41．證券投資組合管理的第二步是（ ?。?。
A．確定證券投資的品種
B．確定證券投資的資金數(shù)量
C．對個別證券或證券組合的具體特征進(jìn)行考察分析
D．確定在各證券上的投資比例
42．關(guān)于投資組合X、Y的相關(guān)系數(shù)，下列說法正確的是（ ?。?。
A．一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于完全負(fù)相關(guān)
B．一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于正相關(guān)
C．一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于不相關(guān)
D．一個只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)
43．證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5，無風(fēng)險收益率為0.05，市場期望收益率為 0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券（ ?。?。
A．被低估
B．被高估
C．定價公平
D．價格無法判斷
44．關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說法不正確的是（ ?。?。
A．頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用
B．突破頸線一定需要大成交量配合
C．當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)以后，大勢將下跌
D．如果股價最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是一個失敗的頭肩頂，宜作進(jìn)一步觀察
45．在應(yīng)用移動平均線時，下列操作或說法錯誤的是（ ?。?。
A．當(dāng)股價突破了MA時，無論是向上突破還是向下突破，股價將逐漸回歸
B．MA在股價走勢中起支撐線和壓力線的作用
C．MA的行動往往過于遲緩，掉頭速度落后于大趨勢
D．在盤整階段或趨勢形成后中途休整階段，MA極易發(fā)出錯誤的信號
46．關(guān)于波浪理論，下列說法錯誤的是（ ?。?BR> A．波浪理論把大的運(yùn)動周期分成時間相同的周期
B．每個周期都是以一種模式進(jìn)行，即每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成
C．浪的層次的確定和浪的起始點(diǎn)的確認(rèn)是應(yīng)用波浪理論的兩大難點(diǎn)
D．波浪理論的一個不足是面對同一個形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法
47．下列關(guān)于道氏理論的特點(diǎn)，描述不正確的是（ ?。?。
A．道氏理論對于中期趨勢的轉(zhuǎn)變幾乎不會給出任何信號
B．只有明白他們在長期趨勢中的位置，才可以決定投資方式，并從中獲利
C．投機(jī)者可以利用長期趨勢的發(fā)展，觀察中期、短期趨勢的變化征兆，以提高投資的獲利能力
D．在短期趨勢中尋找適當(dāng)?shù)馁I進(jìn)或賣出時機(jī)，以追求最大的獲利，或盡可能減少損失
48．有效邊界FT上的切點(diǎn)證券組合T具有三個重要的特征，下列不屬于其特征的是（ ?。?。
A．T是有效組合中唯一一個不含無風(fēng)險證券而僅由風(fēng)險證券構(gòu)成的組合
B．有效邊界FT上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險證券F與T的再組合
C．切點(diǎn)完全由市場確定，與投資者的偏好無關(guān)
D．切點(diǎn)完全由市場確定，同時也與投資者的偏好有關(guān)
49．《證券公司信息隔離墻制度指引》自（ ?。┢鹗┬?。
A．2015年1月
B．2015年6月
C．2015年1月
D．2015年6月
50．證券分析師（ ?。?。
A．可以不履行對未公開重要信息保密的義務(wù)
B．應(yīng)將投資分析的原始資料進(jìn)行適當(dāng)保存
C．對不同的投資人應(yīng)當(dāng)提供相同的投資組合建議
D．應(yīng)以個人名義獨(dú)立從事證券投資分析
51．根據(jù)技術(shù)分析切線理論，就重要性而言，（ ）。
A．軌道線比趨勢線重要
B．趨勢線和軌道線同樣重要
C．趨勢線比軌道線重要
D．趨勢線和軌道線沒有必然聯(lián)系
52．一般而言，當(dāng)（ ?。r，股價形態(tài)不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。
A．股價形成頭肩底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度
B．股價完成旗形形態(tài)
C．股價形成雙重頂后突破頸線位并下降一定形態(tài)高度
D．股價形成雙重底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度
53．當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，這意味著價格將（ ?。?。
A．下降
B．繼續(xù)上漲
C．滯脹
D．整理
54．套利定價理論的幾個基本假設(shè)不包括（ ?。?。
A．投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的
B．資本市場沒有摩擦
C．所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響
D．投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機(jī)會，并利用該機(jī)會進(jìn)行套利
55．套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是（ ）。
A．MM定理
B．價值規(guī)律
C．一價定律
D．投資組合管理理論
56．（ ?。┲饕窃诓煌N類的金融工具之間進(jìn)行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合工具，以滿足投資人或發(fā)行人的多樣化需求。
A．無套利均衡分析技術(shù)
B．整合技術(shù)
C．組合技術(shù)
D．分解技術(shù)
57．關(guān)于融資融券制度，錯誤的是（ ?。?。
A．融資融券業(yè)務(wù)的推出改變了證券市場只能做多不能做空的“單邊市”現(xiàn)狀
B．融券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險和套利
C．融資融券大大削減了證券市場的效率
D．融資融券業(yè)務(wù)的推出有利于促進(jìn)資本市場和貨幣市場之間資源的合理有效配置，增加資本市場資金供給
58．根據(jù)香港地區(qū)相關(guān)規(guī)則的規(guī)定，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的管理者或者承銷商，自股票定價日起（ ?。┨靸?nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報告。
A．10
B．20
C．40
D．50
59．在資本資產(chǎn)定價模型中，對于同一條有效邊界，投資者甲的偏好無差異曲線比投資者乙的偏好無差異曲線斜率要陡，那么投資者甲的最優(yōu)組合一定（ ?。?。
A．比投資者乙的最優(yōu)投資組合好
B．不如投資者乙的最優(yōu)投資組合好
C．位于投資者乙的最優(yōu)投資組合的右邊
D．位于投資者乙的最優(yōu)投資組合的左邊
60．有關(guān)最優(yōu)證券組合的說法中，正確的是（ ?。?。
A．特定投資者可以在有效組合中選擇最滿意的組合，這種選擇依賴于他的偏好，投資者的偏好通過他的有效邊界來反映
B．無差異曲線位置越靠下，投資者的滿意程度越高
C．投資者的有效組合是使他最滿意的有效組合，是無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)
D．有效邊界位置越靠上，投資者的滿意程度越高
相關(guān)推薦
2015年10月份投資分析真題及答案全解析匯總
?
參考答案及解析
41．【解析】答案為C。從控制過程來看，證券組合管理通常包括以下幾個基本步驟：（1）確定證券投資政策；（2）進(jìn)行證券投資分析；（3）組建證券投資組合；（4）投資組合的修正；（5）投資組合業(yè)績評估。
42．【解析】答案為A。當(dāng)PXY=1時，X和Y完全正相關(guān)；當(dāng)PXY=-1時，X和Y完全負(fù)相關(guān)；當(dāng)PXY=0時，X和Y不相關(guān)。
43．【解析】答案為C。根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險收益率：0.05+1.5×（0.09-0.05）=0.11，其與證券的期望收益率相等，說明市場給其定價既沒有高估也沒有低估，而是比較合理的。
44．【解析】答案為B。突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。
45．【解析】答案為A。當(dāng)股價突破移動平均線時，無論是向上還是向下突破，股價都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望。
46．【解析】答案為A。波浪理論把大的運(yùn)動周期分成時間長短不同的各種周期。并指出，在一個大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。
47．【解析】答案為D。道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力，甚至對中期趨勢的判斷作用也不大。
48．【解析】答案為C。有效邊界FT上的切點(diǎn)證券組合T具有三個重要的特征：T是有效組合中唯一一個不含無風(fēng)險證券而僅由風(fēng)險證券構(gòu)成的組合；有效邊界FT上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無風(fēng)險證券F與T的再組合；切點(diǎn)完全由市場確定，同時也與投資者的偏好有關(guān)。
49．【解析】答案為C。中國證券業(yè)協(xié)會組織行業(yè)起草了《證券公司信息隔離墻制度指引》，自2015年1月1日起施行。
50．【解析】答案為B。A項證券分析師應(yīng)當(dāng)對執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息履行保密的義務(wù)；C項在對不同的投資人作出投資建議或投資操作時，應(yīng)當(dāng)針對客戶的需求和客戶的情況、投資品種的基本特征以及投資組合的基本特征，考慮這個投資建議對客戶的正確性和適宜性；D項證券分析師應(yīng)以執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的名義從事證券投資分析。
51．【解析】答案為C。軌道線和趨勢線是相互合作的一對。先有趨勢線，后有軌道線。趨勢線比軌道線重要。趨勢線可以單獨(dú)存在，而軌道線不能單獨(dú)存在。
52．【解析】答案為B。旗型形態(tài)在上漲和下跌過程中都會有出現(xiàn)，是一個中繼形態(tài)，即趨勢運(yùn)行當(dāng)中的一種整理形態(tài)。一般而言，當(dāng)股價完成旗形形態(tài)時，股價形態(tài)不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。
53．【解析】答案為A。當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認(rèn)，價格的上升趨勢就將會改變；反之，當(dāng)價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。
54．【解析】答案為B。套利定價理論包括三個基本假設(shè)：投資者是追求收益的，同時也是厭惡風(fēng)險的；所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響；投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機(jī)會，并利用該機(jī)會進(jìn)行套利。資本市場沒有摩擦是資本資產(chǎn)定價模型的基本假設(shè)之一。
55．【解析】答案為C。套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是一價定律，即如果兩個資產(chǎn)是相等的，他們的市場價格應(yīng)該傾向一致，一旦存在兩種價格就出現(xiàn)了套利機(jī)會。
56．【解析】答案為B。整合技術(shù)就是把兩個或兩個以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成。其目的是獲得一種新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又創(chuàng)造新的特征以適應(yīng)投資人或發(fā)行人的實(shí)際需要。
57．【解析】答案為C。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。證券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險和套利，進(jìn)而提高市場效率。
58．【解析】答案為C。根據(jù)香港地區(qū)相關(guān)規(guī)則的規(guī)定，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的管理者或者承銷商，自股票定價日起40天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報告。證券公司擔(dān)任上市公司二次公開發(fā)行股票的管理者或者承銷商，自定價日起10天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報告。
59．【解析】答案為D。投資者甲的偏好無差異曲線比投資者乙的偏好無差異曲線斜率陡，說明投資者甲比投資者乙相對保守，相同的風(fēng)險狀態(tài)下，甲對風(fēng)險的增加要求更多的風(fēng)險補(bǔ)償。故在資本資產(chǎn)定價模型中，投資者甲的無風(fēng)險投資所占的比例較乙的少，其最優(yōu)組合會位于乙的左邊。
60．【解析】答案為C。特定投資者可以在有效組合中選擇最滿意的組合，這種選擇依賴于他的偏好，投資者的偏好通過他的無差異曲線來反映；無差異曲線位置越靠上，投資者的滿意程度越高；投資者的有效組合是使他最滿意的有效組合，是無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)。