三、判斷題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)。正確的為A，錯(cuò)誤的為B。）
1．日本和中國臺(tái)灣地區(qū)將證券投資基金稱為單位信托基金，英國和中國香港特別行政區(qū)稱為證券投資信托基金。（ ?。?BR> 2．基金合同成立的前提是投資人繳納基金份額認(rèn)購款項(xiàng)。（ ?。?BR> 3．基金托管人負(fù)責(zé)基金的投資操作，基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金托管人的基金管理人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對(duì)投資者的利益提供了重要保護(hù)。（ ?。?BR> 4．契約型基金和公司型基金都具有法人資格。（ ?。?BR> 5．封閉式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。（ ）
6．基金凈值公告要求封閉式基金每周公告2次，開放式基金凈值每天公告。（ ?。?BR> 7．收入型基金的投資目標(biāo)是資本的長期增值而不是現(xiàn)金收益。（ ?。?BR> 8．偏債型基金，債券的配置比例較低，股票配置比例則較高。（ ）
9．投資者贖回基金份額成功后，注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)一般在T+2日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。（ ?。?BR> 10．基金運(yùn)作過程中發(fā)生可能對(duì)基金持有人權(quán)益或基金單位的交易價(jià)格確實(shí)產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定及時(shí)報(bào)告并公告。（ ?。?BR> 11．基金管理公司的分公司和辦事處的法律責(zé)任由分支機(jī)構(gòu)承擔(dān)。（ ?。?BR> 12．基金管理公司為單一客戶辦理特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于5000萬元人民幣。（ ?。?BR> 13．基金管理公司的最高投資決策機(jī)構(gòu)是組合管理部。（ ）
14．基金募集階段是基金托管人開展基金托管業(yè)務(wù)的起始階段。（ ?。?BR> 15．基金托管人可為基金設(shè)立獨(dú)立的賬戶，單獨(dú)核算，也可以進(jìn)行合并管理。（ ）
16．基金托管銀行應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的托管部門專門從事基金托管業(yè)務(wù)。（ ?。?BR> 17．基金托管人職責(zé)終止時(shí)，應(yīng)由財(cái)務(wù)人員對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)。（ ?。?BR> 18．基金財(cái)產(chǎn)屬于管理人和托管人的固定財(cái)產(chǎn)。（ ）
19．基金管理公司、基金代銷機(jī)構(gòu)向投資人提供專業(yè)基金投資咨詢服務(wù)的工作人員應(yīng)該具備相應(yīng)的投資咨詢和基金從業(yè)資格。（ ?。?BR> 20．系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在移動(dòng)硬盤上保存15年。（ ）
21．基金托管人要編制基金資產(chǎn)凈值、份額凈值、申購贖回價(jià)格，對(duì)管理人的基金定期報(bào)告和定期更新的招募說明書等進(jìn)行復(fù)核、審查。（ ?。?BR> 22．基金管理公司董事會(huì)中獨(dú)立董事的人數(shù)不應(yīng)多于公司最大限制委派的董事人數(shù)。（ ?。?BR> 23．證券交易所會(huì)員轉(zhuǎn)讓席的有關(guān)管理規(guī)定由交易所審批。（ ?。?BR> 24．基金的形式性原則包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、完整性原則、及時(shí)性原則和公平披露原則。（ ?。?BR> 25．按照謹(jǐn)慎性原則，新設(shè)機(jī)構(gòu)或新增業(yè)務(wù)品種時(shí)，必須已建立相關(guān)的規(guī)章制度。（ ?。?BR> 26．基金費(fèi)用的核算包括計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、預(yù)期費(fèi)用、攤銷費(fèi)用、交易費(fèi)用等。這些費(fèi)用一般按月計(jì)提，并于當(dāng)月確認(rèn)為費(fèi)用。（ ?。?BR> 27．在基金份額發(fā)售前5日，應(yīng)將基金合同、托管人協(xié)議登載在托管人網(wǎng)站上。（ ?。?BR> 28．持有封閉式基金超過基金總額10%的，還應(yīng)該按規(guī)定進(jìn)行臨時(shí)報(bào)告。（ ）
29．基金管理公司的內(nèi)部控制制度的適時(shí)性原則要求公司內(nèi)部控制制度隨相關(guān)法律法規(guī)變動(dòng)作相應(yīng)的修改。（ ?。?BR> 30．有的債券流動(dòng)性差，基金管理人可以連續(xù)少量買入以“制造”出較高的價(jià)格，從而提高基金的業(yè)績，這不屬于價(jià)格操作。（ ）
31．基金逐月對(duì)其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)月將投資估值增（減）值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。（ ）
32．封閉式基金如有上一年度虧損，基金當(dāng)年利潤可以按比例先彌補(bǔ)一部分虧損，其余的部分再進(jìn)行當(dāng)年利潤分配。（ ?。?BR> 33．基金收益分配表反映基金收益分配情況和期末未分配收益結(jié)余情況。（ ?。?BR> 34．持有基金管理公司股權(quán)未滿3年的股東，不得將所持股權(quán)出讓。（ ）
35．現(xiàn)金股息可以在除息日直接計(jì)入基金收益。（ ）
36．基金管理者向個(gè)人投資者分配股息、紅利、利息時(shí)，須再扣繳10%的個(gè)人所得稅。（ ?。?BR> 37．傭金與雜費(fèi)屬于固定成本，有時(shí)也合稱為買賣價(jià)差，一般按照交易金額的固定比例收取。（ ?。?BR> 38．每個(gè)基金單位享有的分配權(quán)相同。（ ）
39．半年度報(bào)告需要披露所有的關(guān)聯(lián)交易。（ ）
40．當(dāng)基金將驗(yàn)資報(bào)告提交中國證監(jiān)會(huì)辦理基金備案手續(xù)后，應(yīng)當(dāng)存檔，不作任何披露。（ ?。?BR> 41．證券投資基金監(jiān)管是指監(jiān)管部門運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對(duì)基金參與者的行為進(jìn)行的監(jiān)督和管理。（ ?。?BR> 42．在其他條件不變的情況下，票息越高修正期限越高，存續(xù)期限越長修正期限越高，到期收益率越高修正期限越低。（ ）
43．一般來說，資產(chǎn)流動(dòng)性越高，價(jià)格波動(dòng)性越高，價(jià)格越低，則價(jià)差在價(jià)格中所占比重越小。（ ）
44．證券組合是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單。（ ?。?BR> 45．如果認(rèn)為市場(chǎng)是無效的，應(yīng)采取消極的投資管理策略。（ ?。?BR> 46．小公司效應(yīng)一般是指小公司的收益通常低于大公司的收益。（ ?。?BR> 47．完全預(yù)期理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于未來即期利率的市場(chǎng)預(yù)期。（ ?。?BR> 48．當(dāng)實(shí)際價(jià)格低于均衡價(jià)格時(shí)，說明該證券是廉價(jià)證券，我們應(yīng)該賣出該證券；相反，我們則應(yīng)買入該證券。（ ?。?BR> 49．基本分析是以市場(chǎng)上歷史的交易數(shù)據(jù)（股價(jià)和成交量）為研究基礎(chǔ)，認(rèn)為市場(chǎng)上的一切行為都反映在價(jià)格變動(dòng)中。（ ）
50．買入并持有資產(chǎn)配置策略是消極型的策略，在市場(chǎng)發(fā)生變化時(shí)不采取行動(dòng)，其支付模式為曲線。（ ）
51．恒定混合策略對(duì)資產(chǎn)配置的調(diào)整基于資產(chǎn)收益率的變動(dòng)或者投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力變動(dòng)。（ ?。?BR> 52．對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性要求最高的是投資組合保險(xiǎn)策略，它需要在市場(chǎng)下跌時(shí)買入而市場(chǎng)上漲時(shí)賣出。（ ?。?BR> 53．積極型股票投資管理的目標(biāo)是獲得利益最大化。（ ）
54．證券組合管理就是力爭(zhēng)將期望收益率最大的一組證券組合在一起，以實(shí)現(xiàn)投資組合的優(yōu)化。（ ?。?BR> 55．內(nèi)含報(bào)酬率就是在在凈現(xiàn)值不等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映了股票投資的內(nèi)在收益情況。（ ?。?BR> 56．當(dāng)實(shí)際收益高于目標(biāo)收益時(shí)，投資者可采取規(guī)避策略，爭(zhēng)取獲得更高的收益。（ ）
57．將不同期限同類債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線。（ ?。?BR> 58．凸性對(duì)于投資者來說是不利的。（ ?。?BR> 59．根據(jù)夏普指數(shù)對(duì)基金績效進(jìn)行排序，夏普指數(shù)越小，績效越好。（ ?。?BR> 60．消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作非均衡交易價(jià)格。（ ）
參考答案及解析
三、判斷題
1．【解析】答案為B。世界上不同國家和地區(qū)對(duì)證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國被稱為“共同基金”，在英國和中國香港特別行政區(qū)被稱為“單位信托基金”，在歐洲一些國家被稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”，在日本和中國臺(tái)灣地區(qū)則被稱為“證券投資信托基金”。
2．【解析】答案為A。略
3．【解析】答案為B?；鸸芾砣素?fù)責(zé)基金的投資操作，本身并不參與基金財(cái)產(chǎn)的保管，基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制對(duì)投資者的利益提供了重要的保障。
4．【解析】答案為B。契約型基金不具有法人資格，是依據(jù)基金合同而運(yùn)行的。
5．【解析】答案為B。封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。開放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。
6．【解析】答案為B。基金凈值公告要求封閉式基金每周公告1次，開放式基金凈值每天公告。
7．【解析】答案為B。增長型基金重視資金長期穩(wěn)定而持續(xù)地增長，其投資目標(biāo)是資本的長期增值而不是現(xiàn)金收入。收入型基金的投資目標(biāo)在于獲取最大的“-3期收入，通常該基金的投資者對(duì)基金的現(xiàn)金收益比潛在的資本增值更感興趣。
8．【解析】答案為B。偏債型基金，債券的配置比例較高。
9．【解析】答案為B。一般而言，投資者申購基金成功后，登記機(jī)構(gòu)會(huì)在T+1日為投
資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者自T+2日起有權(quán)贖回該部分基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機(jī)構(gòu)一般在T+1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。
10．【解析】答案為A。略
11．【解析】答案為B?；鸸芾砉镜姆止竞娃k事處的法律責(zé)任由基金管理公司承擔(dān)。
12．【解析】答案為A。略
13．【解析】答案為B?；鸸芾砉镜淖罡咄顿Y決策機(jī)構(gòu)是基金投資決策部，是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)。
14．【解析】答案為B。簽署基金合同階段是基金托管人介入基金托管業(yè)務(wù)的起始階段；基金募集階段是基金托管人開展基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備階段。
15．【解析】答案為B?；鹜泄苋素?fù)責(zé)開立全部基金資產(chǎn)賬戶。保證基金賬戶獨(dú)立于托管銀行賬戶；不同基金的賬戶相互獨(dú)立，對(duì)每一個(gè)基金單獨(dú)設(shè)賬，分賬管理。
16．【解析】答案為A。略
17．【解析】答案為B?；鹜泄苋寺氊?zé)終止時(shí)，應(yīng)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)，并將審計(jì)結(jié)果予以公布，同時(shí)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。
18．【解析】答案為B?；鹭?cái)產(chǎn)是獨(dú)立于管理人和托管人的固有財(cái)產(chǎn)，其歸基金份額持有人所有。
19．【解析】答案為B?；鸸芾砉鞠蛲顿Y人提供專業(yè)基金投資咨詢服務(wù)的工作人員應(yīng)該具備相應(yīng)的投資咨詢和基金從業(yè)資格。
20．【解析】答案為B。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐日備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。
21．【解析】答案為B?；鸸芾砣艘幹苹鹳Y產(chǎn)凈值、份額凈值、申購贖回價(jià)格，對(duì)基金托管人的基金定期報(bào)告和定期更新的招募說明書等進(jìn)行復(fù)核、審查。
22．【解析】答案為B。基金管理公司董事會(huì)中獨(dú)立董事的人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3，沒有最大限制。
23．【解析】答案為A。略
24?！窘馕觥看鸢笧锽?；鹋兜膶?shí)質(zhì)性原則包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、完整性原則、及時(shí)性原則和公平披露原則。
25．【解析】答案為B。按照“內(nèi)股控制優(yōu)先”的原則，新設(shè)機(jī)構(gòu)或新增業(yè)務(wù)品種時(shí)，必須已建立相關(guān)的規(guī)章制度。
26．【解析】答案為B?；鹳M(fèi)用的核算包括計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、預(yù)期費(fèi)用、攤銷費(fèi)用、交易費(fèi)用等。這些費(fèi)用一般按日計(jì)提，并于當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用。
27．【解析】答案為B。在基金份額發(fā)售前3日，應(yīng)將基金合同、托管人協(xié)議登載在托管人網(wǎng)站上。
28．【解析】答案為B。持有封閉式基金超過基金總額5%的，還應(yīng)該按規(guī)定進(jìn)行臨時(shí)報(bào)告。
29．【解析】答案為A。略
30．【解析】答案為B。在對(duì)基金資產(chǎn)估值時(shí)還需注意價(jià)格操縱和濫估問題。例如，某債券流動(dòng)性很差，基金管理人可以連續(xù)少量買入以“制造”出較高的價(jià)格，從而提高基金的業(yè)績，這就是價(jià)格操縱。
31．【解析】答案為B?；鹬鹑諏?duì)其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)日將投資估值增（減）值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。
32．【解析】答案為B。封閉式基金當(dāng)年利潤應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可進(jìn)行當(dāng)年分配。封閉式基金一般采用現(xiàn)金方式分紅。
33．【解析】答案為A。略
34．【解析】答案為B。持有基金管理公司股權(quán)未滿1年的股東，不得將所持股權(quán)出讓。
35．【解析】答案為A。略
36．【解析】答案為B?；鸸芾碚呦騻€(gè)人投資者分配收益時(shí)不扣所得稅。
37．【解析】答案為B。傭金和雜費(fèi)屬于變動(dòng)成本。
38．【解析】答案為A。略
39．【解析】答案為B。半年度報(bào)告只披露關(guān)聯(lián)交易的變化情況，不必披露全部的關(guān)聯(lián)交易。
40．【解析】答案為B。當(dāng)基金將驗(yàn)資報(bào)告提交中國證監(jiān)會(huì)辦理基金備案手續(xù)后，基金還應(yīng)當(dāng)編制并披露基金合同生效公告。
41．【解析】答案為A。略
42．【解析】答案為B。在其他條件不變的情況下，票息越高修正期限越低，存續(xù)期限越長修正期限越高，到期收益率越高修正期限越低。
43．【解析】答案為B。一般來說，資產(chǎn)流動(dòng)性越高，價(jià)格波動(dòng)性越小，價(jià)格越高，則價(jià)差在價(jià)格中所占比重越小。
44．【解析】答案為A。本題是對(duì)證券組合定義的考查。證券組合是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。
45．【解析】答案為B。如果認(rèn)為市場(chǎng)是無效的，那么積極的投資管理就有其重要的價(jià)值。
46．【解析】答案為B。所謂小公司效應(yīng)就是以市場(chǎng)資本總額衡量的小型資本股票，它們的投資組合收益通常優(yōu)于股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。
47．【解析】答案為A。略
48．【解析】答案為B。當(dāng)實(shí)際價(jià)格低于均衡價(jià)格時(shí)，說明該證券是廉價(jià)證券，我們應(yīng)該購買該證券；相反，我們則應(yīng)賣出該證券，而將資金轉(zhuǎn)向購買其他廉價(jià)證券。
49．【解析】答案為B。技術(shù)分析是以市場(chǎng)上歷史的交易數(shù)據(jù)（股價(jià)和成交量）為研究基礎(chǔ)，認(rèn)為市場(chǎng)上的一切行為都反映在價(jià)格變動(dòng)中。
50．【解析】答案為A。略
51．【解析】答案為B。恒定混合策略對(duì)資產(chǎn)配置的調(diào)整并非基于資產(chǎn)收益率的變動(dòng)或者投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力變動(dòng)，而是假定資產(chǎn)的收益情況和投資者偏好沒有大的改變，因而最優(yōu)投資組合的配置比例不變。
52．【解析】答案為B。投資組合保險(xiǎn)策略需要在市場(chǎng)下跌時(shí)賣出而市場(chǎng)上漲時(shí)買入。
53．【解析】答案為B。根據(jù)對(duì)市場(chǎng)有效性的不同判斷，可以將股票投資組合策略分為兩大類：一類是以戰(zhàn)勝市場(chǎng)為目的的積極型股票投資組合策略；另一類是以獲得市場(chǎng)組合收益為目的的消極型股票投資組合策略。
54．【解析】答案為B。證券組合管理是承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上使得收益率達(dá)到最大化。
55．【解析】答案為B。內(nèi)含報(bào)酬率就是在凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映了股票投資的內(nèi)在收益情況。
56．【解析】答案為B。當(dāng)實(shí)際收益高于目標(biāo)收益時(shí)，投資者可采取積極的投資策略，爭(zhēng)取獲得更高的收益；而當(dāng)實(shí)際收益接近安全收益水平時(shí)，投資者應(yīng)立刻采取規(guī)避策略，以保證獲得目標(biāo)收益。
57．【解析】答案為A。將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，它反映了債券償還期限與收益的關(guān)系。理論上，應(yīng)當(dāng)采用零息債券的收益率得到收益率曲線，以此反映市場(chǎng)的實(shí)際利率期限結(jié)構(gòu)。
58．【解析】答案為B。凸性的作用在于可以彌補(bǔ)債券價(jià)格計(jì)算的誤差，更準(zhǔn)確地衡量債券價(jià)格對(duì)收益率變化的敏感程度。凸性對(duì)于投資者是有利的，在其他情況相同時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)選擇凸性更大的債券進(jìn)行投資。
59．【解析】答案為B?？梢愿鶕?jù)夏普指數(shù)對(duì)基金績效進(jìn)行排序，夏普指數(shù)越大，績效越好。
60．【解析】答案為B。消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作均衡交易價(jià)格，因此他們并不試圖尋找低估的品種，而只關(guān)注于債券組合的風(fēng)險(xiǎn)控制。?