三、匯率
匯率是外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn)。它是指一國(guó)貨幣單位兌換另一國(guó)貨幣單位的比率，即一國(guó)貨幣單 位用另一國(guó)貨幣單位表示的價(jià)格。
匯率的表示方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外幣折算成若 干單位本幣來(lái)表示的;間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本幣折算成若干單位外幣來(lái)表示的。
(一)匯率制度
匯率制度又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列規(guī)定，如規(guī) 定本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值、規(guī)定匯率的波動(dòng)幅度、規(guī)定本國(guó)貨幣與其他貨幣的匯率關(guān)系、規(guī)定影響和干預(yù) 匯率變動(dòng)的方式等。
各國(guó)的匯率制度主要有兩種，即固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。前者是貨幣當(dāng)局把本國(guó)貨幣對(duì)其他 貨幣的匯率加以基本固定，波動(dòng)幅度限制在一定的范圍之內(nèi)。后者是指兩國(guó)貨幣之間的匯率不由貨 幣當(dāng)局規(guī)定而是由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定。
(二)影響匯率變動(dòng)的主要因素
1.本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況
當(dāng)一國(guó)的生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，財(cái)政收支平衡，貨幣供應(yīng)量正常，物價(jià)穩(wěn)定，從而增強(qiáng)其商品在國(guó)際市場(chǎng) 上的競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，其貨幣匯率就趨于上漲;反之，當(dāng)一國(guó) 生產(chǎn)停滯或衰退，財(cái)政赤字巨大，通貨膨脹率高，物價(jià)不斷上漲，從而削弱其商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng) 能力，出口貿(mào)易萎縮，經(jīng)濟(jì)實(shí)力減弱，其貨幣匯率必然趨于下跌。因此，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力， 是決定該國(guó)貨幣匯率持續(xù)穩(wěn)定的基本的和首要的因素。一國(guó)貨幣匯率的上漲或下跌，雖然要受對(duì)方 貨幣幣值變動(dòng)的影響，但更主要的是受本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響。
2.國(guó)際收支狀況
當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差，并且出現(xiàn)持續(xù)的巨額順差，則別國(guó)對(duì)它的貨幣需求增加，順差國(guó)貨幣匯率 上漲，外匯匯率下跌;反之，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差，那它對(duì)別國(guó)貨幣需求增加，則本國(guó)貨幣匯率下 跌，外匯匯率上漲。因而，一國(guó)的國(guó)際收支集中地反映了外匯的供求狀況，而外匯供求狀況會(huì)直接影響匯率的變動(dòng)。
國(guó)際收支狀況主要是由一國(guó)對(duì)外貿(mào)易決定的。一般說(shuō)來(lái)，貿(mào)易收支順差，國(guó)際收支就呈現(xiàn)順差; 貿(mào)易國(guó)際收支就出現(xiàn)逆差寺一國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定，就要平衡國(guó)際收支，特別是 進(jìn)出口貿(mào)易不應(yīng)發(fā)生大的波動(dòng)。
3.通貨膨脹
通貨膨脹對(duì)匯率的影響是通過(guò)國(guó)際收支間接發(fā)生作用的。一國(guó)的通貨膨脹必將使該國(guó)貨幣幣值 下浮，從而引起物價(jià)上漲，直接削弱其出口商品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，加劇 國(guó)際收支的虧損性失衡。在此情況下，該國(guó)對(duì)外匯需求增加，最后不得不被迫調(diào)整匯率。但是，由于 大多數(shù)國(guó)家對(duì)外貿(mào)、外匯實(shí)行管制，一國(guó)通貨膨脹幅度與該國(guó)貨幣對(duì)外匯率變動(dòng)幅度并不完全一致。
4.利率的變動(dòng)
如果一國(guó)提高利率，就會(huì)引起國(guó)際短期資本流向該國(guó)，而這些國(guó)際短期資本在流人該國(guó)前，必須 先兌換成該國(guó)貨幣，這就必然造成外匯市場(chǎng)上對(duì)該國(guó)貨幣的需求增加，該國(guó)貨幣匯率就趨于上漲;反 之,如果一國(guó)降低利率，就會(huì)引起國(guó)內(nèi)短期資本外流，而這些短期資本在流出該國(guó)前，必須先兌換成外 國(guó)貨幣，這就必然造成外匯市場(chǎng)上該國(guó)貨幣的供給增加，該國(guó)貨幣匯率就趨于下跌。因此，利率的提 高或降低，會(huì)促使資本流人或流出，從而影響匯率的變動(dòng)。
除了上述幾個(gè)主要因素外，關(guān)稅政策、對(duì)外貿(mào)易政策、外匯管制政策、國(guó)際政治和國(guó)際金融市場(chǎng)的 動(dòng)態(tài)以及預(yù)期心理等因素，也都會(huì)對(duì)匯率變動(dòng)發(fā)生較大的影響。
四、國(guó)際金融組織
國(guó)際金融組織又稱國(guó)際金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，是指那些從事國(guó)際金融經(jīng)營(yíng)管理等項(xiàng)業(yè)務(wù)并具有超國(guó)家性質(zhì)的金融組織。國(guó)際金融組織一般以銀行的形式出現(xiàn)，也有一些是以基金、協(xié)會(huì)、公司等命名的。
目前世界國(guó)際金融組織大體分為三類:一類是全球性政府間的國(guó)際金融組織，如國(guó)際貨幣基金組 織和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行(世界銀行)及其附屬機(jī)構(gòu)國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)和國(guó)際金融公司;一類是洲際性國(guó)際 金融組織，如亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行和歐洲投資銀行;一類是區(qū)域內(nèi)一些國(guó)家建 立的國(guó)家金融組織，如亞洲清算聯(lián)盟、阿拉伯貨幣基金組織、西非開發(fā)銀行、中非國(guó)家開發(fā)銀行、加勒 比開發(fā)銀行等。
五、國(guó)際金融市場(chǎng)
國(guó)際金融市場(chǎng)是國(guó)際間進(jìn)行金融交易的場(chǎng)所，也指國(guó)際間的長(zhǎng)短期資金借貸場(chǎng)所，或全球范圍內(nèi) 所有從事國(guó)際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所，習(xí)慣上稱國(guó)際金融業(yè)務(wù)的集中地為國(guó)際金融中心。
(一)國(guó)際金融市場(chǎng)的主要類型
1.國(guó)際外匯市場(chǎng)
外匯市場(chǎng)是世界上最大的國(guó)際金融市場(chǎng)，主要交易貨幣是美元。
外匯市場(chǎng)的主要功能是：
(1)調(diào)節(jié)外匯供求，形成外匯價(jià)格(匯率)體系。
(2)資金能以最有效的方式，在國(guó)際間兌換及匯付。
(3)作為國(guó)際金融活動(dòng)的樞紐，提供履行授信或償債的契約業(yè)務(wù)，并預(yù)防匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
2.國(guó)際黃金市場(chǎng)
黃金市場(chǎng)是黃金、白金、白銀市場(chǎng)的簡(jiǎn)稱，是集中進(jìn)行金、鉑、銀買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。它 不僅是國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際間其他經(jīng)濟(jì)往來(lái)的最后支付手段，而且是任何紙幣符號(hào)都無(wú)法取代的價(jià)值儲(chǔ) 藏手段，還是工業(yè)生產(chǎn)、珍貴藝術(shù)飾品的重要原料。因此，金、銀買賣既是國(guó)家調(diào)節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的重 要手段，也是居民調(diào)整個(gè)人財(cái)富儲(chǔ)藏的一種形式，還是投機(jī)者從中漁利的一種交易。
3.國(guó)際證券市場(chǎng)
國(guó)際投資主要分為國(guó)際證券投資和外國(guó)直接投資，前者有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，后者可以取得生產(chǎn) 和管理的控制權(quán)。國(guó)際證券投資的基本動(dòng)機(jī)是在國(guó)外獲得更高的報(bào)酬。
(二)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)
1.金融自由化
金融自由化是指金融市場(chǎng)自由化，即放松或取消外匯管制，資本的輸入和輸出趨向自由;利率自 由化，即放松或取消銀行存款與貸款的限制;金融業(yè)務(wù)自由化，即放松或取消銀行業(yè)務(wù)與證券公司業(yè) 務(wù)的交叉限制。放松或取消外匯管制，是金融自由化的主要內(nèi)容。
2.金融全球化
金融全球化主要是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際并購(gòu)、金融業(yè)務(wù)覆蓋范圍和金融交易平臺(tái)的國(guó)際延伸、離 岸金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展、金融業(yè)務(wù)的國(guó)際性來(lái)體現(xiàn)的。
3.金融證券化
證券化是近幾十年來(lái)國(guó)際金融發(fā)展的一個(gè)重大特征和必然趨勢(shì)。金融證券化包括融資證券化和 資產(chǎn)證券化。融資證券化指的是，資金需求者采取發(fā)行證券的方式而不是采取向金融機(jī)構(gòu)貸款的方 式籌措資金;資產(chǎn)證券化指的是，將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)通過(guò)金融技術(shù)轉(zhuǎn)換為可以在金融市場(chǎng)上出售的 證券的行為。融資證券化意味著銀行在存貸款方面的優(yōu)勢(shì)逐漸喪失，同時(shí)也意味著銀行資產(chǎn)占全部
金融資產(chǎn)比重及非金融企業(yè)負(fù)債占企業(yè)總資產(chǎn)比重不斷下降。
4.金融創(chuàng)新化
金融創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融制度的創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新是指金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，即金 融衍生產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在新的金融工具和交易方式 的出現(xiàn)、期貨和期權(quán)交易的發(fā)展、銀行國(guó)際業(yè)務(wù)中貨幣和利率的互換、票據(jù)發(fā)行便利和遠(yuǎn)期利率協(xié)議 等新的交易技術(shù)的引人。
六、國(guó)際資本流動(dòng)
資本的國(guó)際流動(dòng)是隨著國(guó)際貿(mào)易和生產(chǎn)的國(guó)際化發(fā)展到一定程度而出現(xiàn)的，是指一個(gè)國(guó)家(政 府、企業(yè)和個(gè)人)與別的國(guó)家(政府、企業(yè)和個(gè)人)之間以及與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間資本的流入和流出。
(―)國(guó)際資本流動(dòng)的作用
在經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)系日益密切的發(fā)展趨勢(shì)中，國(guó)際市場(chǎng)發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。 國(guó)際資本流動(dòng)有它的積極作用，但也存在一些消極作用。
國(guó)際資本流動(dòng)的積極作用有：
(1)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)效益的提高。
(2)促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展。
(3)國(guó)際資本流動(dòng)在一定程度上起到了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。
國(guó)際資本流動(dòng)的消極作用有：
(1)短期資本流動(dòng)加劇了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。
(2)長(zhǎng)期、過(guò)度的資本輸出，可能會(huì)妨礙國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(3)可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性。
(4)可能造成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
(二)國(guó)際直接投資
國(guó)際直接投資是指一國(guó)投資者將資本投人到另一國(guó)的生產(chǎn)部門，即投入另一國(guó)家工廠、礦山、種 植園和其他生產(chǎn)性單位的行為和過(guò)程。
國(guó)際直接投資的基本形式：
(1)國(guó)際合資企業(yè)。
(2)國(guó)際合作企業(yè)。
(3)國(guó)際獨(dú)資企業(yè)。
國(guó)際直接投資發(fā)展的特點(diǎn)：
(1)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。
(2)跨國(guó)公司是從事對(duì)外直接投資的主體。
(3)以美國(guó)、歐盟和日本為核心的地區(qū)，集中和囊括了全球直接投資的絕大部分。
(4)投資重點(diǎn)日益轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型制造業(yè)。
(5)投資自由化已成為各國(guó)外資政策的潮流。
(三)國(guó)際間接投資
國(guó)際間接投資是與國(guó)際直接投資相對(duì)的一種形式，指投資主體(政府、國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織以及私人)所 引進(jìn)的各種貸款和在有價(jià)證券(債券、股票)等方面進(jìn)行的投資。
1.國(guó)際債券投資
債券是指發(fā)行人發(fā)行的一種證券，承諾在一定的期限向購(gòu)買人償還一定數(shù)量的金額。因此，債券 實(shí)際上是發(fā)行人向債券購(gòu)買人表示承擔(dān)一定義務(wù)的契約。
2.國(guó)際股票投資
股票是有價(jià)證券的主要形式，也是證券投資的主要工具。股票是指股份有限公司發(fā)行的、表示股 東按其持有的股份享受權(quán)益、承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證。在現(xiàn)代企業(yè)制度里，股票既是一種投資工 具，又是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的存在形式。
3.國(guó)際間接投資發(fā)展的特點(diǎn)
(1)國(guó)際資本市場(chǎng)融資規(guī)模加速擴(kuò)大。
(2)國(guó)際銀團(tuán)貸款活躍。
(3)融資日趨證券化。
(4)新的金融工具的出現(xiàn)，使市場(chǎng)籌資、融資更為靈活方便。
匯率是外匯買賣的折算標(biāo)準(zhǔn)。它是指一國(guó)貨幣單位兌換另一國(guó)貨幣單位的比率，即一國(guó)貨幣單 位用另一國(guó)貨幣單位表示的價(jià)格。
匯率的表示方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外幣折算成若 干單位本幣來(lái)表示的;間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本幣折算成若干單位外幣來(lái)表示的。
(一)匯率制度
匯率制度又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列規(guī)定，如規(guī) 定本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值、規(guī)定匯率的波動(dòng)幅度、規(guī)定本國(guó)貨幣與其他貨幣的匯率關(guān)系、規(guī)定影響和干預(yù) 匯率變動(dòng)的方式等。
各國(guó)的匯率制度主要有兩種，即固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。前者是貨幣當(dāng)局把本國(guó)貨幣對(duì)其他 貨幣的匯率加以基本固定，波動(dòng)幅度限制在一定的范圍之內(nèi)。后者是指兩國(guó)貨幣之間的匯率不由貨 幣當(dāng)局規(guī)定而是由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定。
(二)影響匯率變動(dòng)的主要因素
1.本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況
當(dāng)一國(guó)的生產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，財(cái)政收支平衡，貨幣供應(yīng)量正常，物價(jià)穩(wěn)定，從而增強(qiáng)其商品在國(guó)際市場(chǎng) 上的競(jìng)爭(zhēng)能力，對(duì)外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，其貨幣匯率就趨于上漲;反之，當(dāng)一國(guó) 生產(chǎn)停滯或衰退，財(cái)政赤字巨大，通貨膨脹率高，物價(jià)不斷上漲，從而削弱其商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng) 能力，出口貿(mào)易萎縮，經(jīng)濟(jì)實(shí)力減弱，其貨幣匯率必然趨于下跌。因此，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力， 是決定該國(guó)貨幣匯率持續(xù)穩(wěn)定的基本的和首要的因素。一國(guó)貨幣匯率的上漲或下跌，雖然要受對(duì)方 貨幣幣值變動(dòng)的影響，但更主要的是受本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響。
2.國(guó)際收支狀況
當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差，并且出現(xiàn)持續(xù)的巨額順差，則別國(guó)對(duì)它的貨幣需求增加，順差國(guó)貨幣匯率 上漲，外匯匯率下跌;反之，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差，那它對(duì)別國(guó)貨幣需求增加，則本國(guó)貨幣匯率下 跌，外匯匯率上漲。因而，一國(guó)的國(guó)際收支集中地反映了外匯的供求狀況，而外匯供求狀況會(huì)直接影響匯率的變動(dòng)。
國(guó)際收支狀況主要是由一國(guó)對(duì)外貿(mào)易決定的。一般說(shuō)來(lái)，貿(mào)易收支順差，國(guó)際收支就呈現(xiàn)順差; 貿(mào)易國(guó)際收支就出現(xiàn)逆差寺一國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定，就要平衡國(guó)際收支，特別是 進(jìn)出口貿(mào)易不應(yīng)發(fā)生大的波動(dòng)。
3.通貨膨脹
通貨膨脹對(duì)匯率的影響是通過(guò)國(guó)際收支間接發(fā)生作用的。一國(guó)的通貨膨脹必將使該國(guó)貨幣幣值 下浮，從而引起物價(jià)上漲，直接削弱其出口商品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，加劇 國(guó)際收支的虧損性失衡。在此情況下，該國(guó)對(duì)外匯需求增加，最后不得不被迫調(diào)整匯率。但是，由于 大多數(shù)國(guó)家對(duì)外貿(mào)、外匯實(shí)行管制，一國(guó)通貨膨脹幅度與該國(guó)貨幣對(duì)外匯率變動(dòng)幅度并不完全一致。
4.利率的變動(dòng)
如果一國(guó)提高利率，就會(huì)引起國(guó)際短期資本流向該國(guó)，而這些國(guó)際短期資本在流人該國(guó)前，必須 先兌換成該國(guó)貨幣，這就必然造成外匯市場(chǎng)上對(duì)該國(guó)貨幣的需求增加，該國(guó)貨幣匯率就趨于上漲;反 之,如果一國(guó)降低利率，就會(huì)引起國(guó)內(nèi)短期資本外流，而這些短期資本在流出該國(guó)前，必須先兌換成外 國(guó)貨幣，這就必然造成外匯市場(chǎng)上該國(guó)貨幣的供給增加，該國(guó)貨幣匯率就趨于下跌。因此，利率的提 高或降低，會(huì)促使資本流人或流出，從而影響匯率的變動(dòng)。
除了上述幾個(gè)主要因素外，關(guān)稅政策、對(duì)外貿(mào)易政策、外匯管制政策、國(guó)際政治和國(guó)際金融市場(chǎng)的 動(dòng)態(tài)以及預(yù)期心理等因素，也都會(huì)對(duì)匯率變動(dòng)發(fā)生較大的影響。
四、國(guó)際金融組織
國(guó)際金融組織又稱國(guó)際金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，是指那些從事國(guó)際金融經(jīng)營(yíng)管理等項(xiàng)業(yè)務(wù)并具有超國(guó)家性質(zhì)的金融組織。國(guó)際金融組織一般以銀行的形式出現(xiàn)，也有一些是以基金、協(xié)會(huì)、公司等命名的。
目前世界國(guó)際金融組織大體分為三類:一類是全球性政府間的國(guó)際金融組織，如國(guó)際貨幣基金組 織和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行(世界銀行)及其附屬機(jī)構(gòu)國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)和國(guó)際金融公司;一類是洲際性國(guó)際 金融組織，如亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行和歐洲投資銀行;一類是區(qū)域內(nèi)一些國(guó)家建 立的國(guó)家金融組織，如亞洲清算聯(lián)盟、阿拉伯貨幣基金組織、西非開發(fā)銀行、中非國(guó)家開發(fā)銀行、加勒 比開發(fā)銀行等。
五、國(guó)際金融市場(chǎng)
國(guó)際金融市場(chǎng)是國(guó)際間進(jìn)行金融交易的場(chǎng)所，也指國(guó)際間的長(zhǎng)短期資金借貸場(chǎng)所，或全球范圍內(nèi) 所有從事國(guó)際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所，習(xí)慣上稱國(guó)際金融業(yè)務(wù)的集中地為國(guó)際金融中心。
(一)國(guó)際金融市場(chǎng)的主要類型
1.國(guó)際外匯市場(chǎng)
外匯市場(chǎng)是世界上最大的國(guó)際金融市場(chǎng)，主要交易貨幣是美元。
外匯市場(chǎng)的主要功能是：
(1)調(diào)節(jié)外匯供求，形成外匯價(jià)格(匯率)體系。
(2)資金能以最有效的方式，在國(guó)際間兌換及匯付。
(3)作為國(guó)際金融活動(dòng)的樞紐，提供履行授信或償債的契約業(yè)務(wù)，并預(yù)防匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
2.國(guó)際黃金市場(chǎng)
黃金市場(chǎng)是黃金、白金、白銀市場(chǎng)的簡(jiǎn)稱，是集中進(jìn)行金、鉑、銀買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。它 不僅是國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際間其他經(jīng)濟(jì)往來(lái)的最后支付手段，而且是任何紙幣符號(hào)都無(wú)法取代的價(jià)值儲(chǔ) 藏手段，還是工業(yè)生產(chǎn)、珍貴藝術(shù)飾品的重要原料。因此，金、銀買賣既是國(guó)家調(diào)節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的重 要手段，也是居民調(diào)整個(gè)人財(cái)富儲(chǔ)藏的一種形式，還是投機(jī)者從中漁利的一種交易。
3.國(guó)際證券市場(chǎng)
國(guó)際投資主要分為國(guó)際證券投資和外國(guó)直接投資，前者有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，后者可以取得生產(chǎn) 和管理的控制權(quán)。國(guó)際證券投資的基本動(dòng)機(jī)是在國(guó)外獲得更高的報(bào)酬。
(二)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)
1.金融自由化
金融自由化是指金融市場(chǎng)自由化，即放松或取消外匯管制，資本的輸入和輸出趨向自由;利率自 由化，即放松或取消銀行存款與貸款的限制;金融業(yè)務(wù)自由化，即放松或取消銀行業(yè)務(wù)與證券公司業(yè) 務(wù)的交叉限制。放松或取消外匯管制，是金融自由化的主要內(nèi)容。
2.金融全球化
金融全球化主要是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際并購(gòu)、金融業(yè)務(wù)覆蓋范圍和金融交易平臺(tái)的國(guó)際延伸、離 岸金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展、金融業(yè)務(wù)的國(guó)際性來(lái)體現(xiàn)的。
3.金融證券化
證券化是近幾十年來(lái)國(guó)際金融發(fā)展的一個(gè)重大特征和必然趨勢(shì)。金融證券化包括融資證券化和 資產(chǎn)證券化。融資證券化指的是，資金需求者采取發(fā)行證券的方式而不是采取向金融機(jī)構(gòu)貸款的方 式籌措資金;資產(chǎn)證券化指的是，將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)通過(guò)金融技術(shù)轉(zhuǎn)換為可以在金融市場(chǎng)上出售的 證券的行為。融資證券化意味著銀行在存貸款方面的優(yōu)勢(shì)逐漸喪失，同時(shí)也意味著銀行資產(chǎn)占全部
金融資產(chǎn)比重及非金融企業(yè)負(fù)債占企業(yè)總資產(chǎn)比重不斷下降。
4.金融創(chuàng)新化
金融創(chuàng)新包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融制度的創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新是指金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，即金 融衍生產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)，金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在新的金融工具和交易方式 的出現(xiàn)、期貨和期權(quán)交易的發(fā)展、銀行國(guó)際業(yè)務(wù)中貨幣和利率的互換、票據(jù)發(fā)行便利和遠(yuǎn)期利率協(xié)議 等新的交易技術(shù)的引人。
六、國(guó)際資本流動(dòng)
資本的國(guó)際流動(dòng)是隨著國(guó)際貿(mào)易和生產(chǎn)的國(guó)際化發(fā)展到一定程度而出現(xiàn)的，是指一個(gè)國(guó)家(政 府、企業(yè)和個(gè)人)與別的國(guó)家(政府、企業(yè)和個(gè)人)之間以及與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間資本的流入和流出。
(―)國(guó)際資本流動(dòng)的作用
在經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)關(guān)系日益密切的發(fā)展趨勢(shì)中，國(guó)際市場(chǎng)發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。 國(guó)際資本流動(dòng)有它的積極作用，但也存在一些消極作用。
國(guó)際資本流動(dòng)的積極作用有：
(1)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)效益的提高。
(2)促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展。
(3)國(guó)際資本流動(dòng)在一定程度上起到了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用。
國(guó)際資本流動(dòng)的消極作用有：
(1)短期資本流動(dòng)加劇了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。
(2)長(zhǎng)期、過(guò)度的資本輸出，可能會(huì)妨礙國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(3)可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性。
(4)可能造成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
(二)國(guó)際直接投資
國(guó)際直接投資是指一國(guó)投資者將資本投人到另一國(guó)的生產(chǎn)部門，即投入另一國(guó)家工廠、礦山、種 植園和其他生產(chǎn)性單位的行為和過(guò)程。
國(guó)際直接投資的基本形式：
(1)國(guó)際合資企業(yè)。
(2)國(guó)際合作企業(yè)。
(3)國(guó)際獨(dú)資企業(yè)。
國(guó)際直接投資發(fā)展的特點(diǎn)：
(1)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。
(2)跨國(guó)公司是從事對(duì)外直接投資的主體。
(3)以美國(guó)、歐盟和日本為核心的地區(qū)，集中和囊括了全球直接投資的絕大部分。
(4)投資重點(diǎn)日益轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型制造業(yè)。
(5)投資自由化已成為各國(guó)外資政策的潮流。
(三)國(guó)際間接投資
國(guó)際間接投資是與國(guó)際直接投資相對(duì)的一種形式，指投資主體(政府、國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織以及私人)所 引進(jìn)的各種貸款和在有價(jià)證券(債券、股票)等方面進(jìn)行的投資。
1.國(guó)際債券投資
債券是指發(fā)行人發(fā)行的一種證券，承諾在一定的期限向購(gòu)買人償還一定數(shù)量的金額。因此，債券 實(shí)際上是發(fā)行人向債券購(gòu)買人表示承擔(dān)一定義務(wù)的契約。
2.國(guó)際股票投資
股票是有價(jià)證券的主要形式，也是證券投資的主要工具。股票是指股份有限公司發(fā)行的、表示股 東按其持有的股份享受權(quán)益、承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證。在現(xiàn)代企業(yè)制度里，股票既是一種投資工 具，又是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的存在形式。
3.國(guó)際間接投資發(fā)展的特點(diǎn)
(1)國(guó)際資本市場(chǎng)融資規(guī)模加速擴(kuò)大。
(2)國(guó)際銀團(tuán)貸款活躍。
(3)融資日趨證券化。
(4)新的金融工具的出現(xiàn)，使市場(chǎng)籌資、融資更為靈活方便。
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