新華網(wǎng)羅馬7月12日電（記者王昀加）繼連續(xù)兩個(gè)交易日暴跌后，意大利股市12日小幅反彈，但分析人士認(rèn)為，由于意大利經(jīng)濟(jì)遭受高債務(wù)、低增長(zhǎng)等不利因素影響，市場(chǎng)信心不足，容易受到投機(jī)行為沖擊，意大利面臨的債務(wù)危機(jī)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。
12日，意大利股市MIB指數(shù)收于18510.50點(diǎn)，比前一交易日上漲1.18%。而在之前兩個(gè)交易日，MIB指數(shù)分別出現(xiàn)3.47%和3.96%的大幅下跌，其中11日創(chuàng)下今年最大單日跌幅。
在前兩個(gè)交易日的股市震蕩中，意大利銀行股遭受重挫，意大利10年期國(guó)債與作為基準(zhǔn)的德國(guó)同期國(guó)債利差11日擴(kuò)大至305個(gè)基點(diǎn)。隨著12日意大利股市上揚(yáng)，兩國(guó)國(guó)債利差縮小至300個(gè)基點(diǎn)以下。
分析人士認(rèn)為，意大利股市突然出現(xiàn)連續(xù)暴跌是市場(chǎng)信心不足的強(qiáng)烈信號(hào)，而12日的反彈主要是受兩個(gè)利好因素影響。
首先，意大利財(cái)政部當(dāng)天成功發(fā)行67.5億歐元（約合94.7億美元）的一年期國(guó)債，認(rèn)購(gòu)比例為1.55，接近1.6的平均水平，說(shuō)明當(dāng)前緊張局勢(shì)并沒(méi)有對(duì)意大利國(guó)債需求造成太大負(fù)面影響。
其次，據(jù)意大利安莎社報(bào)道，意大利議會(huì)當(dāng)天決定本周內(nèi)對(duì)財(cái)政緊縮法案進(jìn)行投票，而主要反對(duì)黨已表示不會(huì)阻攔法案通過(guò)。議會(huì)原定本月下旬對(duì)這份總額470億歐元（約合660億美元）的法案進(jìn)行投票，但意大利股市8日出現(xiàn)暴跌后，德國(guó)總理默克爾致電意大利總理貝盧斯科尼，希望意大利盡快通過(guò)財(cái)政緊縮法案，以提振市場(chǎng)信心；意大利總統(tǒng)納波利塔諾也出面呼吁，希望意大利各界團(tuán)結(jié)起來(lái)，共度時(shí)艱。
然而“冰凍三尺，非一日之寒”，盡管股市暫時(shí)得以喘息，但意大利經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于高債務(wù)、低增長(zhǎng)狀態(tài)，使得籠罩在歐洲上空的歐債陰云始終不曾遠(yuǎn)離亞平寧半島。
一方面，意大利經(jīng)濟(jì)近10年發(fā)展疲軟，增速長(zhǎng)期低于歐元區(qū)平均水平。2001年至2010年，意大利經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率為0.2%，而歐元區(qū)的平均增長(zhǎng)率為1.1%。今年第一季度，意大利經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，而歐元區(qū)整體增長(zhǎng)率為0.8%。特別是金融危機(jī)以來(lái)，意大利經(jīng)濟(jì)因復(fù)蘇乏力而廣受詬病，意大利工業(yè)聯(lián)合會(huì)多次呼吁政府采取有效的結(jié)構(gòu)改革措施，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
另一方面，意大利公共債務(wù)居高不下。去年，意大利公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例達(dá)119%，在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘。截至今年4月底，意大利公共債務(wù)達(dá)1.89萬(wàn)億歐元（約合2.65萬(wàn)億美元），再創(chuàng)歷史新高。
在這種情況下，盡管意大利政府不時(shí)表示本國(guó)債務(wù)仍在可承受范圍內(nèi)，但繼希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭等國(guó)在歐債危機(jī)中接連倒下后，投資者對(duì)于意大利難免信心不足，意大利的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性也因此受到影響，也更容易受到投機(jī)行為的沖擊。
此外，意大利作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，其重要性非小國(guó)可比。2010年意大利國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約占?xì)W元區(qū)的16.9%，而希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭三國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值加起來(lái)只占?xì)W元區(qū)的6%。倘若意大利受到債務(wù)危機(jī)蔓延，其所需的救援規(guī)模之龐大很可能超出歐盟和國(guó)際貨幣基金組織的承受范圍，這也加劇了投資者對(duì)于意大利和歐盟經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定的擔(dān)憂(yōu)。
不過(guò)國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德表示，意大利部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，其中包括財(cái)政赤字水平。去年意大利財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為4.6%，今年該國(guó)希望使該比例下降到3.9%，財(cái)政緊縮法案則力求在2014年實(shí)現(xiàn)收支相抵。這些目標(biāo)如得以實(shí)現(xiàn)，將有效減緩債務(wù)的累積水平，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，將為債務(wù)陰云的散去創(chuàng)造有利契機(jī)。
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