一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1.債券質(zhì)押式回購交易中，質(zhì)押券欠庫的，中國結(jié)算公司于( )起向融資方結(jié)算參與人收取違約金。[2015年5月真題]
A.T日 B.T+1日(節(jié)假日不計入)
C.T+3日 D.T+2日
【答案】A
【解析】質(zhì)押券欠庫的，中國結(jié)算公司在該日日終暫不交付或從其資金交收賬戶中扣劃與質(zhì)押券欠庫量等額的資金。如次一交易日未補充申報提交，或補充申報提交質(zhì)押券后相關(guān)證券賬戶仍然發(fā)生質(zhì)押券欠庫的，從該交易日(提交日)起(含節(jié)假日)向該融資方結(jié)算參與人收取違約金。
2.債券買斷式回購業(yè)務(wù)中的履約金比率如發(fā)生調(diào)整，則已發(fā)生交易的履約金( )。[2015年5月真題]
A.由交易所視回購品種決定 B.不追溯調(diào)整
C.由結(jié)算參與人協(xié)商決定 D.應(yīng)追溯調(diào)整
【答案】B
【解析】在買斷式回購初始結(jié)算的交收日，融資方結(jié)算參與人與融券方結(jié)算參與人均需按規(guī)定繳納履約金。履約金比率由交易所按照買斷式回購品種設(shè)定并公布。如有調(diào)整，調(diào)整后的比率適用于調(diào)整日后的交易，已發(fā)生交易的履約金不追溯調(diào)整。
3.全國銀行間債券市場回購期限( )。[2015年3月真題]
A.含首次交收日，不含到期交收日 B.不含首次交收日，含到期交收日
C.含首次交收日，含到期交收日 D.不含首次交收日，不含到期交收日
【答案】A
【解析】全國銀行間債券市場回購期限是首次交收日至到期交收日的實際天數(shù)，以天為單位，含首次交收日，不含到期交收日。
4.根據(jù)中國結(jié)算公司上海分公司的規(guī)定，債務(wù)買斷式回購發(fā)生融資方、融券方雙方均無力履約的情況時，履約保證金( )。[2015年3月真題]
A.歸屬融券方 B.歸屬財政部 C.退還雙方 D.歸屬風(fēng)險基金
【答案】D
【解析】中國結(jié)算公司上海分公司清算系統(tǒng)根據(jù)買斷式回購業(yè)務(wù)原則及當(dāng)日交收結(jié)果判定履約金的歸屬，并將處理結(jié)果并入當(dāng)日二級市場凈額清算。其中，發(fā)生融資方、融券方雙方均無力履約的情況時，履約保證金將歸屬風(fēng)險基金。
5.參與全國銀行間債券回購的金融機構(gòu)應(yīng)在( )開立債券托管賬戶。[2009年11月真題]
A.中國證券登記結(jié)算公司 B.中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司
C.全國銀行間同業(yè)拆借中心 D.證券交易所
【答案】B
【解析】全國銀行間同業(yè)拆借中心為參與者的報價、交易提供中介及信息服務(wù)，中央結(jié)算公司為參與者提供托管、結(jié)算和信息服務(wù)。參與債券回購業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)在中央結(jié)算公司(中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司的簡稱)開立債券托管賬戶，并將持有的債券托管于其賬戶。
6.某標準券期初余額為1000萬元，T日賣出R003共4000萬元，成交價為9%，回購到期前無其它交易，則到期日資金清算結(jié)果為( )。[2009年5月真題]
A.4050萬元 B.4100萬元 C.4003萬元 D.4000萬元
【答案】C
【解析】R003表示債券的3天回購，因此到期日資金清算結(jié)果=4000+9%×4000×3/360=4003(萬元)。
7.在債券回購交易中，如發(fā)生質(zhì)押券欠庫，中央結(jié)算公司可收取的違約金為( )。
A.與欠庫券等額的資金
B.與欠庫券等量的資金
C.質(zhì)押券欠庫量等額金額×違約天數(shù)
D.質(zhì)押券欠庫量等額金額×違約天數(shù)×違約金比例
【答案】D
【解析】質(zhì)押券欠庫的，中國結(jié)算公司在該日日終暫不交付或從其資金交收賬戶中扣劃與質(zhì)押券欠庫量等額的資金。如次一交易日未補充申報提交，或補充申報提交質(zhì)押券后相關(guān)證券賬戶仍然發(fā)生質(zhì)押券欠庫的，從該交易日起(含節(jié)假日)向該融資方結(jié)算參與人收取違約金。違約金=質(zhì)押券欠庫量等額金額×違約天數(shù)×違約金比例。
8.標準券的折算率是指( )的比率。
A.債券可折成的標準券金額與其面值
B.債券市場價格折算成債券回購業(yè)務(wù)標準券
C.債券的票面利率折算成債券市場價格
D.債券市值折算成債券面值
【答案】A
【解析】標準券折算率是指一單位債券可折成的標準券金額與其面值的比率。
9.對已在證券交易所上市的、可用以進行回購交易債券，中國結(jié)算公司在每( )收市后計算在下一星期適用的標準券折算率。
A.星期二 B.星期三 C.星期四 D.星期五
【答案】B
10.某客戶持有上交所上市96國債(6)現(xiàn)券1萬手。該國債當(dāng)日收盤價為136.8元，當(dāng)月的標準券折算率為1：1.35。該客戶最多可回購融人的資金是( )萬元。
A.2600 B.1350 C.4600 D.635
【答案】B
【解析】因為回購可融入資金的額度取決于客戶持有的標準券庫存數(shù)量，而與其持有現(xiàn)券當(dāng)時的市值無關(guān)，因此，該客戶回購可融人資金量為1000×1.35=1350(萬元)。
根據(jù)以下材料，回答11～13題：
某證券公司持有國債余額為A券1200萬元，B券4000萬元，兩種券的標準券折算率分別為1：1.15和1：1.25。當(dāng)日該公司上午買入GC007品種5000萬元，成交價格3.50元(指每百元資金到期年收益);下午賣出B券4000萬元，成交價格126元/百元。
11.回購交易清算，應(yīng)收資金( )萬元。
A.1200 B.4000 C.5000 D.5040
【答案】C
12.國債現(xiàn)貨交易清算，應(yīng)收資金( )萬元。
A.1200 B.4000 C.5000 D.5040
【答案】D
【解析】國債現(xiàn)貨交易清算：應(yīng)收資金=4000×1.26=5040(萬元)。
13.當(dāng)日資金清算凈額( )萬元。
A.5000 B.5040 C.3620 D.6420
【答案】D
【解析】標準券余額=1200×1.15+(4000-4000)×1.25=1380(萬元);標準券庫存余額=1380-5000= -3620(萬元);當(dāng)日資金清算凈額=應(yīng)收資金-應(yīng)付金額=5000+5040-3620=6420(萬元)。
14.某證券公司持有一種國債，面值500萬元，當(dāng)時標準券折算率為1.27。當(dāng)日該公司有現(xiàn)金余額4000萬元;買入股票50萬股，均價為每股20元;申購新股600萬股，價格每股6元。為保證當(dāng)日資金清算和交收，該公司需要回購融入資金為__________萬元，庫存國債__________融入資金。( )
A.4600;足夠 B.600;足夠 C.4600;不夠 D.600;不夠
【答案】B
【解析】計算步驟如下：①買股票應(yīng)付資金=50×20=1000(萬元);②申購新股應(yīng)付資金=600×6=3600(萬元);③應(yīng)付資金總額=1000+3600=4600(萬元);④需回購融人資金=4600-4000=600(萬元);⑤該公司標準券余額=500×1.27=635(萬元)。該公司需要回購融入資金為600萬元，庫存國債為635萬元，因此足夠用于回購融入資金600萬元。
15.在到期交割日正回購方按合同約定將資金劃至逆回購方指定賬戶后，雙方解除債券質(zhì)押關(guān)系的交割方式。這種債券交易結(jié)算方式是( )。
A.見券付款 B.券款對付 C.見款付券 D.遲付券款
【答案】C
16.關(guān)于上海證券交易所買斷式回購，以下表述錯誤的是( )。
A.買斷式回購結(jié)算包括初始結(jié)算和到期結(jié)算
B.初始結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司作為共同對手方擔(dān)保交收
C.到期結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司作為共同對手方擔(dān)保交收
D.到期結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司不作為共同對手方，不提供擔(dān)保交收
【答案】C
17.國債買斷式回購“凈增證券”的含義表達正確的是( )。
A.MAX[(國債買斷式回購融人證券-國債買斷式回購融出證券)，該證券賬戶對應(yīng)的標的券余額]
B.MIN[(國債買斷式回購融人證券-國債買斷式回購融出證券)，該證券賬戶對應(yīng)的標的券余額]
C.MAX[(國債買斷式回購融出證券-國債買斷式回購融入證券)，該證券賬戶對應(yīng)的標的券余額]
D.MIN[(國債買斷式回購融出證券-國債買斷式回購融入證券)，該證券賬戶對應(yīng)的標的券余額]
【答案】B
18.國債買斷式回購到期購回結(jié)算的交收時點為( )。
A.R日(R為到期日)14：00 B.R+1日(R為到期日)14：00
C.R日(R為到期日)17：00 D.R+1日(R為到期日)17：00
【答案】B
19.中國結(jié)算公司上海分公司的買斷式回購到期購回結(jié)算時，對融資方違約的交易，融券方應(yīng)付國債義務(wù)自動解除，中國結(jié)算公司上海分公司對原凍結(jié)的標的國債予以解凍，解凍國債在( )日可用。
A.R B.R+1 C.R+2 D.R+3
【答案】C
二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)
1.在全國銀行間債券市場進行債券回購業(yè)務(wù)，下列哪些機構(gòu)之間的債券交易，其資金結(jié)算途徑可以由雙方自行商定?( )[2015年5月真題]
A.商業(yè)銀行與商業(yè)銀行 B.商業(yè)銀行與其他參與者
C.商業(yè)銀行與人民銀行 D.其他參與者與其他參與者
【答案】ABD
【解析】商業(yè)銀行應(yīng)通過其準備金存款賬戶和人民銀行資金劃撥清算系統(tǒng)進行債券交易的資金結(jié)算，商業(yè)銀行與其他參與者之間(包括商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間)、其他參與者相互之間債券交易的資金結(jié)算途徑由雙方自行商定。
2.下列關(guān)于上海證券交易所債券買斷式回購計算方式的說法正確的有( )。[2015年5月真題]
A.到期結(jié)算采用逐筆方式交收
B.中國結(jié)算公司上海分公司作為共同對手方為結(jié)算提供交收擔(dān)保
C.兩次結(jié)算包括初始結(jié)算和到期結(jié)算
D.一次成交，兩次結(jié)算
【答案】ACD
【解析】上海證券交易所于2005年12月推出了買斷式回購品種。買斷式回購采用“一次成交、兩次結(jié)算”的方式。兩次結(jié)算包括初始結(jié)算與到期結(jié)算。初始結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司作為共同對手方擔(dān)保交收。到期結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司組織融資方結(jié)算參與人和融券方結(jié)算參與人雙方采用逐筆方式交收。此時，中國結(jié)算公司上海分公司不作為共同對手方，不提供交收擔(dān)保。
3.在全國銀行間市場質(zhì)押式回購交易的結(jié)算過程中，回購雙方可以選擇的交收方式有( )。[2009年5月真題]
A.見券付款 B.券款對付 C.見款付券 D.錢貨兩清
【答案】ABC
【解析】回購雙方可以選擇的交收方式包括見券付款、券款對付和見款付券三種;D項錢貨兩清屬于清算與交收的原則。
4.根據(jù)購回價格計算公式，購回價格與( )因素有關(guān)。
A.成交年收益率 B.回購天數(shù) C.銀行利率 D.債券實際價格
【答案】AB
5.關(guān)于標準券折算率的計算，下列說法正確的有( )。
A.理論上應(yīng)首先考慮違約風(fēng)險防范
B.要始終維持債券市值大于等于其標準券金額
C.下一期應(yīng)沿用上一期的折算率
D.計算過程中，相關(guān)參數(shù)越謹慎越好
【答案】AB
【解析】C項應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券的當(dāng)前市場價格及其波動情況對下一期的變現(xiàn)價值加以估計，并進一步扣除回購利息、違約金、交易費用等項目，將扣除后的變現(xiàn)凈值與質(zhì)押券的面值相除，并考慮該債券信用評級及擔(dān)保等具體情況，從而確定下一期適用的標準券折算率;D項在計算過程中，相關(guān)參數(shù)取值越謹慎，“倒掛”的概率越小，結(jié)算風(fēng)險越能較好的防范，但另一方面，相關(guān)參數(shù)取值也不能過分謹慎，否則不利于充分發(fā)揮債券的回購功能。
6.公布標準券折算率的積極意義有( )。
A.維護了債券回購參與者的利益 B.發(fā)揮了市場的綜合功能
C.有利于控制債券回購交易的風(fēng)險 D.促進債券市場的完善和發(fā)展
【答案】ABCD
7.在全國銀行間市場質(zhì)押式回購交易的結(jié)算過程中，中央結(jié)算公司為參與者提供( )服務(wù)。
A.報價 B.托管 C.結(jié)算 D.信息
【答案】BCD
【解析】全國銀行間同業(yè)拆借中心為參與者的報價、交易提供中介及信息服務(wù);中央結(jié)算公司為參與者提供托管、結(jié)算和信息服務(wù)。
8.在全國銀行間債券市場，中央結(jié)算公司應(yīng)該做的工作有( )。
A.定期向中國人民銀行報告?zhèn)泄芮闆r
B.及時為參與者提供債券結(jié)算服務(wù)
C.建立嚴格的內(nèi)部稽核制度
D.對債券賬務(wù)數(shù)據(jù)的真實性、準確性和完整性負責(zé)
【答案】ABCD
【解析】中央結(jié)算公司應(yīng)定期向中國人民銀行報告?zhèn)泄?、結(jié)算有關(guān)情況，及時為參與者提供債券托管、債券結(jié)算、本息兌付和賬務(wù)查詢等服務(wù);應(yīng)建立嚴格的內(nèi)部稽核制度，對債券賬務(wù)數(shù)據(jù)的真實性、準確性和完整性負責(zé)，并為賬戶所有人保密。
9.在買斷式回購初始結(jié)算中，如T+1日結(jié)算參與人資金交收違約，中國結(jié)算公司上海分公司將( )。
A.將按相關(guān)待交收處理規(guī)則確定待處分證券
B.對待處分證券及其權(quán)益依法擁有處置權(quán)
C.計收利息及交收違約金
D.不能提請證交所暫停該計算參與人的買斷式回購交易資格
【答案】ABC
【解析】在買斷式回購初始結(jié)算中，T+1日結(jié)算參與人資金交收違約的，中國結(jié)算公司上海分公司將按相關(guān)待交收處理規(guī)則確定待處分證券。中國結(jié)算公司上海分公司對待處分證券及其權(quán)益依法擁有處置權(quán)。同時，中國結(jié)算公司上海分公司將計收利息及交收違約金，并提請證券交易所暫停該結(jié)算參與人買斷式回購交易資格。
10.關(guān)于中國結(jié)算公司上海分公司買斷式回購的初始交易結(jié)算的證券交收，下列說法正確的有( )。
A.中國結(jié)算公司上海分公司根據(jù)清算結(jié)果，按照貨銀對付的原則，將處于交收狀態(tài)的國債在結(jié)算參與人證券交收賬戶和證券集中交收賬戶之間進行劃撥
B.T日日終，中國結(jié)算公司上海分公司按照結(jié)算參與人委托，將國債從買入證券賬戶劃撥至結(jié)算參與人證券交收賬戶，再統(tǒng)一劃撥至證券集中交收賬戶
C.T日所有證券交易資金清算后為凈應(yīng)收的，或T日所有證券交易資金清算后為凈應(yīng)付，但結(jié)算參與人結(jié)算備付金內(nèi)剩余可用資金不小于該應(yīng)付凈額的，中國結(jié)算公司上海分公司將應(yīng)付標的國債從證券集中交收賬戶劃撥至結(jié)算參與人證券交收賬戶，完成中國結(jié)算公司上海分公司與結(jié)算參與人之間不可撤銷的證券交收，并代為劃撥至相應(yīng)賣出證券賬戶
D.T日所有證券交易資金清算后為凈應(yīng)付，且結(jié)算參與人結(jié)算備付金內(nèi)剩余可用資金小于該應(yīng)付凈額的，中國結(jié)算公司上海分公司將對其實施證券待交收處理
【答案】ABCD
11.中國結(jié)算公司上海分公司對買斷式回購交易初始交易結(jié)算采取的風(fēng)險管理措施
有( )。
A.結(jié)算參與人結(jié)算備付金賬戶的日末余額不得低于中國結(jié)算公司上海分公司核定的最低結(jié)算備付金限額
B.在到期交收完成前，買斷式回購所涉證券賬戶不得撤銷指定交易或辦理轉(zhuǎn)指定
C.結(jié)算參與人出現(xiàn)資金交收違約的，中國結(jié)算公司上海分公司根據(jù)其違約金額，按中國人民銀行及中國結(jié)算公司上海分公司有關(guān)規(guī)定計收利息及交收違約金，并提請證券交易所暫停該結(jié)算參與人買斷式回購交易資格
D.結(jié)算參與人結(jié)算備付金賬戶的日末余額不得高于中國結(jié)算公司上海分公司核定的最低結(jié)算備付金限額
【答案】ABC
【解析】D項結(jié)算參與人結(jié)算備付金賬戶的日末余額不得低于中國結(jié)算公司上海分公司核定的最低結(jié)算備付金限額。
12.中國結(jié)算公司上海分公司的買斷式回購到期購回結(jié)算業(yè)務(wù)流程包括( )。
A.中國結(jié)算公司上海分公司于到期購回日(R日)對參與人買斷式回購到期購回進行單獨清算，并通過結(jié)算明細文件向參與人發(fā)送明細清算數(shù)據(jù)
B.中國結(jié)算公司上海分公司于R+1日14：00進行買斷式回購到期購回資金交收，在除融資方結(jié)算參與人已做不履約申報的交易后，按買斷式回購的成交順序自前往后逐筆檢查其專用結(jié)算備付金賬戶中是否有足額資金
C.各融資方結(jié)算參與人應(yīng)在R+2日 14：00前將所有應(yīng)付款項足額劃入其專用結(jié)算備付金賬戶
D.R+3 日最終交收時點前，對于雙方履約的交易，中國結(jié)算公司上海分公司將賣出證券賬戶中相應(yīng)標的國債解凍，劃撥至融券方參與人專用證券交收賬戶。再劃撥至融資方參與人專用證券交收賬戶，最終代為劃撥至相應(yīng)買人證券賬戶
【答案】AB
【解析】C項各融資方結(jié)算參與人應(yīng)在R+1日14：00前將所有應(yīng)付款項足額劃入其專用結(jié)算備付金賬戶;D項的時間應(yīng)為R+1日。
13.下列關(guān)于買斷式回購業(yè)務(wù)履約金歸屬判定規(guī)則的說法，正確的有( )。
A.融資方履約，融券方申報不履約或無力履約的，歸融資方
B.融資方履約，融券方申報不履約或無力履約的，歸融券方
C.融資方申報不履約，融券方無力履約，歸風(fēng)險基金
D.雙方均申報不履約，退還雙方
【答案】AC
【解析】履約金歸屬判定規(guī)則如表9-1所示。
表9—1 履約金歸屬判定規(guī)則
交收結(jié)果
保證金歸屬
雙方均履約
退還雙方
融資方履約，融券方申報不履約
歸融資方
融資方履約，融券方無力履約
歸融資方
雙方均無力履約
歸風(fēng)險基金
融資方申報不履約，融券方履約
歸融券方
雙方均申報不履約
歸風(fēng)險基金
融資方申報不履約，融券方無力履約
歸風(fēng)險基金
融資方無力履約，融券方履約
歸融券方
融資方無力履約，融券方申報不履約
歸風(fēng)險基金
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