今年來美國經濟復蘇勢頭減緩，多個行業(yè)出現(xiàn)“剎車”跡象。除了國際大宗商品價格上漲、日本地震海嘯對產業(yè)鏈的影響之外，美國經濟的主要問題還在于缺乏內生性動力，經濟復蘇面臨“三高兩低”的中長期挑戰(zhàn)。所謂“三高兩低”，即高失業(yè)率、房地產止贖數(shù)量居高不下、債務高企，與此相伴的是低產能利用率和低速經濟復蘇。
今年5月份美國非農部門失業(yè)率升至9.1%，連續(xù)第二個月高企。目前失業(yè)時間在27周以上的長期失業(yè)人口占總失業(yè)人口的比重升至45.1%，創(chuàng)1929年大蕭條以來最高。
在房地產問題上，美國標準普爾公司日前發(fā)布的凱斯－席勒房價指數(shù)顯示，美國房價已出現(xiàn)“二次探底”，全美房價目前已經跌至2002年水平。作為次貸危機的后遺癥，美國不斷出現(xiàn)的止贖房產形成了規(guī)模龐大的“影子庫存”。美聯(lián)儲理事丹尼爾?塔魯洛預計，今年美國新增止贖房產數(shù)量將高達250萬套，2012年新增止贖房產數(shù)量仍將達到240萬套。
美國社區(qū)中每出現(xiàn)一處止贖房產，就會把社區(qū)平均房價拉低約1%，大量以市價八折左右出售的止贖房產將使美國房價未來幾年至少還要下降5%。
在債務方面，美國聯(lián)邦政府上月觸及法定的14.29萬億美元公共債務上限。目前國會兩黨依然在提高債務上限問題上僵持不下，債務問題將成為長期懸在美國經濟復蘇頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。
在產能利用率方面，美國5月設備開工率僅為76.7%，比1972年至2010年間的平均值低3.7個百分點。
盡管美聯(lián)儲主席伯南克6月22日強調美國經濟在下半年和明年能有更好表現(xiàn)，但美聯(lián)儲當日還是將美國今年的實際國內生產總值預測區(qū)間從4月預計的3.1%至3.3%下調到2.7%至2.9%，并將2012年美國經濟增速預測區(qū)間從4月的3.5%至4.2%下調至3.3%至3.7%。
歐債漸成“慢性病”
過去一年來，歐洲主權債務危機的發(fā)展可謂一波三折。雖然各方連續(xù)對希臘、愛爾蘭和葡萄牙等歐元區(qū)國家進行了高額救助，但歐債危機并未因此平息。相反，近來隨著希臘形勢惡化，歐盟在如何對希臘進行第二輪救助的問題上暴露明顯分歧，危機出現(xiàn)愈演愈烈的趨勢。歐洲整體主權債務形勢已呈現(xiàn)“慢性病”特征。
希臘7月份面臨還債壓力，若無外部資金支持將出現(xiàn)倒債風險。7月2日舉行的歐元區(qū)財長會議決定向希臘足額發(fā)放第五批120億歐元原定貸款，而是否啟動第二輪救助計劃將留到7月11日再次討論。
目前，德國與法國和歐洲央行各方在私人投資者多大程度上參與救助等具體問題上仍然無法達成一致。分析人士認為，希臘危機更像一場政治危機，歐盟之所以不能快刀斬亂麻、一舉解決希臘危機，是因為政治領導人的眼光不夠長遠。希臘在7月獲得第五批貸款，至少9月份前暫無債務違約風險，那么歐盟很可能要推遲到9月份才出臺第二輪援助方案。
對于希臘第二輪救助方案的難產，布魯塞爾自由大學經濟學教授安德烈?薩皮爾認為，希臘危機并非單純個案，如何應對希臘危機將影響到愛爾蘭和葡萄牙，對其能否按原定計劃返回市場融資起到直接作用。因此，救助希臘的方案是一個“先例”，需要考慮周詳。
各方爭端的背后其實是歐元區(qū)國家在解決債務危機過程中的責任分配問題。過去一年多來，歐洲央行一直為希臘等問題國家提供支援扮演重要角色。但一些央行人士認為，這些應急之舉已超出央行職責范疇。歐元區(qū)政府應該在解決債務危機的過程中發(fā)揮更積極作用，建立一套制度性機制解決債務難題，而不是把大部分責任都留給歐洲央行。
至于債務危機的前景，薩皮爾說，如果可以把危機控制在希臘、葡萄牙和愛爾蘭，哪怕再加上西班牙也不足為慮。但如果對債務重組處理不當，希臘等國的政治和經濟危機就會演變成整個歐元區(qū)金融行業(yè)危機。由于歐洲與美國金融行業(yè)密切聯(lián)系，危機將不可避免蔓延到美國，并由此波及世界經濟。而對于當前充當世界經濟增長發(fā)動機的亞洲而言，其經濟增長很大程度仍依賴出口，因此難免在全球性危機中受到沖擊。
今年5月份美國非農部門失業(yè)率升至9.1%，連續(xù)第二個月高企。目前失業(yè)時間在27周以上的長期失業(yè)人口占總失業(yè)人口的比重升至45.1%，創(chuàng)1929年大蕭條以來最高。
在房地產問題上，美國標準普爾公司日前發(fā)布的凱斯－席勒房價指數(shù)顯示，美國房價已出現(xiàn)“二次探底”，全美房價目前已經跌至2002年水平。作為次貸危機的后遺癥，美國不斷出現(xiàn)的止贖房產形成了規(guī)模龐大的“影子庫存”。美聯(lián)儲理事丹尼爾?塔魯洛預計，今年美國新增止贖房產數(shù)量將高達250萬套，2012年新增止贖房產數(shù)量仍將達到240萬套。
美國社區(qū)中每出現(xiàn)一處止贖房產，就會把社區(qū)平均房價拉低約1%，大量以市價八折左右出售的止贖房產將使美國房價未來幾年至少還要下降5%。
在債務方面，美國聯(lián)邦政府上月觸及法定的14.29萬億美元公共債務上限。目前國會兩黨依然在提高債務上限問題上僵持不下，債務問題將成為長期懸在美國經濟復蘇頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。
在產能利用率方面，美國5月設備開工率僅為76.7%，比1972年至2010年間的平均值低3.7個百分點。
盡管美聯(lián)儲主席伯南克6月22日強調美國經濟在下半年和明年能有更好表現(xiàn)，但美聯(lián)儲當日還是將美國今年的實際國內生產總值預測區(qū)間從4月預計的3.1%至3.3%下調到2.7%至2.9%，并將2012年美國經濟增速預測區(qū)間從4月的3.5%至4.2%下調至3.3%至3.7%。
歐債漸成“慢性病”
過去一年來，歐洲主權債務危機的發(fā)展可謂一波三折。雖然各方連續(xù)對希臘、愛爾蘭和葡萄牙等歐元區(qū)國家進行了高額救助，但歐債危機并未因此平息。相反，近來隨著希臘形勢惡化，歐盟在如何對希臘進行第二輪救助的問題上暴露明顯分歧，危機出現(xiàn)愈演愈烈的趨勢。歐洲整體主權債務形勢已呈現(xiàn)“慢性病”特征。
希臘7月份面臨還債壓力，若無外部資金支持將出現(xiàn)倒債風險。7月2日舉行的歐元區(qū)財長會議決定向希臘足額發(fā)放第五批120億歐元原定貸款，而是否啟動第二輪救助計劃將留到7月11日再次討論。
目前，德國與法國和歐洲央行各方在私人投資者多大程度上參與救助等具體問題上仍然無法達成一致。分析人士認為，希臘危機更像一場政治危機，歐盟之所以不能快刀斬亂麻、一舉解決希臘危機，是因為政治領導人的眼光不夠長遠。希臘在7月獲得第五批貸款，至少9月份前暫無債務違約風險，那么歐盟很可能要推遲到9月份才出臺第二輪援助方案。
對于希臘第二輪救助方案的難產，布魯塞爾自由大學經濟學教授安德烈?薩皮爾認為，希臘危機并非單純個案，如何應對希臘危機將影響到愛爾蘭和葡萄牙，對其能否按原定計劃返回市場融資起到直接作用。因此，救助希臘的方案是一個“先例”，需要考慮周詳。
各方爭端的背后其實是歐元區(qū)國家在解決債務危機過程中的責任分配問題。過去一年多來，歐洲央行一直為希臘等問題國家提供支援扮演重要角色。但一些央行人士認為，這些應急之舉已超出央行職責范疇。歐元區(qū)政府應該在解決債務危機的過程中發(fā)揮更積極作用，建立一套制度性機制解決債務難題，而不是把大部分責任都留給歐洲央行。
至于債務危機的前景，薩皮爾說，如果可以把危機控制在希臘、葡萄牙和愛爾蘭，哪怕再加上西班牙也不足為慮。但如果對債務重組處理不當，希臘等國的政治和經濟危機就會演變成整個歐元區(qū)金融行業(yè)危機。由于歐洲與美國金融行業(yè)密切聯(lián)系，危機將不可避免蔓延到美國，并由此波及世界經濟。而對于當前充當世界經濟增長發(fā)動機的亞洲而言，其經濟增長很大程度仍依賴出口，因此難免在全球性危機中受到沖擊。