(jì)商接受客戶委托，代理客戶買賣證券，從中收取傭金的交易行為。委托買賣是證券經(jīng)紀(jì)商的主要業(yè)務(wù)。
一、委托指令與委托形式
(一)委托指令
1.證券賬號(hào)
2.日期
3.品種(客戶委托買賣證券的全稱、簡(jiǎn)稱、代碼)
4.買賣方向
5.數(shù)量
可分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。
整數(shù)委托是指買賣證券的數(shù)量為一個(gè)交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個(gè)交易單位俗稱“1手”。
零數(shù)委托是指委托證券經(jīng)紀(jì)商買賣證券時(shí)，買進(jìn)或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個(gè)交易單位。
我國只在賣出證券時(shí)才有零數(shù)委托。
【例10·判斷題】目前，我國只在賣出證券時(shí)才有零數(shù)委托。( )
【答案】正確
6.價(jià)格
(1)一般分為市價(jià)委托和限價(jià)委托。
1)市價(jià)委托是指投資者向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時(shí)，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買進(jìn)或賣出證券。
優(yōu)點(diǎn)是：沒有價(jià)格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。缺點(diǎn)是：只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。
2)限價(jià)委托必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買賣證券，即必須以限價(jià)或低于限價(jià)買進(jìn)證券，以限價(jià)或高于限價(jià)賣出證券。
優(yōu)點(diǎn)是：股票可以使投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃，謀求最大利益。缺點(diǎn)是：限價(jià)委托成交速度慢，有時(shí)甚至無法成交。
另外，我國證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采用不同的計(jì)價(jià)單位。股票為“每股價(jià)格”，基金為“每份基金價(jià)格”，權(quán)證為“每份權(quán)證價(jià)格”，債券 為“每百元面值債券的價(jià)格”，債券質(zhì)押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購為“每百元面值債券的到期購回價(jià)格”。
(2)債券報(bào)價(jià)
債券計(jì)息的原則：算頭不算尾(重點(diǎn)把握)
全價(jià)交易是指買賣債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。
凈價(jià)交易是指買賣債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的，價(jià)格隨行就市，應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算。
目前，從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價(jià)交易。
應(yīng)計(jì)利息=債券面值×票面利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)
債券交易計(jì)息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當(dāng)天計(jì)算利息，“到期日”當(dāng)天不計(jì)算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計(jì)利息額是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日當(dāng)日)的應(yīng)計(jì)利息額。
【教材例題】某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計(jì)息天數(shù)是136天。交易日掛牌顯示的應(yīng)計(jì)利息額為：
應(yīng)計(jì)利息額=100×5%÷365×136=1.86元
注意：上交所和深交所公司債券的現(xiàn)貨交易也采用凈價(jià)交易原則。
在申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位方面，《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民 幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購交易為0.005元?！渡钲谧C券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券、 債券質(zhì)押式回購交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據(jù)需要，證券交易所可調(diào) 整。
7.時(shí)間
8.有效期
委托指令有效期一般有當(dāng)日有效與約定日有效兩種。
我國現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當(dāng)日有效。
9.簽名
10.其他內(nèi)容
【例11·多選題】委托的基本要素包括( )。
A.證券賬號(hào) B.證券品種
C.委托價(jià)格 D.委托數(shù)量
【答案】ABCD
【例12·多選題】采用限價(jià)委托方式要求經(jīng)紀(jì)商必須幫助投資者以( )。
A.限價(jià)賣出證券 B.高于限價(jià)賣出證券
C.低于限價(jià)賣出證券 D.限價(jià)買入證券
【答案】ABD
(二)委托形式
柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托
1.柜臺(tái)委托
委托人親自或由其代理人到證券營業(yè)部交易柜臺(tái)委托。
2.非柜臺(tái)委托
主要有電話委托、自助終端委托、網(wǎng)上委托、傳真委托和函電委托
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