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股票市場(chǎng)論文篇一
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
第二條本規(guī)定所稱內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，是指上海證券交易所、深圳證券交易所分別和香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港聯(lián)合交易所)建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱滬港通)和深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))對(duì)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對(duì)等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場(chǎng)信息;。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報(bào)涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對(duì)登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行自律管理;。
(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當(dāng)性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實(shí)施方案，切實(shí)維護(hù)客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴(yán)重影響內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制部分或全部交易正常進(jìn)行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀(jì)商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場(chǎng)所對(duì)通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
第十二條境外投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：
(二)所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司a股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。
境外投資者依法對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。
境內(nèi)有關(guān)法律法規(guī)和其他有關(guān)監(jiān)管規(guī)則對(duì)持股比例的最高限額有更嚴(yán)格規(guī)定的，從其規(guī)定。
第十三條投資者依法享有通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買入的股票的權(quán)益。
投資者通過港股通買入的股票應(yīng)當(dāng)記錄在中國(guó)證券登記結(jié)算公司在香港中央結(jié)算公司開立的證券賬戶。中國(guó)證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)以自己的名義，通過香港中央結(jié)算公司行使對(duì)該股票發(fā)行人的權(quán)利。中國(guó)證券登記結(jié)算公司行使對(duì)該股票發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)通過內(nèi)地證券公司、托管銀行等機(jī)構(gòu)事先征求投資者的意見，并按照其意見辦理。
中國(guó)證券登記結(jié)算公司出具的股票持有記錄，是港股通投資者享有該股票權(quán)益的合法證明。投資者不能要求提取紙面股票，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
投資者通過滬股通、深股通買入的股票應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谙愀壑醒虢Y(jié)算公司名下。投資者通過滬股通、深股通買賣股票達(dá)到信息披露要求的，應(yīng)當(dāng)依法履行報(bào)告和信息披露義務(wù)。
第十四條對(duì)于通過港股通達(dá)成的交易，由中國(guó)證券登記結(jié)算公司承擔(dān)股票和資金的清算交收責(zé)任。對(duì)于通過滬股通、深股通達(dá)成的交易，由香港中央結(jié)算公司承擔(dān)股票和資金的清算交收責(zé)任。
中國(guó)證券登記結(jié)算公司及香港中央結(jié)算公司，應(yīng)當(dāng)按照兩地市場(chǎng)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)隔離、互不傳遞的原則，互不參加對(duì)方市場(chǎng)互保性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)基金安排;其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理安排應(yīng)當(dāng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)規(guī)定。
第十五條投資者通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票，應(yīng)當(dāng)以人民幣與證券公司或經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交收。使用其他幣種進(jìn)行交收的，以中國(guó)人民銀行規(guī)定為準(zhǔn)。
第十六條對(duì)違反法律法規(guī)、本規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他有關(guān)規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取監(jiān)督管理措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》《行政處罰法》等法律法規(guī)進(jìn)行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制，依法查處內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)跨境違法違規(guī)活動(dòng)。
第十七條上海證券交易所、深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司依照本規(guī)定的有關(guān)要求，分別制定內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。
第十八條證券交易所、證券交易服務(wù)公司及結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存履行本規(guī)定所規(guī)定的職責(zé)形成的各類文件、資料，保存期限不少于。
第十九條本規(guī)定自公布之日起施行。《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定》(證監(jiān)會(huì)令第101號(hào))同時(shí)廢止。
股票市場(chǎng)論文篇二
股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所。根據(jù)市場(chǎng)的功能劃分，股票市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
發(fā)行市場(chǎng)是通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動(dòng)的市場(chǎng)，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場(chǎng)所。發(fā)行市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的`場(chǎng)所，通過發(fā)行股票，把社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。由于發(fā)行活動(dòng)是股市一切活動(dòng)的源頭和起始點(diǎn)，故又稱發(fā)行市場(chǎng)為“一級(jí)市場(chǎng)”。
流通市場(chǎng)是已發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，又稱“二級(jí)市場(chǎng)”。流通市場(chǎng)一方面為股票持有者提供隨時(shí)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，另一方面又為新的投資者提供投資機(jī)會(huì)。與發(fā)行市場(chǎng)的一次性行為不同，在流通市場(chǎng)上股票可以不斷地進(jìn)行交易。
發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，流通市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了流通市場(chǎng)的規(guī)模，影響著流通市場(chǎng)的交易價(jià)格。沒有發(fā)行市場(chǎng)，流通市場(chǎng)就成為無源之水、無本之木，在一定時(shí)期內(nèi)，發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模過小，容易使流通市場(chǎng)供需脫節(jié)，造成過度投機(jī)，股價(jià)飚升；發(fā)行節(jié)奏過快，股票供過于求，對(duì)流通市場(chǎng)形成壓力，股價(jià)低落，市場(chǎng)低迷，反過來影響發(fā)行市場(chǎng)的籌資。所以，發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是相互依存、互為補(bǔ)充的整體。
股票市場(chǎng)論文篇三
摘要：隨著人類社會(huì)工業(yè)化進(jìn)程的加快，生產(chǎn)規(guī)模越來越呈現(xiàn)出無限擴(kuò)大的發(fā)展態(tài)勢(shì)，人、經(jīng)濟(jì)與資源、環(huán)境之間的關(guān)系也隨著這種發(fā)展態(tài)勢(shì)變得日益焦灼。注重清潔生產(chǎn)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)已成為實(shí)現(xiàn)人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。本文針對(duì)清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了深入的分析，對(duì)推動(dòng)社會(huì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綜合國(guó)力的提升，實(shí)現(xiàn)我國(guó)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。
關(guān)鍵詞：清潔生產(chǎn)；循環(huán)經(jīng)濟(jì)；關(guān)系。
人類文明經(jīng)歷了漁獵文明、農(nóng)業(yè)文明、工業(yè)文明，每一種文明的出現(xiàn)都是一種先進(jìn)生產(chǎn)關(guān)系代替一種落后生產(chǎn)關(guān)系的表現(xiàn)形式，這主要是由于生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的客觀規(guī)律影響的。隨著社會(huì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境之間的關(guān)系已經(jīng)不是最初的樸素而和諧的關(guān)系，二者的關(guān)系隨著工業(yè)文明的發(fā)展變得日益焦灼。突出表現(xiàn)為環(huán)境污染的日益嚴(yán)重，不可再生資源的日益匱乏等等。自20世紀(jì)90年代以來，國(guó)際社會(huì)開始推行清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)，把清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)視為實(shí)現(xiàn)人類社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重要實(shí)現(xiàn)方式。環(huán)保型生產(chǎn)模式將環(huán)境可持續(xù)性發(fā)展理念運(yùn)用到企業(yè)的生產(chǎn)，居民的生活之中。循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用生態(tài)學(xué)的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學(xué)技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實(shí)施經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)目的一致，都是為了促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。清潔生產(chǎn)，及循環(huán)經(jīng)濟(jì)利用高新科技，緩解環(huán)境壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)人們的環(huán)境意識(shí)。
股票市場(chǎng)論文篇四
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱滬港通)和深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的.港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))對(duì)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對(duì)等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場(chǎng)信息;。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報(bào)涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對(duì)登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行自律管理;。
(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
股票市場(chǎng)論文篇五
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱滬港通)和深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的.投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))對(duì)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對(duì)等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場(chǎng)信息;。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報(bào)涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對(duì)登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行自律管理;。
(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當(dāng)性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實(shí)施方案，切實(shí)維護(hù)客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴(yán)重影響內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制部分或全部交易正常進(jìn)行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀(jì)商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場(chǎng)所對(duì)通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
股票市場(chǎng)論文篇六
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析。
20xx年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱能夠保持長(zhǎng)期復(fù)蘇仍有待觀察。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸，深化改革成為新興經(jīng)濟(jì)體前進(jìn)的唯一動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是潛在增長(zhǎng)率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量?jī)?yōu)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步提升，有投資、出口拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)，投資率的高低應(yīng)遵循儲(chǔ)蓄率先升后降的客觀規(guī)律，民間投資比重呈上升趨勢(shì)且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，房地產(chǎn)市場(chǎng)格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融業(yè)改革不斷深化，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，金融市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)，金融體系整體穩(wěn)健。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入中速增長(zhǎng)階段，政府正大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)再平衡，由投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場(chǎng)預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力。
(二)行業(yè)分析。
xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元，同比下降5%。自xx年上半年以來，家電市場(chǎng)增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示，xx年上半年整體家電市場(chǎng)規(guī)模為7254億元，同比增長(zhǎng)4.8%，較去年同期收窄14.9個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級(jí)、效率優(yōu)先的運(yùn)營(yíng)新周期。從企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看，家電市場(chǎng)分化趨勢(shì)明顯。首先，家電各子行業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的.發(fā)展態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，在主要家電品牌中，營(yíng)收和凈利潤(rùn)在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團(tuán)與白電企業(yè)，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外，白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績(jī)和市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)情況也要好于黑電。
其次，家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格分化。進(jìn)入xx年，智能家電概念全面爆發(fā)，產(chǎn)品高端化步伐加快，智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好，消費(fèi)者認(rèn)知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域，智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場(chǎng)的重要品類。生活類家電領(lǐng)域，變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對(duì)開門冰箱、滾筒洗衣機(jī)占比增加，同時(shí)智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。
(三)公司分析。
1、公司的基本情況。
蘇寧電器是中國(guó)3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至20xx年，蘇寧電器在中國(guó)30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，300多個(gè)城市擁有1000家連鎖店，80多個(gè)物流配送中心、20xx多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價(jià)值455.38億元，蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)連鎖第一品牌。
入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)。
xx年2月7日，蘇寧宣布已經(jīng)通過國(guó)家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可審核，獲得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可。蘇寧由此成為國(guó)內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的企業(yè)。xx年10月26日，中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)發(fā)布，蘇寧以2798.13億元的營(yíng)業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。
圍繞市場(chǎng)需求，按照專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的原則，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài)，旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購(gòu)、并”四位一體、同步開發(fā)的模式，保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)，每年新開200家連鎖店，同時(shí)不斷加大自建旗艦店的開發(fā)，以店面標(biāo)準(zhǔn)化為基礎(chǔ)，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式，在全國(guó)數(shù)十個(gè)一、二級(jí)市場(chǎng)推進(jìn)自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計(jì)到，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會(huì)資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠(chéng)。蘇寧電器堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系，通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓(xùn)等形式，打造價(jià)值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。
與此同時(shí)，堅(jiān)持創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，拓展服務(wù)品類，蘇寧電器承諾“品牌、價(jià)格、服務(wù)”一步到位，通過b2c、聯(lián)名卡、會(huì)員制營(yíng)銷等方式，為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會(huì)與論壇，與國(guó)內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學(xué)者、社會(huì)專業(yè)機(jī)構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與合作策略，促進(jìn)家電產(chǎn)品的普及與推廣，推動(dòng)中國(guó)家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前，蘇寧電器經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼，八個(gè)品類(包括自主產(chǎn)品)，上千個(gè)品牌，20多萬個(gè)規(guī)格型號(hào)。
2、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
近日，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報(bào)表，季報(bào)顯示，公司今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-104125.20萬元，同比增長(zhǎng)-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上期下跌266.47%。
3、行業(yè)地位。
(四)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。
9月底，蘇寧會(huì)員規(guī)模達(dá)到1.55億。9月份公司移動(dòng)端訂單數(shù)量占比達(dá)到24%。
物流服務(wù)響應(yīng)時(shí)效持續(xù)提升，改善用戶體驗(yàn)：截至9月底公司在全國(guó)23個(gè)城市物流基地投入運(yùn)營(yíng)，13個(gè)在建，24個(gè)完成土地簽約儲(chǔ)備。小件商品自動(dòng)分揀倉(cāng)庫項(xiàng)目已在部分城市投入使用，9月份物流服務(wù)妥投率達(dá)到了99.7%。
員工持股計(jì)劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共1,089名員工參加，購(gòu)買數(shù)量占總股本的0.83%，購(gòu)買均價(jià)8.63元/股，高于當(dāng)下股價(jià)。
發(fā)展趨勢(shì)。
公司預(yù)計(jì)：xx年全年業(yè)績(jī)凈虧損10.41~11.91億元，(隱含4季度凈虧損進(jìn)一步收窄至0~1.5億元)。需要注意的是，該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過13億的稅后凈收益。
二、技術(shù)面分析。
一、形態(tài)分析：
頭肩頂。
如圖顯示的是一個(gè)頭肩頂形態(tài)，形成了一個(gè)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，股價(jià)將下跌。圓圈處為賣點(diǎn)。
二、指標(biāo)分析。
macd指標(biāo)。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff與dea均為正值,即都在零軸線以上時(shí),大勢(shì)屬多頭市場(chǎng),diff向上突破dea,可作買。此為買點(diǎn)。
根據(jù)macd指標(biāo)，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢(shì)。
三、投資結(jié)論。
用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢(shì)得出了如下的一些結(jié)論：
首先業(yè)績(jī)下降較大，轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者，民營(yíng)銀行申請(qǐng)困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已經(jīng)撤退，從報(bào)告看股東人數(shù)359000戶，這是非常大的，只能說明一個(gè)問題，主力已經(jīng)出貨，散戶接盤套牢。短期不要碰這個(gè)股票。如果買了也不要急著補(bǔ)倉(cāng)，待大盤企穩(wěn)再補(bǔ)不遲。
股票市場(chǎng)論文篇七
甲方（出資方）：
乙方（操作方)：
甲、乙雙方經(jīng)友好協(xié)商，就雙方進(jìn)行股票投資合作的有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成以下合作協(xié)議：
一、甲方應(yīng)乙方要求，將下屬股票交易賬戶與資金交付乙方用于股票投資。
開戶名：
開戶證券公司：
資金賬號(hào)：
賬戶起始資金：人民幣元整。
合作期自年月日起，至年月日止。
二、操作期間，賬戶盈利全部屬于乙方所有。同樣，乙方承擔(dān)全部交易風(fēng)險(xiǎn)，甲力方不承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)。為了確保甲方的賬戶與資金安全，乙方在交易前應(yīng)向甲方交納操作賬戶總資金的%(即人民幣元)作為風(fēng)險(xiǎn)保證金。如乙方交易產(chǎn)生虧損，虧損額不超過乙方交納的風(fēng)險(xiǎn)保證金的，從風(fēng)險(xiǎn)保證金中扣除；虧損額超過風(fēng)險(xiǎn)保證金的，乙方應(yīng)于兩日內(nèi)補(bǔ)足。
三、乙方每月向甲方支付甲方出資額的%（即人民幣元)作為綜臺(tái)管理費(fèi)，首月費(fèi)用于月日前支付，后續(xù)費(fèi)用應(yīng)于每月日前支付。乙方可通過下述兩種方式支付：
1、授權(quán)甲方以“證券保證金轉(zhuǎn)銀行”的方式從股票交易賬戶中扣除并提取。
(費(fèi)用扣除后乙方的權(quán)益不得低于其初始自有資金，否則應(yīng)通過方式2支付)；
2、乙方直接向甲方銀行賬戶轉(zhuǎn)帳支付。
合作過程中，如雙方協(xié)商決定變更出資額，則按照變更后的出資額為基準(zhǔn)收。
取后續(xù)管理費(fèi)。
四、甲方在收到乙方支付的風(fēng)險(xiǎn)保證金及首月綜合管理費(fèi)后，將上述股票交易賬戶交付乙方操作。賬戶交付后至合作終止日前，上述股票交易賬戶由乙方獨(dú)立操作，甲方僅按照本協(xié)議約定的原則對(duì)該賬戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理,不干涉乙方在本協(xié)議允許范網(wǎng)內(nèi)的交易行為。
五、乙方交易和甲方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制操作所發(fā)生的印花稅、經(jīng)手費(fèi)由券商從股票交易賬戶代扣，由乙方承擔(dān)：交易手續(xù)費(fèi)率按交易金額的千分之收取，如股票交易賬戶的手續(xù)費(fèi)率低于該標(biāo)準(zhǔn)，甲方將以“證券保證金轉(zhuǎn)銀行”的方式將差額部分從股票交易賬戶中提取。
六、當(dāng)甲乙雙方任意一方進(jìn)行涉及資金出入的操作后（例如甲方按本協(xié)議約定劃撥費(fèi)用、乙方迫加風(fēng)險(xiǎn)保證金等操作)，甲方應(yīng)向乙方發(fā)送包含資金調(diào)撥原囚及金額、乙方權(quán)益等數(shù)據(jù)的賬單。乙方應(yīng)在發(fā)生資金變動(dòng)的當(dāng)日復(fù)核賬單內(nèi)容是否正確無誤，如乙方末收到賬單或?qū)~中內(nèi)容有異議，須在當(dāng)日告知甲方，否則視為認(rèn)同。乙方用于接收賬單的電子郵箱地址或及時(shí)通信軟件聯(lián)系方式以本合同約定為準(zhǔn)。
七、雙方指定下列銀行賬戶作為資金調(diào)撥專用賬，乙方據(jù)此向甲方交納風(fēng)險(xiǎn)保證金或迫加保證金，甲方據(jù)此向乙方劃撥交易盈利或退還風(fēng)險(xiǎn)保證金：
甲方收款賬戶：戶名：賬號(hào)：
開戶行及開戶網(wǎng)點(diǎn)：
乙方收款賬戶：戶名：賬號(hào)：
開戶行及開戶網(wǎng)點(diǎn)：
八、在交易過程中，乙方應(yīng)嚴(yán)格遵守下列交易規(guī)定，并接受甲方及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控人員按照下列風(fēng)險(xiǎn)控制原則處置交易風(fēng)險(xiǎn)：
1、乙方不得買入st股票、跌?；虻^8%的股票。如乙方違規(guī)買入，甲方有權(quán)隨時(shí)按市價(jià)平倉(cāng)。由此造成虧報(bào)的，萬損自擔(dān)：產(chǎn)生盈利的，盈利部分扣除。
2、乙方不得買入連續(xù)跌停后首次打開跌停板的股票（打開跌停的全日，無論反彈幅度大小，均不可買入）。如乙方違規(guī)買入，甲方有權(quán)隨時(shí)按市價(jià)平倉(cāng)，由此造成虧損的，虧損自擔(dān)；產(chǎn)生盈利的，盈利部分扣除。
3、對(duì)于首日上市的新股及恢復(fù)上市首日無漲跌幅限制的股票，買入量不得超過賬戶資產(chǎn)的20%；對(duì)于流通市值低于10億元的股票，單只個(gè)股買入不得超過賬戶資產(chǎn)的50%。
4、乙方須注重風(fēng)險(xiǎn)控制，當(dāng)合作賬戶資產(chǎn)（幣值+可用資金）低于甲方出資的110%時(shí)，乙方應(yīng)立即補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)保證金，否則甲方有權(quán)隨時(shí)按市價(jià)將全部持倉(cāng)平倉(cāng)，甲方平倉(cāng)操作以盤中價(jià)格走勢(shì)為依據(jù)，如平倉(cāng)后股價(jià)反彈回升，甲方不承擔(dān)責(zé)任。甲方強(qiáng)行平倉(cāng)后，乙方不得在補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)保證金前再次操作合作賬戶，如違約操作，盈利扣除、虧損自擔(dān)。如因行情急劇變化致使強(qiáng)行平倉(cāng)后賬戶虧損超過乙方交納的風(fēng)險(xiǎn)保證金，超出部分由乙方承擔(dān)，乙方應(yīng)于兩日內(nèi)補(bǔ)足相應(yīng)虧損。
6、乙方在任何時(shí)候均無權(quán)對(duì)甲方所提供的交易賬戶進(jìn)行密碼修改操作。如乙方擅自更但在修改后末進(jìn)行違約澡作的，須在接到甲方通知后10分鐘內(nèi)將密碼復(fù)原為本合同約定密碼。如按合同聯(lián)系方式無法與乙方取得聯(lián)系或在取得聯(lián)系后拒絕將密碼復(fù)原的，甲方有權(quán)隨時(shí)將賬戶全部持倉(cāng)平倉(cāng)，盈利扣除，虧損自擔(dān)；如乙方在修改密碼后進(jìn)行違反臺(tái)同約定的操作，甲方將無條件收回賬戶，合作中止，風(fēng)險(xiǎn)保證金不予退還。如造成的損失超過風(fēng)險(xiǎn)保證金，甲方對(duì)超出部分具有迫償權(quán)。
7、為保證風(fēng)險(xiǎn)管理工作正常進(jìn)行，乙方嚴(yán)禁買入跌停、連續(xù)跌停、非滬深a股的交易品種，如乙方違反本約定，甲方將無條件收回賬戶，合作中止。如違規(guī)建立的倉(cāng)位無法在當(dāng)日收盤前保本平倉(cāng)，乙方所交納的風(fēng)險(xiǎn)保證金不予退還。乙方違約所造成的損失超過風(fēng)險(xiǎn)保證金的，甲方對(duì)超出部分具有迫償權(quán)。
九、如乙方因自身原因決定提前中止合作，甲方予以配臺(tái)，但已收取的管理費(fèi)不予退還。如遇乙方持有的股票停牌，須待復(fù)牌并賣出后方可中止合作。
十、甲方可根據(jù)乙方的交易倩況決定是否與乙方繼續(xù)合作。如乙方風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足或進(jìn)行違約操作，甲方有權(quán)中止合作，待乙方持倉(cāng)全部平倉(cāng)后清算雙方權(quán)益，在此期間乙方不得建立新持倉(cāng)。
十一、甲方應(yīng)對(duì)乙方的易情況子以保密，不得借風(fēng)險(xiǎn)控制工作之便仿照乙方的交易進(jìn)行買賣操作或向第三方透露乙方的交易恃況。
十二、乙方進(jìn)行網(wǎng)上交易所需的計(jì)算機(jī)軟硬件及網(wǎng)絡(luò)環(huán)境由乙方自行解決。乙方應(yīng)使用符合網(wǎng)上交易軟件要求、無病毒的計(jì)算機(jī)登陸乙方賬戶，以確保交易順暢和賬戶安全。由于通訊系統(tǒng)繁忙、中斷，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)故障，網(wǎng)終及信息系統(tǒng)故障，電力中斷等原因?qū)е乱曳浇灰壮霈F(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，甲方不承擔(dān)責(zé)任。
十一、本合同可遇過上述兩鐘途徑簽訂，雙方可根據(jù)實(shí)際情況選擇簽署方式。通過上述任一方式所簽訂的合同均為有效合同，對(duì)甲乙雙方均有約束力。
（一）乙方到甲方所在地現(xiàn)場(chǎng)簽訂；
（二）雙方確認(rèn)身份后通過傳真或電子郵件進(jìn)行確認(rèn)；
以非現(xiàn)場(chǎng)方式簽訂的合同，如甲乙雙方任意一方需求，可通過快遞方式補(bǔ)簽書面協(xié)議，另一方應(yīng)予以配合。
十四、本合同解除或到期時(shí)，甲方退還乙方該賬戶除甲方出資額之外的所有資金。
十五、本合同僅在乙方支付風(fēng)險(xiǎn)保證金之后至甲方退還風(fēng)險(xiǎn)保證金之前有效，如乙方末支付風(fēng)險(xiǎn)保證金或申請(qǐng)?zhí)崛★L(fēng)險(xiǎn)保證金，合作賬戶不予保留，此后的賬戶盈利與乙方無關(guān)。
甲方（出資方）：乙方（操作方）：
身份證：身份證：
聯(lián)系地址：聯(lián)系地址：
聯(lián)系電話：聯(lián)系電話：
簽約日期：年月日
股票市場(chǎng)論文篇八
經(jīng)營(yíng)股票發(fā)行和買賣的場(chǎng)所稱之為股票市場(chǎng)。一般來說，新股票的.發(fā)行在初級(jí)市場(chǎng)，已發(fā)行的股票交易在二級(jí)市場(chǎng)。
股票是資本市場(chǎng)的一種，股票和債券雖有區(qū)別，但都屬于籌集中，長(zhǎng)期資本的重要方式，因此，通常統(tǒng)稱為證券，股票和證券兩種證券的交易，稱為證券交易，股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)同屬于證券市場(chǎng)。
企業(yè)為了籌集生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)等方面的巨額資本，常常需要通過一定方式來獲取長(zhǎng)期資金，獲取的途徑包括：政府貸款，向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款，發(fā)行公司債券，發(fā)行股票。
股票市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)意義在于股票交易行情所造成的日益興旺的銷路，投資者知道他們持有的股票可以很快兌現(xiàn)，這樣，希望從公眾中籌集股本或借入資本的公司就較容易地、較便宜地籌到資金。
股票市場(chǎng)論文篇九
清潔生產(chǎn)的相關(guān)概念主要是在歐洲經(jīng)濟(jì)共同體的一次研討會(huì)上提出的，它主要針對(duì)的是環(huán)境資源問題的相關(guān)問題提出的。清潔生產(chǎn)主要特點(diǎn)有，一般要求企業(yè)在生產(chǎn)過程中將從原材料選用、生產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)、工藝的節(jié)能化、資源的綜合利用、包裝材料的回收等方面盡量減少?gòu)U棄物的排放。走一條低消耗、高效益、輕污染的道路。
1.2循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用生態(tài)學(xué)的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學(xué)技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實(shí)施經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，改善人類生活條件，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、人類文明與自然環(huán)境的共同發(fā)展[2]。循環(huán)經(jīng)濟(jì)存在問題是：循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)綠色理念下發(fā)展的一種經(jīng)濟(jì)體系，有著自身的優(yōu)勢(shì)，但循環(huán)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中，受到現(xiàn)實(shí)因素的影響，存在著一定的問題。循環(huán)經(jīng)濟(jì)追求的是社會(huì)整體上和諧發(fā)展，注重的是社會(huì)與經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。在發(fā)展的過程中，許多企業(yè)由于自身的認(rèn)知理解，往往過多的依靠政府，導(dǎo)致了循環(huán)經(jīng)濟(jì)在具體的實(shí)際中并不能完全的運(yùn)用，阻礙了循環(huán)經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展，在一定程度上，也會(huì)導(dǎo)致資源的浪費(fèi)，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。
股票市場(chǎng)論文篇十
1. 無限責(zé)任公司：
無論入股額多少，對(duì)企業(yè)的債務(wù)有連帶無限清償?shù)呢?zé)任。也就是說，股份公司一旦破產(chǎn) 倒閉，公司的股東們不論你的入股額是否有限，是多少，必須以自己的全部資產(chǎn)，包括個(gè)人財(cái)產(chǎn)來清償債務(wù)。
2. 有限責(zé)任公司：
股份公司一旦破產(chǎn)倒閉，公司的股東們清償債務(wù)以入股額為限，如你入股10元?jiǎng)t債務(wù)清償額為10元，沒有清償多一分錢的責(zé)任。即使公司的全部財(cái)產(chǎn)抵債不足時(shí)，股東也不負(fù)任何清償責(zé)任。
3. 換手率：
某股票成交的股數(shù)與其上市流通的總股數(shù)之比。換手率越大，股性越活躍。
4. 市盈率：
5. 市凈率：
6. 量比：
現(xiàn)在總手/[(5日平均總手/240)*目前開市了多少分鐘],若量比數(shù)值大于1，量放大；小于1，則量萎縮。
7. 委比：?
委比= [（委買手?jǐn)?shù)-委賣手?jǐn)?shù)）/（委買手?jǐn)?shù)+委賣手?jǐn)?shù)）] * 100 %
委買手?jǐn)?shù)：某股這個(gè)時(shí)刻委托買入下三檔手?jǐn)?shù)之和
委賣手?jǐn)?shù)：某股這個(gè)時(shí)刻委托賣出上三檔手?jǐn)?shù)之和
當(dāng)委比數(shù)值為正時(shí)，表示買方比賣方強(qiáng)，換言之股價(jià)上漲的機(jī)率比較大；當(dāng)委比數(shù)值為負(fù)時(shí)，表示賣方比買方強(qiáng)，股價(jià)下跌的機(jī)率比較大。
8. 黃金分割律：
將 1 分割成 0.618 與 0.382, 然后再根據(jù)不同的要求，演變成其它的計(jì)算公式。0.382 和 0.618 反映了股市變化的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)股價(jià)漲勢(shì)趨近或達(dá)到 38.2% 和 61.8% 時(shí)，反跌很可能出現(xiàn)。反之，當(dāng)股價(jià)跌勢(shì)趨近或達(dá)到 38.2% 和 61.8% 時(shí)，反彈的可能性很大。
9.領(lǐng)先指標(biāo)的黃、白線：
指數(shù)上漲時(shí)：黃色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之上時(shí)，表示盤小的股票漲幅較多；黃色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之下時(shí)，表示盤小的股票漲幅比盤大的股票漲幅小。
指數(shù)下跌時(shí)：黃色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之上時(shí)，表示盤小的股票跌幅比盤大的股票跌幅?。稽S色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之下時(shí)，表示盤小的股票跌幅比盤大的股票跌幅大。
10. 內(nèi)盤、外盤：
內(nèi)盤顯示的是成交在買入價(jià)的累計(jì)手?jǐn)?shù)，外盤顯示的是成交在賣出價(jià)的累計(jì)手?jǐn)?shù)。 當(dāng)外盤累計(jì)數(shù)量比內(nèi)盤累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)上漲時(shí)，表示很多人在搶盤買入股票；當(dāng)內(nèi)盤累計(jì)數(shù)量比外盤累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)下跌時(shí)，表示很多人在拋盤賣出股票。
基本面包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)反映出上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)管理體制、人才構(gòu)成等各個(gè)方面。
政策面指國(guó)家針對(duì)證券市場(chǎng)的具體政策，例如股市擴(kuò)容政策、交易規(guī)則、交易成本規(guī)定等。
市場(chǎng)面指市場(chǎng)供求狀況、市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)以及投資者結(jié)構(gòu)等因素。市場(chǎng)面的情況也與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞有關(guān)。
技術(shù)面指反映介變化的技術(shù)指標(biāo)、走勢(shì)形態(tài)以及k線組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容一切信息；價(jià)格變化有一定的趨勢(shì)或規(guī)律；歷史會(huì)重演。由于認(rèn)為市場(chǎng)行為包括了所有信息，那么對(duì)于宏觀面、政策面等因素都可以忽略，而認(rèn)為價(jià)格變化具有規(guī)律和歷史會(huì)重演，就使得以歷史交易數(shù)據(jù)判斷未來趨勢(shì)變得簡(jiǎn)單了。
除權(quán)是由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
除息由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
填權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人對(duì)該股看好，該只股票交易市價(jià)高于除權(quán)(除息)基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所上漲，這種行情稱為填權(quán)。
貼權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人不看好該股，交易市價(jià)低于除權(quán)(除息)基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所下降，則為貼權(quán)。
每股稅后利潤(rùn)又稱每股盈利，可用公司稅后利潤(rùn)除以公司總股數(shù)來計(jì)算。
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股票市場(chǎng)論文篇十一
根據(jù)市場(chǎng)的組織形式劃分，股票市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
股票場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是股票集中交易的場(chǎng)所，即股票交易所。有些國(guó)家最初的股票交易所是自發(fā)產(chǎn)生的`，有些則是根據(jù)國(guó)家的有關(guān)法規(guī)注冊(cè)登記設(shè)立或經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的。今天的股票交易所有嚴(yán)密的組織，嚴(yán)格的管理，并有進(jìn)行集中交易的固定場(chǎng)所。在許多國(guó)家，交易所是股票交易的唯一合法場(chǎng)所。在我國(guó)，1990年底，上海證券交易所正式成立，深圳證券交易所也開始試營(yíng)業(yè)。
股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在股票交易所以外的各證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的股票交易市場(chǎng)，所以也叫做柜臺(tái)交易市場(chǎng)。隨著通訊技術(shù)的發(fā)展，一些國(guó)家出現(xiàn)了有組織的、并通過現(xiàn)代化通信與電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，如美國(guó)的全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（nasdaq）。
根據(jù)投資者范圍不同，我國(guó)股票市場(chǎng)還可分為境內(nèi)投資者參與的a股市場(chǎng)和專供境外投資者參與的b股市場(chǎng)。
股票市場(chǎng)論文篇十二
股票期權(quán)是現(xiàn)代企業(yè)中針對(duì)剩余索取權(quán)的一種制度安排，它是指企業(yè)所有者向其經(jīng)營(yíng)者提供的一種在特定的時(shí)間內(nèi)可以按照某一既定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司股份的一種做法，其激勵(lì)模式如圖1。
股票期權(quán)的價(jià)值在理論上是沒有上限的，由此有望更加激發(fā)經(jīng)理人員的積極性。在行權(quán)價(jià)格既定的情況下，經(jīng)營(yíng)者的收益與股票的市場(chǎng)價(jià)格成正比。而股票價(jià)格是股票內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，兩者的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的。
因此，在理想的情況下，股票內(nèi)在價(jià)值是企業(yè)未來收益的體現(xiàn)。于是，經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益與企業(yè)的未來發(fā)展之間就建立起了一種正相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)股票價(jià)格決定于公司價(jià)值時(shí)，股票期權(quán)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人收益成為企業(yè)長(zhǎng)期利潤(rùn)的增長(zhǎng)函數(shù)。通常情況下，從授予股票期權(quán)到行權(quán)應(yīng)有一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間間隔，從而使得經(jīng)理人員不僅關(guān)心當(dāng)前的股票價(jià)格，更關(guān)心將來行權(quán)時(shí)的股票價(jià)格，既關(guān)心企業(yè)的短期利益，更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因?yàn)橹挥形磥砉善眱r(jià)格足夠高，經(jīng)理人員才能在股票期權(quán)上獲得豐厚的回報(bào)。
市場(chǎng)有效性的重要意義。
顯然，股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效性的假設(shè)前提是公司價(jià)值決定其股價(jià)漲跌。而只有市場(chǎng)是有效的，股票價(jià)格才和公司價(jià)值呈現(xiàn)相關(guān)性。市場(chǎng)的有效性是指根據(jù)某組已知的信息作出的決策不可能給投資者帶來超額利潤(rùn)。證券市場(chǎng)的有效性是指證券市場(chǎng)效率，包括證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率(efficiencyrun)與證券市場(chǎng)的配置效率(efficiencyallocation)，前者指市場(chǎng)本身的運(yùn)作效率，包含了證券市場(chǎng)中股票交易的暢通程度及信息的完整性，股價(jià)能否反映股票存在的價(jià)值；后者指市場(chǎng)運(yùn)行對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源重新優(yōu)化組合的能力及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展所產(chǎn)生的推動(dòng)作用能力的大小。
有效性的基本假設(shè)是證券存在一種客觀的均衡價(jià)值，股價(jià)已反映所有已知的信息，且價(jià)格將趨向于均衡價(jià)值。這一假設(shè)意味著投資者是理性的，其購(gòu)買和出售行為將使證券價(jià)格趨向其內(nèi)在價(jià)值，且調(diào)整到均衡的速度，依賴于信息的可利用性和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性。
就宏觀而言，金融市場(chǎng)的目的，是將一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的儲(chǔ)蓄，有效地分配給最后的、資金運(yùn)用效率更高的使用者。在一個(gè)有效率的資本市場(chǎng)上，公司經(jīng)營(yíng)者的任何理財(cái)行為均可以通過本公司發(fā)行在外的普通股股票等證券的價(jià)格獲得回應(yīng)：有利的理財(cái)行為可以提高證券價(jià)格，不利的理財(cái)行為則會(huì)降低證券的價(jià)格。因此，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來說，如果一個(gè)市場(chǎng)是有效的，則意味著企業(yè)行為也就是市場(chǎng)行為。
我國(guó)目前的證券市場(chǎng)有效性嚴(yán)重不足，股市對(duì)企業(yè)信息的反映較弱，投機(jī)氣氛極為濃厚，市場(chǎng)操縱時(shí)有發(fā)生，公司的股價(jià)和其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)往往缺乏相關(guān)性，股價(jià)不能反映公司業(yè)績(jī)，經(jīng)常出現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)非對(duì)稱的現(xiàn)象，甚至與其真實(shí)價(jià)值嚴(yán)重背離，主要表現(xiàn)在：
股權(quán)分置長(zhǎng)期得不到解決，市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚。目前我國(guó)上市公司的流通股比重很低，非流通股所占比重超過60%，大股東一股獨(dú)大現(xiàn)象嚴(yán)重，上市公司分配不規(guī)范，中小投資者的利益無法得到保障。股價(jià)虛升，經(jīng)常出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，使得證券市場(chǎng)喪失了對(duì)經(jīng)理人員業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)功能，股票價(jià)格很難或基本上不能反映公司真正的投資價(jià)值。
證券市場(chǎng)在反映企業(yè)的信息方面嚴(yán)重不足。我國(guó)目前公司的股票價(jià)格在“炒作未來”的幌子下肆意操縱的痕跡十分濃厚，股票價(jià)格中包含了很多投機(jī)性的因素，股票價(jià)格與公司實(shí)際的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度極低。這種狀況使得對(duì)持有公司股票的管理層來說，股票的激勵(lì)作用大大降低。難以發(fā)揮期權(quán)設(shè)計(jì)者期待的激勵(lì)效果，甚至還會(huì)起到“反向激勵(lì)”的作用，這種反向激勵(lì)不僅削弱了期權(quán)的激勵(lì)效果，甚至還可能誘使企業(yè)的高層管理人員利用我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管不力的缺陷進(jìn)行市場(chǎng)操縱，拉抬股價(jià)以獲取股票期權(quán)上的利益。眾多上市公司缺乏誠(chéng)信，投資者對(duì)市場(chǎng)失去信心。近年來，幾乎每年都有一半以上的上市公司存在關(guān)聯(lián)交易，其中不乏是財(cái)務(wù)包裝所需。大量的上市公司通過非正常手段以調(diào)控利潤(rùn)，不少“績(jī)優(yōu)”公司的業(yè)績(jī)不斷受到質(zhì)疑。長(zhǎng)此以往，投資者也就對(duì)各種信息都失去了信任，也就不可能依賴相關(guān)信息來評(píng)判股票的投資價(jià)值。從而也就無法依據(jù)公司股票的內(nèi)在價(jià)值來確定買賣股票，而是依據(jù)股票價(jià)格是否存在投機(jī)價(jià)值來決定買賣股票。
證券市場(chǎng)缺乏有效性，股票期權(quán)的激勵(lì)效果就無法體現(xiàn)。由于股票價(jià)格不能反映公司的價(jià)值，也就不能反映管理層的能力和努力程度，股票價(jià)格的變動(dòng)也就失去了對(duì)管理層的約束和激勵(lì)。這種環(huán)境下實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃有可能出現(xiàn)績(jī)優(yōu)公司的股票期權(quán)不能獲利，或獲利很小，而虧損公司的股票期權(quán)獲利豐厚的不合理現(xiàn)象。
強(qiáng)化市場(chǎng)的有效性。
首先健康成熟的證券市場(chǎng)是股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施的必要的客觀環(huán)境。只有保持股價(jià)和公司業(yè)績(jī)的正向相關(guān)，才能激勵(lì)公司經(jīng)理人員采取各種手段謀求公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并通過股價(jià)的穩(wěn)中有升來獲利。其次，成熟的證券市場(chǎng)也將促進(jìn)并購(gòu)的順利進(jìn)行。如果公司的管理不善、業(yè)績(jī)不佳，導(dǎo)致市價(jià)下跌，則很容易被有實(shí)力的收購(gòu)者所收購(gòu)，從而使得經(jīng)理人員產(chǎn)生很大的壓力，促使他們盡心盡職，努力維持公司良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)市場(chǎng)建設(shè)，為股票期權(quán)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
規(guī)范上市公司運(yùn)作。
如果上市公司不存在投資價(jià)值，則投資者只有通過投機(jī)炒作才能在證券市場(chǎng)獲利。因此，要樹立投資者正確的投資理念，唯有提高上市公司的質(zhì)量。
而當(dāng)前我國(guó)上市公司普遍存在運(yùn)作不規(guī)范和質(zhì)量低劣的現(xiàn)象，投資者與市場(chǎng)之間缺乏應(yīng)有的信任，投資者對(duì)市場(chǎng)和上市公司缺乏信心。為此，必須加強(qiáng)以下幾個(gè)方面的工作：
嚴(yán)格把好上市關(guān)，就公司進(jìn)入證券市場(chǎng)制定一個(gè)較高的門檻，強(qiáng)化上市公司的入市質(zhì)量，確保素質(zhì)高、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、有發(fā)展?jié)摿Φ?企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)。
在盡快消除公司股權(quán)分置的同時(shí)，堅(jiān)持和提高股票上市標(biāo)準(zhǔn)，增加績(jī)優(yōu)上市公司的數(shù)量。
加強(qiáng)上市公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理，提高上市公司質(zhì)量。為此，必須建立并完善上市公司內(nèi)部治理機(jī)制，有效防范上市公司“內(nèi)部人控制”的負(fù)面影響。完善上市公司信息披露機(jī)制，規(guī)范上市公司行為。
在適當(dāng)縮短信息披露間隔時(shí)間、健全企業(yè)會(huì)計(jì)制度的同時(shí)。
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加強(qiáng)對(duì)信息質(zhì)量的監(jiān)管和處罰力度將民事責(zé)任引入信息披露制度以消除市場(chǎng)信息的不對(duì)稱性狀態(tài)制止內(nèi)幕交易和欺詐行為促進(jìn)上市公司信息披露的及時(shí)、完整和規(guī)范。
加強(qiáng)監(jiān)管。
加強(qiáng)有效市場(chǎng)建設(shè)，為股票期權(quán)的實(shí)施提供一個(gè)相對(duì)完善、成熟、理性的市場(chǎng)環(huán)境，使證券市場(chǎng)形成有效的市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制，從而使得公司的股票價(jià)格才能真實(shí)、客觀地反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)成果及公司的發(fā)展?jié)摿Γ拍軗?jù)此對(duì)經(jīng)理人員提供長(zhǎng)期激勵(lì)。為此，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，完善有關(guān)法規(guī)，加大監(jiān)管力度，對(duì)違規(guī)行為應(yīng)當(dāng)及時(shí)地予以重罰；同時(shí)，要倡導(dǎo)理性投資的理念，使證券市場(chǎng)向穩(wěn)定、高效的方向發(fā)展。
完善信息制度。
建立完善的信息制度是提高市場(chǎng)有效性的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。證券市場(chǎng)實(shí)際上是一個(gè)信息市場(chǎng)，信息的可獲得性和所獲信息的準(zhǔn)確性是市場(chǎng)效率形成的重要條件，因此建立完善的信息制度對(duì)于提高市場(chǎng)有效性是極為必要的。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露制度尚不健全，主要體現(xiàn)在信息披露法規(guī)還不健全、監(jiān)管部門執(zhí)法乏力。上市公司和中介機(jī)構(gòu)共謀為上市公司操縱利潤(rùn)、出具虛假財(cái)務(wù)報(bào)告欺騙投資者的事件屢屢發(fā)生。完善的信息制度應(yīng)當(dāng)包括信息公開制度、注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)制度、證券資信評(píng)級(jí)制度、證券投資咨詢制度、新聞制度和懲罰制度等。其中關(guān)鍵的是要建立并嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制性的信息披露制度，全力營(yíng)造公開、公平、公正的證券市場(chǎng)。對(duì)于上市公司和中介機(jī)構(gòu)隱瞞事實(shí)真相或提供虛假信息，向外輸送利益和私自轉(zhuǎn)移資金、運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易損害中小股東利益等行為，以及從事內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)活動(dòng)的責(zé)任人，有關(guān)部門應(yīng)依法嚴(yán)懲。
完善證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
為了有效地提高上市公司的質(zhì)量，加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)上市公司的約束力，首先應(yīng)盡快解決上市公司的股權(quán)分置問題，推動(dòng)國(guó)有及法人股上市流通。這將有助于上市公司成為真正面向市場(chǎng)、重視市場(chǎng)、處于市場(chǎng)機(jī)制完全監(jiān)督下的市場(chǎng)型法人實(shí)體。其次應(yīng)完善除牌機(jī)制，對(duì)于連續(xù)一段時(shí)間不符合上市條件的企業(yè)應(yīng)清退出市。這將有助于約束上市公司的行為，也有助于樹立投資者的價(jià)值投資意識(shí)，從而使得市場(chǎng)能夠客觀公正的評(píng)估股票的投資價(jià)值。
股票期權(quán)是一種很理想的激勵(lì)機(jī)制，它可以有效地協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與股東之間的利益沖突，但它必須借助于市場(chǎng)對(duì)公司的正確估價(jià)并通過股票價(jià)格表現(xiàn)出來，而這必須依賴于一個(gè)完善、高效的證券市場(chǎng)。因此，我們應(yīng)首先采取各種有效措施盡快提高證券市場(chǎng)的有效性，為股票期權(quán)發(fā)揮其應(yīng)有的激勵(lì)作用創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。
股票市場(chǎng)論文篇十三
中國(guó)人民銀行和證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制有關(guān)問題的通知》，取代之前僅針對(duì)滬港通的相關(guān)通知，規(guī)范深港通、滬港通下的資金流動(dòng)。
imf副總裁：人民幣匯率參考一籃子貨幣是正確的決定。
國(guó)際貨幣基金組織(imf)第一副總裁利普頓22日在北京表示，未來美國(guó)利率可能會(huì)有一些上升，美元可能會(huì)有一些升值。中國(guó)人民銀行在過去幾年做出了正確的決定，人民幣匯率參考一籃子貨幣而不是把人民幣和美元綁定。
公開市場(chǎng)繼續(xù)低量?jī)敉斗咆泿耪呖臻g受限。
央行周二(11月22日)午在公開市場(chǎng)進(jìn)行1000億元7天期、800億元14天期和150億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.25%、2.4%和2.55%，單日凈投放500億元，為連續(xù)第八日凈投放。
--離岸人民幣--。
中國(guó)銀行成為韓交所首家商業(yè)銀行人民幣期貨做市商。
中國(guó)銀行22日在首爾與韓國(guó)交易所簽署了人民幣期貨交易做市商協(xié)議，成為韓國(guó)交易所首家商業(yè)銀行人民幣期貨交易做市商，同時(shí)還被韓國(guó)交易所指定為人民幣結(jié)算銀行。
人民幣小幅收漲美元回落帶來喘息之機(jī)。
22日，人民幣兌美元即期匯率收盤小幅上漲，中間價(jià)則大漲超過200個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束12連跌。美元指數(shù)從13年半高位下滑，在連漲兩周后稍作調(diào)整，為人民幣帶來喘息之機(jī)。
22日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8779終結(jié)12連跌。
11月22日人民幣兌美元匯率中間價(jià)大漲206個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8779，為10月末以來最大上漲幅度。人民幣中間價(jià)此前已連續(xù)12天下跌，為2005年6月以來最長(zhǎng)連降紀(jì)錄。相比11月21日北京時(shí)間16:30人民幣兌美元即期匯率收盤價(jià)6.8956上調(diào)177個(gè)基點(diǎn)。
銀行間回購(gòu)利率略降大行融出有限資金續(xù)緊。
22日，銀行間市場(chǎng)主要回購(gòu)利率略降，但大行和政策性銀行融出不多，供需壓力集中于七天以內(nèi)期限，隔夜資金交易普遍需要加點(diǎn)成交，資金面延續(xù)偏緊格局。央行公開市場(chǎng)繼續(xù)低量?jī)敉斗?，只?duì)沖了等量的國(guó)庫現(xiàn)金定存到期，對(duì)資金面的緩壓效果有限。
--專家觀點(diǎn)--。
進(jìn)一步推動(dòng)匯改的建議:增加收盤價(jià)權(quán)重至75%。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任肖立晟撰文指出，未來可以逐步下調(diào)籃子貨幣的.比重，增加收盤價(jià)比重。在匯率形成機(jī)制中減少籃子貨幣的比重有助于降低美元指數(shù)的影響力，增強(qiáng)貨幣政策獨(dú)立性。具體而言，可以在2017年，將匯率形成機(jī)制中收盤價(jià)的權(quán)重從50%上調(diào)至75%，籃子貨幣的權(quán)重從50%下降至25%。隨后，根據(jù)相機(jī)抉擇的原則，逐步剔除籃子貨幣的權(quán)重，最終讓人民幣匯率完全由收盤價(jià)決定，成為真正的浮動(dòng)匯率。
海通宏觀：資本何處流，貶值幾時(shí)休?
央行似乎意在釋放貶值壓力，讓匯率更接近均衡水平。未來要穩(wěn)定匯率，必需抑制地產(chǎn)泡沫，嚴(yán)守地產(chǎn)調(diào)控不放松，加快國(guó)企改革，提高效率，釋放經(jīng)濟(jì)潛力，這是解決長(zhǎng)期匯率貶值問題的根本辦法。
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股票市場(chǎng)論文篇十四
據(jù)cnnic的最新估算，截至10月31日，我國(guó)上網(wǎng)用戶人數(shù)達(dá)到5800萬，上網(wǎng)計(jì)算機(jī)數(shù)升至2300萬，短短的四個(gè)月間分別增加了1220萬和687萬；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)三大門戶網(wǎng)站在第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中也分別交出了令人滿意的業(yè)績(jī)答卷。這預(yù)示著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)在經(jīng)歷一個(gè)時(shí)期的發(fā)展低潮之后，正在開始回暖。
自1994年我國(guó)正式接入互聯(lián)網(wǎng)以來，短短的幾年時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)在我國(guó)得到了飛速的發(fā)展。這不僅表現(xiàn)在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施方面，也表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的用戶人數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)在各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用等各個(gè)方面。雖然自互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，網(wǎng)絡(luò)業(yè)的發(fā)展遭遇了一段時(shí)期的低潮，但從近期的種種跡象來看，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)正在走向復(fù)蘇，開始迎來它發(fā)展的第二個(gè)春天。
三大門戶網(wǎng)站業(yè)績(jī)優(yōu)良。
近日，國(guó)內(nèi)三大門戶網(wǎng)站新浪、搜狐和網(wǎng)易分別公布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。10月22日搜狐公布的季報(bào)顯示，它提前實(shí)現(xiàn)了按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面盈利，盈利額度達(dá)到11.2萬美元。11月5日，新浪發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告稱，上季度新浪的凈營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1030萬美元，較去年同期增加71％，達(dá)歷史最高值；按試算額計(jì)算，新浪在歷史上首次實(shí)現(xiàn)盈利24.1萬美元，而去年同期的數(shù)字為虧損290萬美元。11月6日，網(wǎng)易公布的季報(bào)顯示，今年第三季度網(wǎng)易收入總額達(dá)到7440萬元人民幣（900萬美元），較上一季度增長(zhǎng)93.3％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)310萬美元，毛利率達(dá)67.6％，創(chuàng)歷史最高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與以往網(wǎng)站大面積虧損相比，如此良好的業(yè)績(jī)說明互聯(lián)網(wǎng)正在回暖。
由于業(yè)績(jī)的大幅上升，作為中國(guó)概念股在納斯達(dá)克的標(biāo)志性代表，新浪、搜狐、網(wǎng)易的股票一片飄紅，大幅上漲。與一年前一些公司在納斯達(dá)克面臨摘牌的尷尬處境相比，今日的風(fēng)光實(shí)在不可同日而語。國(guó)內(nèi)門戶網(wǎng)站的股票在納斯達(dá)克受到追捧，說明了國(guó)內(nèi)互聯(lián)業(yè)的發(fā)展得到了投資者的認(rèn)可，它們已經(jīng)從過去納股中的邊緣狀態(tài)、邊緣待遇變成比較中心的狀態(tài)了。
互聯(lián)網(wǎng)得到廣泛應(yīng)用。
今年以來，在國(guó)家的大力倡導(dǎo)下，電子政務(wù)、電子商務(wù)、企業(yè)信息化等信息化應(yīng)用進(jìn)展迅猛，互聯(lián)網(wǎng)開始在各個(gè)行業(yè)、各個(gè)部門進(jìn)行廣泛的、實(shí)質(zhì)性的`滲透。政府信息化、行業(yè)信息化、企業(yè)信息化和家庭信息化的推進(jìn)，使原來“不食人間煙火“的互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步結(jié)合，也使互聯(lián)網(wǎng)找到了廣闊的應(yīng)用空間，煥發(fā)了應(yīng)有的生機(jī)與活力。對(duì)此，中科院互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究中心主任呂本富認(rèn)為，目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)開始了全面復(fù)蘇。
他認(rèn)為，之所以說現(xiàn)在的復(fù)蘇不是一些企業(yè)的復(fù)蘇，而是全面的復(fù)蘇，是因?yàn)檫^去中國(guó)的企業(yè)在it方面的投入本來就不多，有一個(gè)對(duì)歷史欠賬回補(bǔ)的過程。在企業(yè)層面，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)高潮到來時(shí)，啟發(fā)了企業(yè)對(duì)信息化的應(yīng)用，讓他們認(rèn)識(shí)到了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要。互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以后，整個(gè)it產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，都回到了基本面，回歸到了一個(gè)在正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下的一個(gè)正常產(chǎn)業(yè)。
據(jù)估計(jì)，全球500強(qiáng)等世界大公司在it方面的投入提前支出了1000億美元，現(xiàn)在還處于消化投資階段。相比較之下，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)由于本身發(fā)展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就沒有產(chǎn)生太大的泡沫。而在這個(gè)時(shí)候，政府加快推進(jìn)了電子政務(wù)，企業(yè)開始重視內(nèi)部信息化建設(shè)，這兩股力量反而成為比較強(qiáng)勁的推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)復(fù)蘇的力量。目前，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為全球最亮麗的it市場(chǎng)之一。
網(wǎng)民人數(shù)迅猛增加。
[1][2][3][4]。
股票市場(chǎng)論文篇十五
三中全會(huì)以來，在有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)大發(fā)展情況下，在改革與開放的溯流中，我國(guó)出現(xiàn)一種繆新的經(jīng)濟(jì)組織艷式，即般份經(jīng)濟(jì)。尤其是處于對(duì)外開放前沿、實(shí)行特殊經(jīng)濟(jì)政策的深入，特區(qū)出現(xiàn)了一股“股份經(jīng)濟(jì)熱’或“雌票熱’，在特區(qū)人們的社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活申引起超來超大的價(jià)蕩，而且吸引粉越來越多的企業(yè)（公司）和個(gè)人被卷入到這個(gè)熱湘當(dāng)中。到雇什么是股份經(jīng)濟(jì)？股票又是何物？它是如何體現(xiàn)各種杜會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的？以及什么是證卷市場(chǎng)？它承祖何種社會(huì)經(jīng)濟(jì)功能？等等，均為人們所渴望知道。
股份經(jīng)濟(jì)。
股份經(jīng)濟(jì)是一種特殊的企業(yè)財(cái)產(chǎn)關(guān)系的組織形式，是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是中性物，不為某種經(jīng)濟(jì)形態(tài)或制度所獨(dú)有典型的或規(guī)范的股份經(jīng)濟(jì)，是為了達(dá)到某種社會(huì)經(jīng)濟(jì)目的，通過向社會(huì)公眾發(fā)行股票，把社會(huì)上閑置、零星、分散及屬千不同單位或個(gè)人所有的生產(chǎn)要素（包括資、技術(shù)、生產(chǎn)資料。管理、信息等）集中起來，合理使用、自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、按股分紅。這種企業(yè)財(cái)產(chǎn)關(guān)系的組織形式，最大的特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。它所解決的是生產(chǎn)要素所有者的分散性與為滿足社會(huì)的需要生產(chǎn)要素集中性之向的矛盾。
股份經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于資本主義社會(huì)，并且達(dá)到高度發(fā)達(dá)的程度。社會(huì)主義既然要發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)，尤其是特區(qū)要發(fā)展外向型的商品經(jīng)濟(jì)，自然要搞股份經(jīng)濟(jì)，要培育和發(fā)展具有中國(guó)特色的社會(huì)主義股份經(jīng)濟(jì)。這是客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律所必然，不以人們的意志為轉(zhuǎn)移。
股份經(jīng)濟(jì)有一個(gè)由低級(jí)到高級(jí)的成長(zhǎng)過程，同時(shí)也有多種形式，如責(zé)任有限公司廣股份有限公司等等。
股票市場(chǎng)論文篇十六
（安徽蕪湖吳玲)。
案例中紅紅的行為讓人驚訝，但冷靜思考，我們發(fā)現(xiàn)這一切恰恰是幼兒心理發(fā)展特點(diǎn)的反映。
小班幼兒對(duì)“過家家”等角色游戲很感興趣，因?yàn)樵谶@類游戲中幼兒能夠盡情地發(fā)揮想象，扮演各種向往的角色，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)中滿足不了的愿望。當(dāng)紅紅專注地為布娃娃剪頭發(fā)時(shí)，她感覺此時(shí)自己就是“媽媽”，這種“長(zhǎng)大”的感覺、成功的快感是幼兒非?？粗氐?。
眾所周知，游戲中任何假想的情景都是兒童對(duì)真實(shí)生活的模擬。正如紐曼所言：游戲同樣具有“真實(shí)性”。完全是現(xiàn)實(shí)生活中的事情不是游戲，如媽媽為紅紅剪頭發(fā)就不是游戲，紅紅給布娃蛙剪頭發(fā)就是游戲。對(duì)此，紅紅很清楚。因此，紅紅絕不會(huì)把某個(gè)小伙伴的頭發(fā)剪掉，因?yàn)槟遣皇怯螒??？梢?，兒童的游戲總是現(xiàn)實(shí)生活的某種反映。
同樣，紅紅剪布娃娃頭發(fā)這一行為可以從幼兒的思維發(fā)展特點(diǎn)上去尋找原因。小班幼兒正處于直覺行動(dòng)思維向具體形象思維過渡的階段，他們的動(dòng)作與感知是不可分的'。同時(shí)，具體形象思維的特點(diǎn)又使紅紅將無生命的娃娃當(dāng)作人，當(dāng)作生活中的自己，并將生活經(jīng)驗(yàn)遷移到游戲中，她覺得這一切理所當(dāng)然。
那么，對(duì)于教師來說，面對(duì)紅紅的行為應(yīng)該如何引導(dǎo)呢?
首先，學(xué)會(huì)理解幼兒。相信隨著年齡的增長(zhǎng)，幼兒的此類行為會(huì)逐漸減少直至消失。
其次，巧妙開展后續(xù)活動(dòng)，如“我與娃娃比頭發(fā)”“美麗的頭發(fā)”“頭發(fā)的用處”“有趣的假發(fā)”等，以滿足幼兒的探索欲望，拓展幼兒的認(rèn)識(shí)。
拋出話題：“我為何不能給娃娃剪頭發(fā)？”
針對(duì)話題展開的討論：
股票市場(chǎng)論文篇十七
導(dǎo)語：股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。下面我們一起來看看在證券從業(yè)資格考試中關(guān)于股票市場(chǎng)的相關(guān)內(nèi)容吧。
《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng)：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)等。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。
股票是要式證券
股票是證權(quán)證券
股票是資本證券
要點(diǎn)：股票是綜合權(quán)利證券
內(nèi)容：股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券
股票具有以下五個(gè)方面的特征：
(1)收益性
(2)風(fēng)險(xiǎn)性
(3)流動(dòng)性
(4)永久性
(5)參與性
要點(diǎn)：按股東享有的權(quán)利劃分
要點(diǎn)：按是否記載股東姓名劃分
要點(diǎn)：按是否在股票面上標(biāo)明金額劃分
股票市場(chǎng)論文篇十八
在綠大地欺詐發(fā)行股票事件以董事長(zhǎng)何學(xué)葵的逮捕落幕之后，社會(huì)各界開始思考誰該為投資者的利益損失負(fù)責(zé)，如何杜絕此類事件的再次發(fā)生，通過何種方式與手段來如何確保廣大投資者的利益，本文從公司治理的角度探析上市公司監(jiān)管中存在的問題及如何進(jìn)一步完善管控機(jī)制以有效規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)。
一、綠大地欺詐事件回顧。
首先，回顧綠大地欺詐事件曝光前的公司大事，考察事件背后的關(guān)聯(lián)。三年五度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變更、公司高管數(shù)次離職、三度更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，直至去年年底董事長(zhǎng)持有的股份被司法凍結(jié)，這一系列事實(shí)都是綠大地事件埋下的伏筆。
其次，找出綠大地欺詐的根本動(dòng)機(jī)。一方面是因云南大旱造成經(jīng)營(yíng)困難引發(fā)強(qiáng)烈的公司融資需求，另一方面是原綠大地董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣凱西與董事長(zhǎng)何學(xué)葵出于追求自身利益的目的實(shí)施財(cái)務(wù)造假。
透過現(xiàn)象與本質(zhì)的分析，可以看出綠大地欺詐事件的主要推手是公司董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)層的高管人員，而公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)未能及時(shí)對(duì)多次發(fā)生的重大事件進(jìn)行審核，使公司治理管控體系形式化失去主要監(jiān)督管控作用，形成惡劣影響并造成了股東與投資人的損失。
二、華彩的公司治理管控體系。
華彩認(rèn)為有效公司治理管控包括建立適合的常態(tài)決策平臺(tái)(治理結(jié)構(gòu))、設(shè)立專業(yè)的委員會(huì)通過議會(huì)規(guī)則和運(yùn)行設(shè)計(jì)來保障公司治理運(yùn)行、通過文件預(yù)埋強(qiáng)化股東方、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)之間的聯(lián)系確保股東方的利益、最終將治理管控層層植入、有效滲透到公司運(yùn)作的各個(gè)層面。上述四個(gè)方面是公司治理管控的根本基石與主要骨架，在此基礎(chǔ)上，可根據(jù)公司的管控需要添加血肉，塑造出強(qiáng)大的、貼身的公司治理管控體系。由此可見，綠大地的公司治理漏洞頗多。
若治理結(jié)構(gòu)與核心崗位未能一致對(duì)應(yīng)，則其實(shí)際監(jiān)控作用難以有效發(fā)揮，仍無法有效規(guī)避管理者的“搭便車”風(fēng)險(xiǎn)。此外，董事長(zhǎng)的職權(quán)放大所帶來的反作用力會(huì)抵消掉治理結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的約束與規(guī)范力，使治理結(jié)構(gòu)形式化、空心化，無法發(fā)揮管控作用。
其次，董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)監(jiān)控機(jī)制缺失。華彩看來，僅憑董事會(huì)的管理仍然無法實(shí)現(xiàn)專業(yè)化與精細(xì)化，需要建立健全董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)監(jiān)控機(jī)制，根據(jù)公司設(shè)立相關(guān)的提名委員會(huì)對(duì)重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)、董事會(huì)聘任事項(xiàng)等進(jìn)行審查與決策。目前中國(guó)上市公司對(duì)董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)的認(rèn)知與作用機(jī)制認(rèn)識(shí)尚淺，事主的綠大地公司亦不例外，公司治理結(jié)構(gòu)中董事會(huì)層面只設(shè)有董事會(huì)秘書職務(wù)，無法對(duì)重大事項(xiàng)提出專業(yè)建議，董事會(huì)層面無法形成有效監(jiān)控機(jī)制以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與決策風(fēng)險(xiǎn)。
第三，利于股東方的公司文件條款預(yù)埋不足。上市公司的治理手段之一是運(yùn)用文件條款方式實(shí)現(xiàn)規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)化管理，治理管控中常見的現(xiàn)象是董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)向經(jīng)理層的管控傾斜，而股東方與董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)之間的管控聯(lián)系強(qiáng)度相對(duì)較弱。通過預(yù)埋利于股東方的公司文件條款方式能夠有效調(diào)整這種管控傾斜，強(qiáng)化股東方對(duì)下級(jí)層面的管控力度。
上述三個(gè)方面僅僅是構(gòu)筑強(qiáng)大治理管控體系的基礎(chǔ)層，而治理管控體系核心作用的發(fā)揮還需依賴于治理管控在公司運(yùn)作中的植入深度。管控體系好比一只陀螺，合理的管理結(jié)構(gòu)類似于陀螺的大小、有效的監(jiān)控機(jī)制類似于陀螺的重心、文件條款的預(yù)埋類似于陀螺表明的螺紋，治理管控的植入深度則好比使陀螺轉(zhuǎn)動(dòng)的中心木棒，只要旋轉(zhuǎn)好木棒就能帶動(dòng)整個(gè)陀螺的旋轉(zhuǎn)。同樣的，只有將治理管控滲透到公司運(yùn)作的不同模塊與設(shè)置中去才能充分發(fā)揮其監(jiān)督與管控的作用。
三、結(jié)論。
上市公司作為股票市場(chǎng)的主體應(yīng)該對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)，樹立良好的誠(chéng)信榜。
樣，公司治理管控體系作為基本的監(jiān)管平臺(tái)不應(yīng)流于形式，而應(yīng)通過建立合理的系統(tǒng)化的公司治理管控體系，使其成為監(jiān)管一線的利劍，發(fā)揮積極強(qiáng)大的管控作用，引領(lǐng)上市公司的未來發(fā)展，為股東與廣大投資者提供誠(chéng)信后盾，推動(dòng)公司治理水平再上新臺(tái)階。
股票市場(chǎng)論文篇十九
摘要：首先對(duì)國(guó)外及我國(guó)股票回購(gòu)動(dòng)因進(jìn)行了闡述，然后針對(duì)我國(guó)目前證券市場(chǎng)上股票回購(gòu)的價(jià)格確定、對(duì)股價(jià)的影響方面進(jìn)行了探討，最后又分析了究竟什么樣的公司有股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)。
關(guān)鍵詞：股票回購(gòu)；回購(gòu)動(dòng)機(jī)；回購(gòu)價(jià)格；股票價(jià)格。
1.1避稅假說。
股份回購(gòu)能夠使股東以較低的資本利得稅取代現(xiàn)金股息必須交納的較高的普通個(gè)人所得稅。換言之，當(dāng)資本利得稅率低于現(xiàn)金股息所得稅率時(shí)，股東就存在以接受回購(gòu)要約的方式合法規(guī)避部分稅額的動(dòng)機(jī)，當(dāng)然，避稅假說的基本條件是由股票回購(gòu)行為使股東規(guī)避應(yīng)稅額必須大于股票回購(gòu)過程產(chǎn)生的交易費(fèi)用。由上述研究可見，股票回購(gòu)可以起到改善資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本，穩(wěn)定公司股價(jià)，提高剩余資金利潤(rùn)率的作用，它還是一種極為盛行的反收購(gòu)措施。研究結(jié)果也表明許多公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中均可能存在股票回購(gòu)的客觀要求。
1.2信號(hào)傳遞假說。
信號(hào)傳遞假說指普通股股票回購(gòu)的公告實(shí)際上傳遞了公司管理層關(guān)于公司未來前景的新的信息。這一理論源于股份公司管理層和中小股東間的信息不對(duì)稱。公司管理層集公司管理經(jīng)營(yíng)權(quán)于一身，掌握著有關(guān)公司管理經(jīng)營(yíng)情況的全部信息，而公司所有者股東卻日益遠(yuǎn)離企業(yè)。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離及由此所導(dǎo)致的所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的信息不對(duì)稱意味著二級(jí)市場(chǎng)上股票價(jià)格往往與真實(shí)價(jià)格相背離。對(duì)市場(chǎng)上的廣大中小股東而言，當(dāng)股份公司發(fā)出股票回購(gòu)邀約時(shí)，實(shí)際上是向其傳達(dá)這樣的信息，即公司股票價(jià)值被低估了，這就是所謂的信息傳遞假說。這一假說很好的解釋了為什么股份公司發(fā)出回購(gòu)邀約往往導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)上升。
1.3財(cái)富轉(zhuǎn)移假說。
財(cái)富轉(zhuǎn)移假說指股票回購(gòu)將會(huì)導(dǎo)致公司優(yōu)先債債權(quán)人的財(cái)富被轉(zhuǎn)移給公司股東。優(yōu)先證券持有者會(huì)因公司回購(gòu)普通股票而蒙受財(cái)富上的損失。因?yàn)槠髽I(yè)一般是將股東財(cái)富最大化目標(biāo)放在第一位，而債權(quán)人對(duì)企業(yè)又缺乏有效的監(jiān)督，這就導(dǎo)致公司無視債權(quán)人利益借機(jī)進(jìn)行現(xiàn)金套現(xiàn)。按照此假說，要是存在財(cái)富從優(yōu)先債債權(quán)人手里轉(zhuǎn)移到股東手里的話，股票回購(gòu)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的影響與其對(duì)非可轉(zhuǎn)換債券的影響不一樣，在公司股票價(jià)格提高的.同時(shí)，優(yōu)先證券的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)降低。從國(guó)外的一些實(shí)證研究上看，在股票回購(gòu)公告日記公告后一天，可轉(zhuǎn)換債券、一般優(yōu)先股股票和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票價(jià)格的兩天平均收益率都呈正值，而一般債券則略為負(fù)值。
1.4最佳資本結(jié)構(gòu)假說。
財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求公司價(jià)值的最大化或股價(jià)最大化，然而，只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下eps的增長(zhǎng)才會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)的上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在加大，如果eps的增長(zhǎng)不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需要的報(bào)酬，盡管eps增加，股價(jià)仍然下降。所以說到底公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。顯然，股票回購(gòu)是股份公司追求最佳資本結(jié)構(gòu)的有效手段。由此產(chǎn)生了股票回購(gòu)的最佳資本結(jié)構(gòu)假說。
2股票回購(gòu)價(jià)格的確定。
確定股票回購(gòu)價(jià)格時(shí)，一般參照三個(gè)方面：一是企業(yè)上市時(shí)股東資產(chǎn)投入股份公司當(dāng)時(shí)的折股比例；二是市場(chǎng)流通股股價(jià)；三是股票回購(gòu)當(dāng)時(shí)股份公司的每股凈資產(chǎn)。
在完善的證券市場(chǎng)上，股票回購(gòu)的價(jià)格以股票在市場(chǎng)中的價(jià)格來確定。這也甚為合理，既然要回購(gòu)，通俗的講，也就是買入股票，當(dāng)然是以股價(jià)作為衡量尺度，否則不會(huì)有人主動(dòng)賣出自己手中的股票。但在中國(guó)目前的證券市場(chǎng)上，這一標(biāo)準(zhǔn)顯得極不合理。
首先，從我國(guó)發(fā)生的幾起股票回購(gòu)案例來看，目前回購(gòu)的主要是國(guó)有法人股。在公司上市之初，國(guó)有法人股是按面值發(fā)行，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票價(jià)格則高于甚至遠(yuǎn)高于其面值，如果按當(dāng)前股價(jià)回購(gòu)股票，對(duì)廣大流通股東來說顯然不公平，侵害了廣大流通股東的利益，必然招致他們的激烈反對(duì)。對(duì)流通股東來說，當(dāng)然是希望回購(gòu)價(jià)格越低越好，而對(duì)回購(gòu)的國(guó)有股東來說，又希望回購(gòu)價(jià)格越高越好。
其次，國(guó)有大股東持有的上市公司的股票被人為地劃定為“非流通股”,不能在市場(chǎng)上交易。而股價(jià)僅僅只是市場(chǎng)基于現(xiàn)有的流通股對(duì)公司價(jià)值所做的評(píng)定，考慮到國(guó)有股在現(xiàn)有公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占比重的特殊性，如果簡(jiǎn)單的以股價(jià)作為回購(gòu)價(jià)格，顯然缺乏科學(xué)依據(jù)。
按企業(yè)上市時(shí)股東資產(chǎn)投入股份公司當(dāng)時(shí)的折股比例確定回購(gòu)價(jià)格表面上看有其合理性的一面，但是按照資金的價(jià)值增值原則，如果采取這一標(biāo)準(zhǔn)國(guó)有股等于是“竹籃打水一場(chǎng)空”,白白在上市公司投資而沒有得到一點(diǎn)報(bào)酬，國(guó)有股東顯然不會(huì)接受這一標(biāo)準(zhǔn)。而且這一標(biāo)準(zhǔn)有侵吞國(guó)有股利益之嫌。
3股票回購(gòu)對(duì)股價(jià)的影響。
股票回購(gòu)以后對(duì)股價(jià)有三種影響。當(dāng)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)時(shí)，股票回購(gòu)回引起每股凈資產(chǎn)上升，股價(jià)也上升；當(dāng)股票價(jià)格等于每股凈資產(chǎn)時(shí)，股票回購(gòu)不會(huì)引起每股凈資產(chǎn)下降，股價(jià)不變；當(dāng)股票價(jià)格高于每股凈資產(chǎn)時(shí)，股票回購(gòu)會(huì)導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)下降，股價(jià)也下降。下面我們予以舉例說明。
值得注意的是這僅適用于市場(chǎng)流通股票，而不適用于國(guó)有非流通股。因?yàn)榛刭?gòu)國(guó)有非流通股不是以股票價(jià)格作為回購(gòu)價(jià)格的，而流通股的回購(gòu)是以而且也應(yīng)當(dāng)以股票價(jià)格作為回購(gòu)價(jià)格。從我國(guó)目前發(fā)生的幾起回購(gòu)案例來看，回購(gòu)的主要是國(guó)有非流通股。云天化和申能兩起回購(gòu)案例中，二者股票價(jià)格均高于每股凈資產(chǎn)，當(dāng)股票回購(gòu)以后，股價(jià)均大幅度上升，云天化股票回購(gòu)公告一發(fā)布，股票價(jià)格在6個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)上漲30%以上，而申能股價(jià)從10元一舉沖到了20元，這固然與a股市場(chǎng)“逢新必炒”這一慣例有關(guān)，但究其原因是因?yàn)槎呋刭?gòu)的均是不可流通的國(guó)有股，回購(gòu)價(jià)格按每股凈資產(chǎn)來確定，這一價(jià)格遠(yuǎn)低于其當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格，故引起了股票價(jià)格的急劇上升。
4什么樣的公司有條件回購(gòu)股票。
從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，股價(jià)是否接近或跌破每股凈資產(chǎn)，確實(shí)是上市公司回購(gòu)流通股的重要指標(biāo)。但回購(gòu)畢竟是上市公司拿出現(xiàn)金按市場(chǎng)價(jià)格收購(gòu)股份，且在一定時(shí)間內(nèi)要失去再融資的資格，在目前全部a股上市公司負(fù)債已是股東權(quán)益兩倍、大股東證券市場(chǎng)的錢“不拿白不拿”、大股東對(duì)提高每股收益興趣不大的情況下，上述回購(gòu)的動(dòng)力無疑將大大削弱。同時(shí)，回購(gòu)將導(dǎo)致上市公司負(fù)債率上升，能否實(shí)施還要得到債權(quán)人的認(rèn)可，這對(duì)負(fù)債率平均水平已經(jīng)很高的a股上市公司來說又是一道難以逾越的門坎。
通過上述分析，我們認(rèn)為下列公司最有可能進(jìn)行股票回購(gòu)：
（1）業(yè)績(jī)好、現(xiàn)金流量充足的企業(yè)。前期股權(quán)分置改革動(dòng)搖了基金等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票評(píng)估的價(jià)值體系，使績(jī)優(yōu)股遭到大量拋售。而允許進(jìn)行股票回購(gòu)后，只有業(yè)績(jī)好、現(xiàn)金流量充足的企業(yè)才有能力進(jìn)行回購(gòu)。
（2）國(guó)有控股股東占用上市公司資金嚴(yán)重的企業(yè)。上市公司面對(duì)這一現(xiàn)象，通過“以股抵債”的股票回購(gòu)方式不失為一種好方法，同時(shí)又做到了國(guó)有股比重下降。
（3）股票價(jià)格接近或低于每股凈資產(chǎn)的企業(yè)。公司的股票價(jià)格被低估，通過回購(gòu)股票來提高公司股票價(jià)格，提高公司的市場(chǎng)形象。
參考文獻(xiàn)。
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股票市場(chǎng)論文篇一
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
第二條本規(guī)定所稱內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，是指上海證券交易所、深圳證券交易所分別和香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港聯(lián)合交易所)建立技術(shù)連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱滬港通)和深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))對(duì)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對(duì)等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場(chǎng)信息;。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報(bào)涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對(duì)登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行自律管理;。
(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當(dāng)性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實(shí)施方案，切實(shí)維護(hù)客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴(yán)重影響內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制部分或全部交易正常進(jìn)行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀(jì)商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場(chǎng)所對(duì)通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
第十二條境外投資者的境內(nèi)股票投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：
(二)所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司a股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。
境外投資者依法對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。
境內(nèi)有關(guān)法律法規(guī)和其他有關(guān)監(jiān)管規(guī)則對(duì)持股比例的最高限額有更嚴(yán)格規(guī)定的，從其規(guī)定。
第十三條投資者依法享有通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買入的股票的權(quán)益。
投資者通過港股通買入的股票應(yīng)當(dāng)記錄在中國(guó)證券登記結(jié)算公司在香港中央結(jié)算公司開立的證券賬戶。中國(guó)證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)以自己的名義，通過香港中央結(jié)算公司行使對(duì)該股票發(fā)行人的權(quán)利。中國(guó)證券登記結(jié)算公司行使對(duì)該股票發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)通過內(nèi)地證券公司、托管銀行等機(jī)構(gòu)事先征求投資者的意見，并按照其意見辦理。
中國(guó)證券登記結(jié)算公司出具的股票持有記錄，是港股通投資者享有該股票權(quán)益的合法證明。投資者不能要求提取紙面股票，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
投資者通過滬股通、深股通買入的股票應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谙愀壑醒虢Y(jié)算公司名下。投資者通過滬股通、深股通買賣股票達(dá)到信息披露要求的，應(yīng)當(dāng)依法履行報(bào)告和信息披露義務(wù)。
第十四條對(duì)于通過港股通達(dá)成的交易，由中國(guó)證券登記結(jié)算公司承擔(dān)股票和資金的清算交收責(zé)任。對(duì)于通過滬股通、深股通達(dá)成的交易，由香港中央結(jié)算公司承擔(dān)股票和資金的清算交收責(zé)任。
中國(guó)證券登記結(jié)算公司及香港中央結(jié)算公司，應(yīng)當(dāng)按照兩地市場(chǎng)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)隔離、互不傳遞的原則，互不參加對(duì)方市場(chǎng)互保性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)基金安排;其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理安排應(yīng)當(dāng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)規(guī)定。
第十五條投資者通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票，應(yīng)當(dāng)以人民幣與證券公司或經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交收。使用其他幣種進(jìn)行交收的，以中國(guó)人民銀行規(guī)定為準(zhǔn)。
第十六條對(duì)違反法律法規(guī)、本規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他有關(guān)規(guī)定的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法采取監(jiān)督管理措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》《行政處罰法》等法律法規(guī)進(jìn)行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制，依法查處內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)跨境違法違規(guī)活動(dòng)。
第十七條上海證券交易所、深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司依照本規(guī)定的有關(guān)要求，分別制定內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。
第十八條證券交易所、證券交易服務(wù)公司及結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存履行本規(guī)定所規(guī)定的職責(zé)形成的各類文件、資料，保存期限不少于。
第十九條本規(guī)定自公布之日起施行。《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)若干規(guī)定》(證監(jiān)會(huì)令第101號(hào))同時(shí)廢止。
股票市場(chǎng)論文篇二
股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所。根據(jù)市場(chǎng)的功能劃分，股票市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
發(fā)行市場(chǎng)是通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動(dòng)的市場(chǎng)，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場(chǎng)所。發(fā)行市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的`場(chǎng)所，通過發(fā)行股票，把社會(huì)閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。由于發(fā)行活動(dòng)是股市一切活動(dòng)的源頭和起始點(diǎn)，故又稱發(fā)行市場(chǎng)為“一級(jí)市場(chǎng)”。
流通市場(chǎng)是已發(fā)行股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，又稱“二級(jí)市場(chǎng)”。流通市場(chǎng)一方面為股票持有者提供隨時(shí)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，另一方面又為新的投資者提供投資機(jī)會(huì)。與發(fā)行市場(chǎng)的一次性行為不同，在流通市場(chǎng)上股票可以不斷地進(jìn)行交易。
發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，流通市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)得以存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模決定了流通市場(chǎng)的規(guī)模，影響著流通市場(chǎng)的交易價(jià)格。沒有發(fā)行市場(chǎng)，流通市場(chǎng)就成為無源之水、無本之木，在一定時(shí)期內(nèi)，發(fā)行市場(chǎng)規(guī)模過小，容易使流通市場(chǎng)供需脫節(jié)，造成過度投機(jī)，股價(jià)飚升；發(fā)行節(jié)奏過快，股票供過于求，對(duì)流通市場(chǎng)形成壓力，股價(jià)低落，市場(chǎng)低迷，反過來影響發(fā)行市場(chǎng)的籌資。所以，發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)是相互依存、互為補(bǔ)充的整體。
股票市場(chǎng)論文篇三
摘要：隨著人類社會(huì)工業(yè)化進(jìn)程的加快，生產(chǎn)規(guī)模越來越呈現(xiàn)出無限擴(kuò)大的發(fā)展態(tài)勢(shì)，人、經(jīng)濟(jì)與資源、環(huán)境之間的關(guān)系也隨著這種發(fā)展態(tài)勢(shì)變得日益焦灼。注重清潔生產(chǎn)，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)已成為實(shí)現(xiàn)人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。本文針對(duì)清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行了深入的分析，對(duì)推動(dòng)社會(huì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，綜合國(guó)力的提升，實(shí)現(xiàn)我國(guó)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。
關(guān)鍵詞：清潔生產(chǎn)；循環(huán)經(jīng)濟(jì)；關(guān)系。
人類文明經(jīng)歷了漁獵文明、農(nóng)業(yè)文明、工業(yè)文明，每一種文明的出現(xiàn)都是一種先進(jìn)生產(chǎn)關(guān)系代替一種落后生產(chǎn)關(guān)系的表現(xiàn)形式，這主要是由于生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的客觀規(guī)律影響的。隨著社會(huì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境之間的關(guān)系已經(jīng)不是最初的樸素而和諧的關(guān)系，二者的關(guān)系隨著工業(yè)文明的發(fā)展變得日益焦灼。突出表現(xiàn)為環(huán)境污染的日益嚴(yán)重，不可再生資源的日益匱乏等等。自20世紀(jì)90年代以來，國(guó)際社會(huì)開始推行清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)，把清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)視為實(shí)現(xiàn)人類社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重要實(shí)現(xiàn)方式。環(huán)保型生產(chǎn)模式將環(huán)境可持續(xù)性發(fā)展理念運(yùn)用到企業(yè)的生產(chǎn)，居民的生活之中。循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用生態(tài)學(xué)的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學(xué)技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實(shí)施經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。清潔生產(chǎn)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)目的一致，都是為了促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。清潔生產(chǎn)，及循環(huán)經(jīng)濟(jì)利用高新科技，緩解環(huán)境壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)人們的環(huán)境意識(shí)。
股票市場(chǎng)論文篇四
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱滬港通)和深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的.港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))對(duì)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對(duì)等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場(chǎng)信息;。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報(bào)涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對(duì)登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行自律管理;。
(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
股票市場(chǎng)論文篇五
第一條為了規(guī)范內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，根據(jù)《證券法》和其他相關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)定。
資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票。內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制包括滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱滬港通)和深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱深港通)。
滬港通包括滬股通和滬港通下的港股通。滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在上海設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。滬港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣滬港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。深股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所在深圳設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向深圳證券交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的深圳證券交易所上市的股票。深港通下的港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由深圳證券交易所在香港設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)(買賣盤傳遞)，買賣深港通規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。
滬港通下的港股通和深港通下的港股通統(tǒng)稱港股通。
第三條內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。
相關(guān)交易結(jié)算活動(dòng)遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，上市公司遵守上市地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，證券公司或經(jīng)紀(jì)商遵守所在地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，投資者遵守其委托的證券公司或經(jīng)紀(jì)商所在地的.投資者適當(dāng)性監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，本規(guī)定另有規(guī)定的除外。
第四條中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì))對(duì)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理，并通過監(jiān)管合作安排與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和其他有關(guān)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，按照公平、公正、對(duì)等的原則，維護(hù)投資者跨境投資的合法權(quán)益。
第五條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(四)制定證券交易服務(wù)公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);。
(六)管理和發(fā)布相關(guān)市場(chǎng)信息;。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)監(jiān)管要求，分別制定港股通投資者適當(dāng)性管理的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。
上海證券交易所、深圳證券交易所應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求香港聯(lián)合交易所及其證券交易服務(wù)公司提供有關(guān)交易申報(bào)涉及的投資者信息。
第六條證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則或通過證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)安排履行下列職責(zé)：
(二)提供必要的設(shè)施和技術(shù)服務(wù);。
(三)履行滬股通、深股通或港股通額度管理相關(guān)職責(zé);。
(七)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第七條中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證券登記結(jié)算公司)、香港中央結(jié)算有限公司(以下簡(jiǎn)稱香港中央結(jié)算公司)開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：
(一)提供必要的場(chǎng)所和設(shè)施;。
(二)提供登記、存管、結(jié)算服務(wù);。
(三)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則;。
(四)依法提供名義持有人服務(wù);。
(五)對(duì)登記結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行自律管理;。
(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。
第八條內(nèi)地證券公司開展港股通業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、本規(guī)定、中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他規(guī)定及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及上海證券交易所、深圳證券交易所投資者適當(dāng)性管理有關(guān)規(guī)定，制定相應(yīng)的實(shí)施方案，切實(shí)維護(hù)客戶權(quán)益。
第九條因交易異常情況嚴(yán)重影響內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制部分或全部交易正常進(jìn)行的，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則和合同約定，暫停部分或者全部相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)并予以公告。
第十條上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所開展內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制相關(guān)業(yè)務(wù)，限于規(guī)定范圍內(nèi)的股票交易業(yè)務(wù)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他業(yè)務(wù)。
第十一條證券交易服務(wù)公司和證券公司或經(jīng)紀(jì)商不得自行撮合投資者通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣股票的訂單成交，不得以其他任何形式在證券交易所以外的場(chǎng)所對(duì)通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買賣的股票提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
股票市場(chǎng)論文篇六
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析。
20xx年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱能夠保持長(zhǎng)期復(fù)蘇仍有待觀察。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸，深化改革成為新興經(jīng)濟(jì)體前進(jìn)的唯一動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是潛在增長(zhǎng)率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量?jī)?yōu)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步提升，有投資、出口拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)，投資率的高低應(yīng)遵循儲(chǔ)蓄率先升后降的客觀規(guī)律，民間投資比重呈上升趨勢(shì)且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，房地產(chǎn)市場(chǎng)格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融業(yè)改革不斷深化，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，金融市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)，金融體系整體穩(wěn)健。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入中速增長(zhǎng)階段，政府正大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)再平衡，由投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場(chǎng)預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力。
(二)行業(yè)分析。
xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元，同比下降5%。自xx年上半年以來，家電市場(chǎng)增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示，xx年上半年整體家電市場(chǎng)規(guī)模為7254億元，同比增長(zhǎng)4.8%，較去年同期收窄14.9個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級(jí)、效率優(yōu)先的運(yùn)營(yíng)新周期。從企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看，家電市場(chǎng)分化趨勢(shì)明顯。首先，家電各子行業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的.發(fā)展態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，在主要家電品牌中，營(yíng)收和凈利潤(rùn)在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團(tuán)與白電企業(yè)，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外，白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績(jī)和市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)情況也要好于黑電。
其次，家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格分化。進(jìn)入xx年，智能家電概念全面爆發(fā)，產(chǎn)品高端化步伐加快，智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好，消費(fèi)者認(rèn)知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域，智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場(chǎng)的重要品類。生活類家電領(lǐng)域，變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對(duì)開門冰箱、滾筒洗衣機(jī)占比增加，同時(shí)智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。
(三)公司分析。
1、公司的基本情況。
蘇寧電器是中國(guó)3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至20xx年，蘇寧電器在中國(guó)30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，300多個(gè)城市擁有1000家連鎖店，80多個(gè)物流配送中心、20xx多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價(jià)值455.38億元，蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)連鎖第一品牌。
入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)。
xx年2月7日，蘇寧宣布已經(jīng)通過國(guó)家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可審核，獲得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可。蘇寧由此成為國(guó)內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的企業(yè)。xx年10月26日，中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)發(fā)布，蘇寧以2798.13億元的營(yíng)業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。
圍繞市場(chǎng)需求，按照專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的原則，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài)，旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購(gòu)、并”四位一體、同步開發(fā)的模式，保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)，每年新開200家連鎖店，同時(shí)不斷加大自建旗艦店的開發(fā)，以店面標(biāo)準(zhǔn)化為基礎(chǔ)，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式，在全國(guó)數(shù)十個(gè)一、二級(jí)市場(chǎng)推進(jìn)自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計(jì)到，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會(huì)資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠(chéng)。蘇寧電器堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系，通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓(xùn)等形式，打造價(jià)值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。
與此同時(shí)，堅(jiān)持創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，拓展服務(wù)品類，蘇寧電器承諾“品牌、價(jià)格、服務(wù)”一步到位，通過b2c、聯(lián)名卡、會(huì)員制營(yíng)銷等方式，為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會(huì)與論壇，與國(guó)內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學(xué)者、社會(huì)專業(yè)機(jī)構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與合作策略，促進(jìn)家電產(chǎn)品的普及與推廣，推動(dòng)中國(guó)家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前，蘇寧電器經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼，八個(gè)品類(包括自主產(chǎn)品)，上千個(gè)品牌，20多萬個(gè)規(guī)格型號(hào)。
2、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。
近日，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報(bào)表，季報(bào)顯示，公司今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-104125.20萬元，同比增長(zhǎng)-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上期下跌266.47%。
3、行業(yè)地位。
(四)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。
9月底，蘇寧會(huì)員規(guī)模達(dá)到1.55億。9月份公司移動(dòng)端訂單數(shù)量占比達(dá)到24%。
物流服務(wù)響應(yīng)時(shí)效持續(xù)提升，改善用戶體驗(yàn)：截至9月底公司在全國(guó)23個(gè)城市物流基地投入運(yùn)營(yíng)，13個(gè)在建，24個(gè)完成土地簽約儲(chǔ)備。小件商品自動(dòng)分揀倉(cāng)庫項(xiàng)目已在部分城市投入使用，9月份物流服務(wù)妥投率達(dá)到了99.7%。
員工持股計(jì)劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共1,089名員工參加，購(gòu)買數(shù)量占總股本的0.83%，購(gòu)買均價(jià)8.63元/股，高于當(dāng)下股價(jià)。
發(fā)展趨勢(shì)。
公司預(yù)計(jì)：xx年全年業(yè)績(jī)凈虧損10.41~11.91億元，(隱含4季度凈虧損進(jìn)一步收窄至0~1.5億元)。需要注意的是，該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過13億的稅后凈收益。
二、技術(shù)面分析。
一、形態(tài)分析：
頭肩頂。
如圖顯示的是一個(gè)頭肩頂形態(tài)，形成了一個(gè)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，股價(jià)將下跌。圓圈處為賣點(diǎn)。
二、指標(biāo)分析。
macd指標(biāo)。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff與dea均為正值,即都在零軸線以上時(shí),大勢(shì)屬多頭市場(chǎng),diff向上突破dea,可作買。此為買點(diǎn)。
根據(jù)macd指標(biāo)，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢(shì)。
三、投資結(jié)論。
用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢(shì)得出了如下的一些結(jié)論：
首先業(yè)績(jī)下降較大，轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者，民營(yíng)銀行申請(qǐng)困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已經(jīng)撤退，從報(bào)告看股東人數(shù)359000戶，這是非常大的，只能說明一個(gè)問題，主力已經(jīng)出貨，散戶接盤套牢。短期不要碰這個(gè)股票。如果買了也不要急著補(bǔ)倉(cāng)，待大盤企穩(wěn)再補(bǔ)不遲。
股票市場(chǎng)論文篇七
甲方（出資方）：
乙方（操作方)：
甲、乙雙方經(jīng)友好協(xié)商，就雙方進(jìn)行股票投資合作的有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成以下合作協(xié)議：
一、甲方應(yīng)乙方要求，將下屬股票交易賬戶與資金交付乙方用于股票投資。
開戶名：
開戶證券公司：
資金賬號(hào)：
賬戶起始資金：人民幣元整。
合作期自年月日起，至年月日止。
二、操作期間，賬戶盈利全部屬于乙方所有。同樣，乙方承擔(dān)全部交易風(fēng)險(xiǎn)，甲力方不承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)。為了確保甲方的賬戶與資金安全，乙方在交易前應(yīng)向甲方交納操作賬戶總資金的%(即人民幣元)作為風(fēng)險(xiǎn)保證金。如乙方交易產(chǎn)生虧損，虧損額不超過乙方交納的風(fēng)險(xiǎn)保證金的，從風(fēng)險(xiǎn)保證金中扣除；虧損額超過風(fēng)險(xiǎn)保證金的，乙方應(yīng)于兩日內(nèi)補(bǔ)足。
三、乙方每月向甲方支付甲方出資額的%（即人民幣元)作為綜臺(tái)管理費(fèi)，首月費(fèi)用于月日前支付，后續(xù)費(fèi)用應(yīng)于每月日前支付。乙方可通過下述兩種方式支付：
1、授權(quán)甲方以“證券保證金轉(zhuǎn)銀行”的方式從股票交易賬戶中扣除并提取。
(費(fèi)用扣除后乙方的權(quán)益不得低于其初始自有資金，否則應(yīng)通過方式2支付)；
2、乙方直接向甲方銀行賬戶轉(zhuǎn)帳支付。
合作過程中，如雙方協(xié)商決定變更出資額，則按照變更后的出資額為基準(zhǔn)收。
取后續(xù)管理費(fèi)。
四、甲方在收到乙方支付的風(fēng)險(xiǎn)保證金及首月綜合管理費(fèi)后，將上述股票交易賬戶交付乙方操作。賬戶交付后至合作終止日前，上述股票交易賬戶由乙方獨(dú)立操作，甲方僅按照本協(xié)議約定的原則對(duì)該賬戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理,不干涉乙方在本協(xié)議允許范網(wǎng)內(nèi)的交易行為。
五、乙方交易和甲方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制操作所發(fā)生的印花稅、經(jīng)手費(fèi)由券商從股票交易賬戶代扣，由乙方承擔(dān)：交易手續(xù)費(fèi)率按交易金額的千分之收取，如股票交易賬戶的手續(xù)費(fèi)率低于該標(biāo)準(zhǔn)，甲方將以“證券保證金轉(zhuǎn)銀行”的方式將差額部分從股票交易賬戶中提取。
六、當(dāng)甲乙雙方任意一方進(jìn)行涉及資金出入的操作后（例如甲方按本協(xié)議約定劃撥費(fèi)用、乙方迫加風(fēng)險(xiǎn)保證金等操作)，甲方應(yīng)向乙方發(fā)送包含資金調(diào)撥原囚及金額、乙方權(quán)益等數(shù)據(jù)的賬單。乙方應(yīng)在發(fā)生資金變動(dòng)的當(dāng)日復(fù)核賬單內(nèi)容是否正確無誤，如乙方末收到賬單或?qū)~中內(nèi)容有異議，須在當(dāng)日告知甲方，否則視為認(rèn)同。乙方用于接收賬單的電子郵箱地址或及時(shí)通信軟件聯(lián)系方式以本合同約定為準(zhǔn)。
七、雙方指定下列銀行賬戶作為資金調(diào)撥專用賬，乙方據(jù)此向甲方交納風(fēng)險(xiǎn)保證金或迫加保證金，甲方據(jù)此向乙方劃撥交易盈利或退還風(fēng)險(xiǎn)保證金：
甲方收款賬戶：戶名：賬號(hào)：
開戶行及開戶網(wǎng)點(diǎn)：
乙方收款賬戶：戶名：賬號(hào)：
開戶行及開戶網(wǎng)點(diǎn)：
八、在交易過程中，乙方應(yīng)嚴(yán)格遵守下列交易規(guī)定，并接受甲方及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控人員按照下列風(fēng)險(xiǎn)控制原則處置交易風(fēng)險(xiǎn)：
1、乙方不得買入st股票、跌?；虻^8%的股票。如乙方違規(guī)買入，甲方有權(quán)隨時(shí)按市價(jià)平倉(cāng)。由此造成虧報(bào)的，萬損自擔(dān)：產(chǎn)生盈利的，盈利部分扣除。
2、乙方不得買入連續(xù)跌停后首次打開跌停板的股票（打開跌停的全日，無論反彈幅度大小，均不可買入）。如乙方違規(guī)買入，甲方有權(quán)隨時(shí)按市價(jià)平倉(cāng)，由此造成虧損的，虧損自擔(dān)；產(chǎn)生盈利的，盈利部分扣除。
3、對(duì)于首日上市的新股及恢復(fù)上市首日無漲跌幅限制的股票，買入量不得超過賬戶資產(chǎn)的20%；對(duì)于流通市值低于10億元的股票，單只個(gè)股買入不得超過賬戶資產(chǎn)的50%。
4、乙方須注重風(fēng)險(xiǎn)控制，當(dāng)合作賬戶資產(chǎn)（幣值+可用資金）低于甲方出資的110%時(shí)，乙方應(yīng)立即補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)保證金，否則甲方有權(quán)隨時(shí)按市價(jià)將全部持倉(cāng)平倉(cāng)，甲方平倉(cāng)操作以盤中價(jià)格走勢(shì)為依據(jù)，如平倉(cāng)后股價(jià)反彈回升，甲方不承擔(dān)責(zé)任。甲方強(qiáng)行平倉(cāng)后，乙方不得在補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)保證金前再次操作合作賬戶，如違約操作，盈利扣除、虧損自擔(dān)。如因行情急劇變化致使強(qiáng)行平倉(cāng)后賬戶虧損超過乙方交納的風(fēng)險(xiǎn)保證金，超出部分由乙方承擔(dān)，乙方應(yīng)于兩日內(nèi)補(bǔ)足相應(yīng)虧損。
6、乙方在任何時(shí)候均無權(quán)對(duì)甲方所提供的交易賬戶進(jìn)行密碼修改操作。如乙方擅自更但在修改后末進(jìn)行違約澡作的，須在接到甲方通知后10分鐘內(nèi)將密碼復(fù)原為本合同約定密碼。如按合同聯(lián)系方式無法與乙方取得聯(lián)系或在取得聯(lián)系后拒絕將密碼復(fù)原的，甲方有權(quán)隨時(shí)將賬戶全部持倉(cāng)平倉(cāng)，盈利扣除，虧損自擔(dān)；如乙方在修改密碼后進(jìn)行違反臺(tái)同約定的操作，甲方將無條件收回賬戶，合作中止，風(fēng)險(xiǎn)保證金不予退還。如造成的損失超過風(fēng)險(xiǎn)保證金，甲方對(duì)超出部分具有迫償權(quán)。
7、為保證風(fēng)險(xiǎn)管理工作正常進(jìn)行，乙方嚴(yán)禁買入跌停、連續(xù)跌停、非滬深a股的交易品種，如乙方違反本約定，甲方將無條件收回賬戶，合作中止。如違規(guī)建立的倉(cāng)位無法在當(dāng)日收盤前保本平倉(cāng)，乙方所交納的風(fēng)險(xiǎn)保證金不予退還。乙方違約所造成的損失超過風(fēng)險(xiǎn)保證金的，甲方對(duì)超出部分具有迫償權(quán)。
九、如乙方因自身原因決定提前中止合作，甲方予以配臺(tái)，但已收取的管理費(fèi)不予退還。如遇乙方持有的股票停牌，須待復(fù)牌并賣出后方可中止合作。
十、甲方可根據(jù)乙方的交易倩況決定是否與乙方繼續(xù)合作。如乙方風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足或進(jìn)行違約操作，甲方有權(quán)中止合作，待乙方持倉(cāng)全部平倉(cāng)后清算雙方權(quán)益，在此期間乙方不得建立新持倉(cāng)。
十一、甲方應(yīng)對(duì)乙方的易情況子以保密，不得借風(fēng)險(xiǎn)控制工作之便仿照乙方的交易進(jìn)行買賣操作或向第三方透露乙方的交易恃況。
十二、乙方進(jìn)行網(wǎng)上交易所需的計(jì)算機(jī)軟硬件及網(wǎng)絡(luò)環(huán)境由乙方自行解決。乙方應(yīng)使用符合網(wǎng)上交易軟件要求、無病毒的計(jì)算機(jī)登陸乙方賬戶，以確保交易順暢和賬戶安全。由于通訊系統(tǒng)繁忙、中斷，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)故障，網(wǎng)終及信息系統(tǒng)故障，電力中斷等原因?qū)е乱曳浇灰壮霈F(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，甲方不承擔(dān)責(zé)任。
十一、本合同可遇過上述兩鐘途徑簽訂，雙方可根據(jù)實(shí)際情況選擇簽署方式。通過上述任一方式所簽訂的合同均為有效合同，對(duì)甲乙雙方均有約束力。
（一）乙方到甲方所在地現(xiàn)場(chǎng)簽訂；
（二）雙方確認(rèn)身份后通過傳真或電子郵件進(jìn)行確認(rèn)；
以非現(xiàn)場(chǎng)方式簽訂的合同，如甲乙雙方任意一方需求，可通過快遞方式補(bǔ)簽書面協(xié)議，另一方應(yīng)予以配合。
十四、本合同解除或到期時(shí)，甲方退還乙方該賬戶除甲方出資額之外的所有資金。
十五、本合同僅在乙方支付風(fēng)險(xiǎn)保證金之后至甲方退還風(fēng)險(xiǎn)保證金之前有效，如乙方末支付風(fēng)險(xiǎn)保證金或申請(qǐng)?zhí)崛★L(fēng)險(xiǎn)保證金，合作賬戶不予保留，此后的賬戶盈利與乙方無關(guān)。
甲方（出資方）：乙方（操作方）：
身份證：身份證：
聯(lián)系地址：聯(lián)系地址：
聯(lián)系電話：聯(lián)系電話：
簽約日期：年月日
股票市場(chǎng)論文篇八
經(jīng)營(yíng)股票發(fā)行和買賣的場(chǎng)所稱之為股票市場(chǎng)。一般來說，新股票的.發(fā)行在初級(jí)市場(chǎng)，已發(fā)行的股票交易在二級(jí)市場(chǎng)。
股票是資本市場(chǎng)的一種，股票和債券雖有區(qū)別，但都屬于籌集中，長(zhǎng)期資本的重要方式，因此，通常統(tǒng)稱為證券，股票和證券兩種證券的交易，稱為證券交易，股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)同屬于證券市場(chǎng)。
企業(yè)為了籌集生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)等方面的巨額資本，常常需要通過一定方式來獲取長(zhǎng)期資金，獲取的途徑包括：政府貸款，向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款，發(fā)行公司債券，發(fā)行股票。
股票市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)意義在于股票交易行情所造成的日益興旺的銷路，投資者知道他們持有的股票可以很快兌現(xiàn)，這樣，希望從公眾中籌集股本或借入資本的公司就較容易地、較便宜地籌到資金。
股票市場(chǎng)論文篇九
清潔生產(chǎn)的相關(guān)概念主要是在歐洲經(jīng)濟(jì)共同體的一次研討會(huì)上提出的，它主要針對(duì)的是環(huán)境資源問題的相關(guān)問題提出的。清潔生產(chǎn)主要特點(diǎn)有，一般要求企業(yè)在生產(chǎn)過程中將從原材料選用、生產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)、工藝的節(jié)能化、資源的綜合利用、包裝材料的回收等方面盡量減少?gòu)U棄物的排放。走一條低消耗、高效益、輕污染的道路。
1.2循環(huán)經(jīng)濟(jì)。
循環(huán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用生態(tài)學(xué)的循環(huán)規(guī)律，在由人、自然、科學(xué)技術(shù)構(gòu)成的系統(tǒng)里面，充分考慮生態(tài)環(huán)境及資源的承載能力，組織實(shí)施經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，改善人類生活條件，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、人類文明與自然環(huán)境的共同發(fā)展[2]。循環(huán)經(jīng)濟(jì)存在問題是：循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)綠色理念下發(fā)展的一種經(jīng)濟(jì)體系，有著自身的優(yōu)勢(shì)，但循環(huán)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中，受到現(xiàn)實(shí)因素的影響，存在著一定的問題。循環(huán)經(jīng)濟(jì)追求的是社會(huì)整體上和諧發(fā)展，注重的是社會(huì)與經(jīng)濟(jì)之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。在發(fā)展的過程中，許多企業(yè)由于自身的認(rèn)知理解，往往過多的依靠政府，導(dǎo)致了循環(huán)經(jīng)濟(jì)在具體的實(shí)際中并不能完全的運(yùn)用，阻礙了循環(huán)經(jīng)濟(jì)本身的發(fā)展，在一定程度上，也會(huì)導(dǎo)致資源的浪費(fèi)，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性發(fā)展。
股票市場(chǎng)論文篇十
1. 無限責(zé)任公司：
無論入股額多少，對(duì)企業(yè)的債務(wù)有連帶無限清償?shù)呢?zé)任。也就是說，股份公司一旦破產(chǎn) 倒閉，公司的股東們不論你的入股額是否有限，是多少，必須以自己的全部資產(chǎn)，包括個(gè)人財(cái)產(chǎn)來清償債務(wù)。
2. 有限責(zé)任公司：
股份公司一旦破產(chǎn)倒閉，公司的股東們清償債務(wù)以入股額為限，如你入股10元?jiǎng)t債務(wù)清償額為10元，沒有清償多一分錢的責(zé)任。即使公司的全部財(cái)產(chǎn)抵債不足時(shí)，股東也不負(fù)任何清償責(zé)任。
3. 換手率：
某股票成交的股數(shù)與其上市流通的總股數(shù)之比。換手率越大，股性越活躍。
4. 市盈率：
5. 市凈率：
6. 量比：
現(xiàn)在總手/[(5日平均總手/240)*目前開市了多少分鐘],若量比數(shù)值大于1，量放大；小于1，則量萎縮。
7. 委比：?
委比= [（委買手?jǐn)?shù)-委賣手?jǐn)?shù)）/（委買手?jǐn)?shù)+委賣手?jǐn)?shù)）] * 100 %
委買手?jǐn)?shù)：某股這個(gè)時(shí)刻委托買入下三檔手?jǐn)?shù)之和
委賣手?jǐn)?shù)：某股這個(gè)時(shí)刻委托賣出上三檔手?jǐn)?shù)之和
當(dāng)委比數(shù)值為正時(shí)，表示買方比賣方強(qiáng)，換言之股價(jià)上漲的機(jī)率比較大；當(dāng)委比數(shù)值為負(fù)時(shí)，表示賣方比買方強(qiáng)，股價(jià)下跌的機(jī)率比較大。
8. 黃金分割律：
將 1 分割成 0.618 與 0.382, 然后再根據(jù)不同的要求，演變成其它的計(jì)算公式。0.382 和 0.618 反映了股市變化的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)股價(jià)漲勢(shì)趨近或達(dá)到 38.2% 和 61.8% 時(shí)，反跌很可能出現(xiàn)。反之，當(dāng)股價(jià)跌勢(shì)趨近或達(dá)到 38.2% 和 61.8% 時(shí)，反彈的可能性很大。
9.領(lǐng)先指標(biāo)的黃、白線：
指數(shù)上漲時(shí)：黃色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之上時(shí)，表示盤小的股票漲幅較多；黃色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之下時(shí)，表示盤小的股票漲幅比盤大的股票漲幅小。
指數(shù)下跌時(shí)：黃色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之上時(shí)，表示盤小的股票跌幅比盤大的股票跌幅?。稽S色曲線走勢(shì)在白色曲線走勢(shì)之下時(shí)，表示盤小的股票跌幅比盤大的股票跌幅大。
10. 內(nèi)盤、外盤：
內(nèi)盤顯示的是成交在買入價(jià)的累計(jì)手?jǐn)?shù)，外盤顯示的是成交在賣出價(jià)的累計(jì)手?jǐn)?shù)。 當(dāng)外盤累計(jì)數(shù)量比內(nèi)盤累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)上漲時(shí)，表示很多人在搶盤買入股票；當(dāng)內(nèi)盤累計(jì)數(shù)量比外盤累計(jì)數(shù)量大很多，而股價(jià)下跌時(shí)，表示很多人在拋盤賣出股票。
基本面包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)反映出上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)管理體制、人才構(gòu)成等各個(gè)方面。
政策面指國(guó)家針對(duì)證券市場(chǎng)的具體政策，例如股市擴(kuò)容政策、交易規(guī)則、交易成本規(guī)定等。
市場(chǎng)面指市場(chǎng)供求狀況、市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)以及投資者結(jié)構(gòu)等因素。市場(chǎng)面的情況也與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞有關(guān)。
技術(shù)面指反映介變化的技術(shù)指標(biāo)、走勢(shì)形態(tài)以及k線組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設(shè)，即市場(chǎng)行為包容一切信息；價(jià)格變化有一定的趨勢(shì)或規(guī)律；歷史會(huì)重演。由于認(rèn)為市場(chǎng)行為包括了所有信息，那么對(duì)于宏觀面、政策面等因素都可以忽略，而認(rèn)為價(jià)格變化具有規(guī)律和歷史會(huì)重演，就使得以歷史交易數(shù)據(jù)判斷未來趨勢(shì)變得簡(jiǎn)單了。
除權(quán)是由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
除息由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
填權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人對(duì)該股看好，該只股票交易市價(jià)高于除權(quán)(除息)基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所上漲，這種行情稱為填權(quán)。
貼權(quán)是指在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人不看好該股，交易市價(jià)低于除權(quán)(除息)基準(zhǔn)價(jià)，即股價(jià)比除權(quán)除息前有所下降，則為貼權(quán)。
每股稅后利潤(rùn)又稱每股盈利，可用公司稅后利潤(rùn)除以公司總股數(shù)來計(jì)算。
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股票市場(chǎng)論文篇十一
根據(jù)市場(chǎng)的組織形式劃分，股票市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
股票場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是股票集中交易的場(chǎng)所，即股票交易所。有些國(guó)家最初的股票交易所是自發(fā)產(chǎn)生的`，有些則是根據(jù)國(guó)家的有關(guān)法規(guī)注冊(cè)登記設(shè)立或經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的。今天的股票交易所有嚴(yán)密的組織，嚴(yán)格的管理，并有進(jìn)行集中交易的固定場(chǎng)所。在許多國(guó)家，交易所是股票交易的唯一合法場(chǎng)所。在我國(guó)，1990年底，上海證券交易所正式成立，深圳證券交易所也開始試營(yíng)業(yè)。
股票場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在股票交易所以外的各證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的股票交易市場(chǎng)，所以也叫做柜臺(tái)交易市場(chǎng)。隨著通訊技術(shù)的發(fā)展，一些國(guó)家出現(xiàn)了有組織的、并通過現(xiàn)代化通信與電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，如美國(guó)的全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（nasdaq）。
根據(jù)投資者范圍不同，我國(guó)股票市場(chǎng)還可分為境內(nèi)投資者參與的a股市場(chǎng)和專供境外投資者參與的b股市場(chǎng)。
股票市場(chǎng)論文篇十二
股票期權(quán)是現(xiàn)代企業(yè)中針對(duì)剩余索取權(quán)的一種制度安排，它是指企業(yè)所有者向其經(jīng)營(yíng)者提供的一種在特定的時(shí)間內(nèi)可以按照某一既定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司股份的一種做法，其激勵(lì)模式如圖1。
股票期權(quán)的價(jià)值在理論上是沒有上限的，由此有望更加激發(fā)經(jīng)理人員的積極性。在行權(quán)價(jià)格既定的情況下，經(jīng)營(yíng)者的收益與股票的市場(chǎng)價(jià)格成正比。而股票價(jià)格是股票內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，兩者的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的。
因此，在理想的情況下，股票內(nèi)在價(jià)值是企業(yè)未來收益的體現(xiàn)。于是，經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益與企業(yè)的未來發(fā)展之間就建立起了一種正相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)股票價(jià)格決定于公司價(jià)值時(shí)，股票期權(quán)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人收益成為企業(yè)長(zhǎng)期利潤(rùn)的增長(zhǎng)函數(shù)。通常情況下，從授予股票期權(quán)到行權(quán)應(yīng)有一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間間隔，從而使得經(jīng)理人員不僅關(guān)心當(dāng)前的股票價(jià)格，更關(guān)心將來行權(quán)時(shí)的股票價(jià)格，既關(guān)心企業(yè)的短期利益，更關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因?yàn)橹挥形磥砉善眱r(jià)格足夠高，經(jīng)理人員才能在股票期權(quán)上獲得豐厚的回報(bào)。
市場(chǎng)有效性的重要意義。
顯然，股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制有效性的假設(shè)前提是公司價(jià)值決定其股價(jià)漲跌。而只有市場(chǎng)是有效的，股票價(jià)格才和公司價(jià)值呈現(xiàn)相關(guān)性。市場(chǎng)的有效性是指根據(jù)某組已知的信息作出的決策不可能給投資者帶來超額利潤(rùn)。證券市場(chǎng)的有效性是指證券市場(chǎng)效率，包括證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率(efficiencyrun)與證券市場(chǎng)的配置效率(efficiencyallocation)，前者指市場(chǎng)本身的運(yùn)作效率，包含了證券市場(chǎng)中股票交易的暢通程度及信息的完整性，股價(jià)能否反映股票存在的價(jià)值；后者指市場(chǎng)運(yùn)行對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源重新優(yōu)化組合的能力及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展所產(chǎn)生的推動(dòng)作用能力的大小。
有效性的基本假設(shè)是證券存在一種客觀的均衡價(jià)值，股價(jià)已反映所有已知的信息，且價(jià)格將趨向于均衡價(jià)值。這一假設(shè)意味著投資者是理性的，其購(gòu)買和出售行為將使證券價(jià)格趨向其內(nèi)在價(jià)值，且調(diào)整到均衡的速度，依賴于信息的可利用性和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性。
就宏觀而言，金融市場(chǎng)的目的，是將一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的儲(chǔ)蓄，有效地分配給最后的、資金運(yùn)用效率更高的使用者。在一個(gè)有效率的資本市場(chǎng)上，公司經(jīng)營(yíng)者的任何理財(cái)行為均可以通過本公司發(fā)行在外的普通股股票等證券的價(jià)格獲得回應(yīng)：有利的理財(cái)行為可以提高證券價(jià)格，不利的理財(cái)行為則會(huì)降低證券的價(jià)格。因此，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來說，如果一個(gè)市場(chǎng)是有效的，則意味著企業(yè)行為也就是市場(chǎng)行為。
我國(guó)目前的證券市場(chǎng)有效性嚴(yán)重不足，股市對(duì)企業(yè)信息的反映較弱，投機(jī)氣氛極為濃厚，市場(chǎng)操縱時(shí)有發(fā)生，公司的股價(jià)和其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)往往缺乏相關(guān)性，股價(jià)不能反映公司業(yè)績(jī)，經(jīng)常出現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)非對(duì)稱的現(xiàn)象，甚至與其真實(shí)價(jià)值嚴(yán)重背離，主要表現(xiàn)在：
股權(quán)分置長(zhǎng)期得不到解決，市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚。目前我國(guó)上市公司的流通股比重很低，非流通股所占比重超過60%，大股東一股獨(dú)大現(xiàn)象嚴(yán)重，上市公司分配不規(guī)范，中小投資者的利益無法得到保障。股價(jià)虛升，經(jīng)常出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，使得證券市場(chǎng)喪失了對(duì)經(jīng)理人員業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)功能，股票價(jià)格很難或基本上不能反映公司真正的投資價(jià)值。
證券市場(chǎng)在反映企業(yè)的信息方面嚴(yán)重不足。我國(guó)目前公司的股票價(jià)格在“炒作未來”的幌子下肆意操縱的痕跡十分濃厚，股票價(jià)格中包含了很多投機(jī)性的因素，股票價(jià)格與公司實(shí)際的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度極低。這種狀況使得對(duì)持有公司股票的管理層來說，股票的激勵(lì)作用大大降低。難以發(fā)揮期權(quán)設(shè)計(jì)者期待的激勵(lì)效果，甚至還會(huì)起到“反向激勵(lì)”的作用，這種反向激勵(lì)不僅削弱了期權(quán)的激勵(lì)效果，甚至還可能誘使企業(yè)的高層管理人員利用我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管不力的缺陷進(jìn)行市場(chǎng)操縱，拉抬股價(jià)以獲取股票期權(quán)上的利益。眾多上市公司缺乏誠(chéng)信，投資者對(duì)市場(chǎng)失去信心。近年來，幾乎每年都有一半以上的上市公司存在關(guān)聯(lián)交易，其中不乏是財(cái)務(wù)包裝所需。大量的上市公司通過非正常手段以調(diào)控利潤(rùn)，不少“績(jī)優(yōu)”公司的業(yè)績(jī)不斷受到質(zhì)疑。長(zhǎng)此以往，投資者也就對(duì)各種信息都失去了信任，也就不可能依賴相關(guān)信息來評(píng)判股票的投資價(jià)值。從而也就無法依據(jù)公司股票的內(nèi)在價(jià)值來確定買賣股票，而是依據(jù)股票價(jià)格是否存在投機(jī)價(jià)值來決定買賣股票。
證券市場(chǎng)缺乏有效性，股票期權(quán)的激勵(lì)效果就無法體現(xiàn)。由于股票價(jià)格不能反映公司的價(jià)值，也就不能反映管理層的能力和努力程度，股票價(jià)格的變動(dòng)也就失去了對(duì)管理層的約束和激勵(lì)。這種環(huán)境下實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃有可能出現(xiàn)績(jī)優(yōu)公司的股票期權(quán)不能獲利，或獲利很小，而虧損公司的股票期權(quán)獲利豐厚的不合理現(xiàn)象。
強(qiáng)化市場(chǎng)的有效性。
首先健康成熟的證券市場(chǎng)是股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施的必要的客觀環(huán)境。只有保持股價(jià)和公司業(yè)績(jī)的正向相關(guān)，才能激勵(lì)公司經(jīng)理人員采取各種手段謀求公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并通過股價(jià)的穩(wěn)中有升來獲利。其次，成熟的證券市場(chǎng)也將促進(jìn)并購(gòu)的順利進(jìn)行。如果公司的管理不善、業(yè)績(jī)不佳，導(dǎo)致市價(jià)下跌，則很容易被有實(shí)力的收購(gòu)者所收購(gòu)，從而使得經(jīng)理人員產(chǎn)生很大的壓力，促使他們盡心盡職，努力維持公司良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)市場(chǎng)建設(shè)，為股票期權(quán)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
規(guī)范上市公司運(yùn)作。
如果上市公司不存在投資價(jià)值，則投資者只有通過投機(jī)炒作才能在證券市場(chǎng)獲利。因此，要樹立投資者正確的投資理念，唯有提高上市公司的質(zhì)量。
而當(dāng)前我國(guó)上市公司普遍存在運(yùn)作不規(guī)范和質(zhì)量低劣的現(xiàn)象，投資者與市場(chǎng)之間缺乏應(yīng)有的信任，投資者對(duì)市場(chǎng)和上市公司缺乏信心。為此，必須加強(qiáng)以下幾個(gè)方面的工作：
嚴(yán)格把好上市關(guān)，就公司進(jìn)入證券市場(chǎng)制定一個(gè)較高的門檻，強(qiáng)化上市公司的入市質(zhì)量，確保素質(zhì)高、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、有發(fā)展?jié)摿Φ?企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)。
在盡快消除公司股權(quán)分置的同時(shí)，堅(jiān)持和提高股票上市標(biāo)準(zhǔn)，增加績(jī)優(yōu)上市公司的數(shù)量。
加強(qiáng)上市公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理，提高上市公司質(zhì)量。為此，必須建立并完善上市公司內(nèi)部治理機(jī)制，有效防范上市公司“內(nèi)部人控制”的負(fù)面影響。完善上市公司信息披露機(jī)制，規(guī)范上市公司行為。
在適當(dāng)縮短信息披露間隔時(shí)間、健全企業(yè)會(huì)計(jì)制度的同時(shí)。
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加強(qiáng)對(duì)信息質(zhì)量的監(jiān)管和處罰力度將民事責(zé)任引入信息披露制度以消除市場(chǎng)信息的不對(duì)稱性狀態(tài)制止內(nèi)幕交易和欺詐行為促進(jìn)上市公司信息披露的及時(shí)、完整和規(guī)范。
加強(qiáng)監(jiān)管。
加強(qiáng)有效市場(chǎng)建設(shè)，為股票期權(quán)的實(shí)施提供一個(gè)相對(duì)完善、成熟、理性的市場(chǎng)環(huán)境，使證券市場(chǎng)形成有效的市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制，從而使得公司的股票價(jià)格才能真實(shí)、客觀地反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)成果及公司的發(fā)展?jié)摿Γ拍軗?jù)此對(duì)經(jīng)理人員提供長(zhǎng)期激勵(lì)。為此，我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，完善有關(guān)法規(guī)，加大監(jiān)管力度，對(duì)違規(guī)行為應(yīng)當(dāng)及時(shí)地予以重罰；同時(shí)，要倡導(dǎo)理性投資的理念，使證券市場(chǎng)向穩(wěn)定、高效的方向發(fā)展。
完善信息制度。
建立完善的信息制度是提高市場(chǎng)有效性的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。證券市場(chǎng)實(shí)際上是一個(gè)信息市場(chǎng)，信息的可獲得性和所獲信息的準(zhǔn)確性是市場(chǎng)效率形成的重要條件，因此建立完善的信息制度對(duì)于提高市場(chǎng)有效性是極為必要的。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露制度尚不健全，主要體現(xiàn)在信息披露法規(guī)還不健全、監(jiān)管部門執(zhí)法乏力。上市公司和中介機(jī)構(gòu)共謀為上市公司操縱利潤(rùn)、出具虛假財(cái)務(wù)報(bào)告欺騙投資者的事件屢屢發(fā)生。完善的信息制度應(yīng)當(dāng)包括信息公開制度、注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)制度、證券資信評(píng)級(jí)制度、證券投資咨詢制度、新聞制度和懲罰制度等。其中關(guān)鍵的是要建立并嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制性的信息披露制度，全力營(yíng)造公開、公平、公正的證券市場(chǎng)。對(duì)于上市公司和中介機(jī)構(gòu)隱瞞事實(shí)真相或提供虛假信息，向外輸送利益和私自轉(zhuǎn)移資金、運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易損害中小股東利益等行為，以及從事內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)活動(dòng)的責(zé)任人，有關(guān)部門應(yīng)依法嚴(yán)懲。
完善證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
為了有效地提高上市公司的質(zhì)量，加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)上市公司的約束力，首先應(yīng)盡快解決上市公司的股權(quán)分置問題，推動(dòng)國(guó)有及法人股上市流通。這將有助于上市公司成為真正面向市場(chǎng)、重視市場(chǎng)、處于市場(chǎng)機(jī)制完全監(jiān)督下的市場(chǎng)型法人實(shí)體。其次應(yīng)完善除牌機(jī)制，對(duì)于連續(xù)一段時(shí)間不符合上市條件的企業(yè)應(yīng)清退出市。這將有助于約束上市公司的行為，也有助于樹立投資者的價(jià)值投資意識(shí)，從而使得市場(chǎng)能夠客觀公正的評(píng)估股票的投資價(jià)值。
股票期權(quán)是一種很理想的激勵(lì)機(jī)制，它可以有效地協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與股東之間的利益沖突，但它必須借助于市場(chǎng)對(duì)公司的正確估價(jià)并通過股票價(jià)格表現(xiàn)出來，而這必須依賴于一個(gè)完善、高效的證券市場(chǎng)。因此，我們應(yīng)首先采取各種有效措施盡快提高證券市場(chǎng)的有效性，為股票期權(quán)發(fā)揮其應(yīng)有的激勵(lì)作用創(chuàng)造一個(gè)良好的外部環(huán)境。
股票市場(chǎng)論文篇十三
中國(guó)人民銀行和證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制有關(guān)問題的通知》，取代之前僅針對(duì)滬港通的相關(guān)通知，規(guī)范深港通、滬港通下的資金流動(dòng)。
imf副總裁：人民幣匯率參考一籃子貨幣是正確的決定。
國(guó)際貨幣基金組織(imf)第一副總裁利普頓22日在北京表示，未來美國(guó)利率可能會(huì)有一些上升，美元可能會(huì)有一些升值。中國(guó)人民銀行在過去幾年做出了正確的決定，人民幣匯率參考一籃子貨幣而不是把人民幣和美元綁定。
公開市場(chǎng)繼續(xù)低量?jī)敉斗咆泿耪呖臻g受限。
央行周二(11月22日)午在公開市場(chǎng)進(jìn)行1000億元7天期、800億元14天期和150億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.25%、2.4%和2.55%，單日凈投放500億元，為連續(xù)第八日凈投放。
--離岸人民幣--。
中國(guó)銀行成為韓交所首家商業(yè)銀行人民幣期貨做市商。
中國(guó)銀行22日在首爾與韓國(guó)交易所簽署了人民幣期貨交易做市商協(xié)議，成為韓國(guó)交易所首家商業(yè)銀行人民幣期貨交易做市商，同時(shí)還被韓國(guó)交易所指定為人民幣結(jié)算銀行。
人民幣小幅收漲美元回落帶來喘息之機(jī)。
22日，人民幣兌美元即期匯率收盤小幅上漲，中間價(jià)則大漲超過200個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束12連跌。美元指數(shù)從13年半高位下滑，在連漲兩周后稍作調(diào)整，為人民幣帶來喘息之機(jī)。
22日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8779終結(jié)12連跌。
11月22日人民幣兌美元匯率中間價(jià)大漲206個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8779，為10月末以來最大上漲幅度。人民幣中間價(jià)此前已連續(xù)12天下跌，為2005年6月以來最長(zhǎng)連降紀(jì)錄。相比11月21日北京時(shí)間16:30人民幣兌美元即期匯率收盤價(jià)6.8956上調(diào)177個(gè)基點(diǎn)。
銀行間回購(gòu)利率略降大行融出有限資金續(xù)緊。
22日，銀行間市場(chǎng)主要回購(gòu)利率略降，但大行和政策性銀行融出不多，供需壓力集中于七天以內(nèi)期限，隔夜資金交易普遍需要加點(diǎn)成交，資金面延續(xù)偏緊格局。央行公開市場(chǎng)繼續(xù)低量?jī)敉斗?，只?duì)沖了等量的國(guó)庫現(xiàn)金定存到期，對(duì)資金面的緩壓效果有限。
--專家觀點(diǎn)--。
進(jìn)一步推動(dòng)匯改的建議:增加收盤價(jià)權(quán)重至75%。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任肖立晟撰文指出，未來可以逐步下調(diào)籃子貨幣的.比重，增加收盤價(jià)比重。在匯率形成機(jī)制中減少籃子貨幣的比重有助于降低美元指數(shù)的影響力，增強(qiáng)貨幣政策獨(dú)立性。具體而言，可以在2017年，將匯率形成機(jī)制中收盤價(jià)的權(quán)重從50%上調(diào)至75%，籃子貨幣的權(quán)重從50%下降至25%。隨后，根據(jù)相機(jī)抉擇的原則，逐步剔除籃子貨幣的權(quán)重，最終讓人民幣匯率完全由收盤價(jià)決定，成為真正的浮動(dòng)匯率。
海通宏觀：資本何處流，貶值幾時(shí)休?
央行似乎意在釋放貶值壓力，讓匯率更接近均衡水平。未來要穩(wěn)定匯率，必需抑制地產(chǎn)泡沫，嚴(yán)守地產(chǎn)調(diào)控不放松，加快國(guó)企改革，提高效率，釋放經(jīng)濟(jì)潛力，這是解決長(zhǎng)期匯率貶值問題的根本辦法。
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股票市場(chǎng)論文篇十四
據(jù)cnnic的最新估算，截至10月31日，我國(guó)上網(wǎng)用戶人數(shù)達(dá)到5800萬，上網(wǎng)計(jì)算機(jī)數(shù)升至2300萬，短短的四個(gè)月間分別增加了1220萬和687萬；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)三大門戶網(wǎng)站在第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中也分別交出了令人滿意的業(yè)績(jī)答卷。這預(yù)示著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)在經(jīng)歷一個(gè)時(shí)期的發(fā)展低潮之后，正在開始回暖。
自1994年我國(guó)正式接入互聯(lián)網(wǎng)以來，短短的幾年時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)在我國(guó)得到了飛速的發(fā)展。這不僅表現(xiàn)在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施方面，也表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的用戶人數(shù)、互聯(lián)網(wǎng)在各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用等各個(gè)方面。雖然自互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，網(wǎng)絡(luò)業(yè)的發(fā)展遭遇了一段時(shí)期的低潮，但從近期的種種跡象來看，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)正在走向復(fù)蘇，開始迎來它發(fā)展的第二個(gè)春天。
三大門戶網(wǎng)站業(yè)績(jī)優(yōu)良。
近日，國(guó)內(nèi)三大門戶網(wǎng)站新浪、搜狐和網(wǎng)易分別公布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。10月22日搜狐公布的季報(bào)顯示，它提前實(shí)現(xiàn)了按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面盈利，盈利額度達(dá)到11.2萬美元。11月5日，新浪發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告稱，上季度新浪的凈營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1030萬美元，較去年同期增加71％，達(dá)歷史最高值；按試算額計(jì)算，新浪在歷史上首次實(shí)現(xiàn)盈利24.1萬美元，而去年同期的數(shù)字為虧損290萬美元。11月6日，網(wǎng)易公布的季報(bào)顯示，今年第三季度網(wǎng)易收入總額達(dá)到7440萬元人民幣（900萬美元），較上一季度增長(zhǎng)93.3％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)310萬美元，毛利率達(dá)67.6％，創(chuàng)歷史最高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與以往網(wǎng)站大面積虧損相比，如此良好的業(yè)績(jī)說明互聯(lián)網(wǎng)正在回暖。
由于業(yè)績(jī)的大幅上升，作為中國(guó)概念股在納斯達(dá)克的標(biāo)志性代表，新浪、搜狐、網(wǎng)易的股票一片飄紅，大幅上漲。與一年前一些公司在納斯達(dá)克面臨摘牌的尷尬處境相比，今日的風(fēng)光實(shí)在不可同日而語。國(guó)內(nèi)門戶網(wǎng)站的股票在納斯達(dá)克受到追捧，說明了國(guó)內(nèi)互聯(lián)業(yè)的發(fā)展得到了投資者的認(rèn)可，它們已經(jīng)從過去納股中的邊緣狀態(tài)、邊緣待遇變成比較中心的狀態(tài)了。
互聯(lián)網(wǎng)得到廣泛應(yīng)用。
今年以來，在國(guó)家的大力倡導(dǎo)下，電子政務(wù)、電子商務(wù)、企業(yè)信息化等信息化應(yīng)用進(jìn)展迅猛，互聯(lián)網(wǎng)開始在各個(gè)行業(yè)、各個(gè)部門進(jìn)行廣泛的、實(shí)質(zhì)性的`滲透。政府信息化、行業(yè)信息化、企業(yè)信息化和家庭信息化的推進(jìn)，使原來“不食人間煙火“的互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步結(jié)合，也使互聯(lián)網(wǎng)找到了廣闊的應(yīng)用空間，煥發(fā)了應(yīng)有的生機(jī)與活力。對(duì)此，中科院互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究中心主任呂本富認(rèn)為，目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)開始了全面復(fù)蘇。
他認(rèn)為，之所以說現(xiàn)在的復(fù)蘇不是一些企業(yè)的復(fù)蘇，而是全面的復(fù)蘇，是因?yàn)檫^去中國(guó)的企業(yè)在it方面的投入本來就不多，有一個(gè)對(duì)歷史欠賬回補(bǔ)的過程。在企業(yè)層面，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)高潮到來時(shí)，啟發(fā)了企業(yè)對(duì)信息化的應(yīng)用，讓他們認(rèn)識(shí)到了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要。互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以后，整個(gè)it產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，都回到了基本面，回歸到了一個(gè)在正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下的一個(gè)正常產(chǎn)業(yè)。
據(jù)估計(jì)，全球500強(qiáng)等世界大公司在it方面的投入提前支出了1000億美元，現(xiàn)在還處于消化投資階段。相比較之下，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)由于本身發(fā)展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就沒有產(chǎn)生太大的泡沫。而在這個(gè)時(shí)候，政府加快推進(jìn)了電子政務(wù)，企業(yè)開始重視內(nèi)部信息化建設(shè)，這兩股力量反而成為比較強(qiáng)勁的推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)復(fù)蘇的力量。目前，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為全球最亮麗的it市場(chǎng)之一。
網(wǎng)民人數(shù)迅猛增加。
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股票市場(chǎng)論文篇十五
三中全會(huì)以來，在有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)大發(fā)展情況下，在改革與開放的溯流中，我國(guó)出現(xiàn)一種繆新的經(jīng)濟(jì)組織艷式，即般份經(jīng)濟(jì)。尤其是處于對(duì)外開放前沿、實(shí)行特殊經(jīng)濟(jì)政策的深入，特區(qū)出現(xiàn)了一股“股份經(jīng)濟(jì)熱’或“雌票熱’，在特區(qū)人們的社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活申引起超來超大的價(jià)蕩，而且吸引粉越來越多的企業(yè)（公司）和個(gè)人被卷入到這個(gè)熱湘當(dāng)中。到雇什么是股份經(jīng)濟(jì)？股票又是何物？它是如何體現(xiàn)各種杜會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的？以及什么是證卷市場(chǎng)？它承祖何種社會(huì)經(jīng)濟(jì)功能？等等，均為人們所渴望知道。
股份經(jīng)濟(jì)。
股份經(jīng)濟(jì)是一種特殊的企業(yè)財(cái)產(chǎn)關(guān)系的組織形式，是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是中性物，不為某種經(jīng)濟(jì)形態(tài)或制度所獨(dú)有典型的或規(guī)范的股份經(jīng)濟(jì)，是為了達(dá)到某種社會(huì)經(jīng)濟(jì)目的，通過向社會(huì)公眾發(fā)行股票，把社會(huì)上閑置、零星、分散及屬千不同單位或個(gè)人所有的生產(chǎn)要素（包括資、技術(shù)、生產(chǎn)資料。管理、信息等）集中起來，合理使用、自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、按股分紅。這種企業(yè)財(cái)產(chǎn)關(guān)系的組織形式，最大的特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。它所解決的是生產(chǎn)要素所有者的分散性與為滿足社會(huì)的需要生產(chǎn)要素集中性之向的矛盾。
股份經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于資本主義社會(huì)，并且達(dá)到高度發(fā)達(dá)的程度。社會(huì)主義既然要發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)，尤其是特區(qū)要發(fā)展外向型的商品經(jīng)濟(jì)，自然要搞股份經(jīng)濟(jì)，要培育和發(fā)展具有中國(guó)特色的社會(huì)主義股份經(jīng)濟(jì)。這是客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律所必然，不以人們的意志為轉(zhuǎn)移。
股份經(jīng)濟(jì)有一個(gè)由低級(jí)到高級(jí)的成長(zhǎng)過程，同時(shí)也有多種形式，如責(zé)任有限公司廣股份有限公司等等。
股票市場(chǎng)論文篇十六
（安徽蕪湖吳玲)。
案例中紅紅的行為讓人驚訝，但冷靜思考，我們發(fā)現(xiàn)這一切恰恰是幼兒心理發(fā)展特點(diǎn)的反映。
小班幼兒對(duì)“過家家”等角色游戲很感興趣，因?yàn)樵谶@類游戲中幼兒能夠盡情地發(fā)揮想象，扮演各種向往的角色，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)中滿足不了的愿望。當(dāng)紅紅專注地為布娃娃剪頭發(fā)時(shí)，她感覺此時(shí)自己就是“媽媽”，這種“長(zhǎng)大”的感覺、成功的快感是幼兒非?？粗氐?。
眾所周知，游戲中任何假想的情景都是兒童對(duì)真實(shí)生活的模擬。正如紐曼所言：游戲同樣具有“真實(shí)性”。完全是現(xiàn)實(shí)生活中的事情不是游戲，如媽媽為紅紅剪頭發(fā)就不是游戲，紅紅給布娃蛙剪頭發(fā)就是游戲。對(duì)此，紅紅很清楚。因此，紅紅絕不會(huì)把某個(gè)小伙伴的頭發(fā)剪掉，因?yàn)槟遣皇怯螒??？梢?，兒童的游戲總是現(xiàn)實(shí)生活的某種反映。
同樣，紅紅剪布娃娃頭發(fā)這一行為可以從幼兒的思維發(fā)展特點(diǎn)上去尋找原因。小班幼兒正處于直覺行動(dòng)思維向具體形象思維過渡的階段，他們的動(dòng)作與感知是不可分的'。同時(shí)，具體形象思維的特點(diǎn)又使紅紅將無生命的娃娃當(dāng)作人，當(dāng)作生活中的自己，并將生活經(jīng)驗(yàn)遷移到游戲中，她覺得這一切理所當(dāng)然。
那么，對(duì)于教師來說，面對(duì)紅紅的行為應(yīng)該如何引導(dǎo)呢?
首先，學(xué)會(huì)理解幼兒。相信隨著年齡的增長(zhǎng)，幼兒的此類行為會(huì)逐漸減少直至消失。
其次，巧妙開展后續(xù)活動(dòng)，如“我與娃娃比頭發(fā)”“美麗的頭發(fā)”“頭發(fā)的用處”“有趣的假發(fā)”等，以滿足幼兒的探索欲望，拓展幼兒的認(rèn)識(shí)。
拋出話題：“我為何不能給娃娃剪頭發(fā)？”
針對(duì)話題展開的討論：
股票市場(chǎng)論文篇十七
導(dǎo)語：股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。下面我們一起來看看在證券從業(yè)資格考試中關(guān)于股票市場(chǎng)的相關(guān)內(nèi)容吧。
《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng)：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)等。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。
股票是要式證券
股票是證權(quán)證券
股票是資本證券
要點(diǎn)：股票是綜合權(quán)利證券
內(nèi)容：股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券
股票具有以下五個(gè)方面的特征：
(1)收益性
(2)風(fēng)險(xiǎn)性
(3)流動(dòng)性
(4)永久性
(5)參與性
要點(diǎn)：按股東享有的權(quán)利劃分
要點(diǎn)：按是否記載股東姓名劃分
要點(diǎn)：按是否在股票面上標(biāo)明金額劃分
股票市場(chǎng)論文篇十八
在綠大地欺詐發(fā)行股票事件以董事長(zhǎng)何學(xué)葵的逮捕落幕之后，社會(huì)各界開始思考誰該為投資者的利益損失負(fù)責(zé)，如何杜絕此類事件的再次發(fā)生，通過何種方式與手段來如何確保廣大投資者的利益，本文從公司治理的角度探析上市公司監(jiān)管中存在的問題及如何進(jìn)一步完善管控機(jī)制以有效規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)。
一、綠大地欺詐事件回顧。
首先，回顧綠大地欺詐事件曝光前的公司大事，考察事件背后的關(guān)聯(lián)。三年五度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變更、公司高管數(shù)次離職、三度更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，直至去年年底董事長(zhǎng)持有的股份被司法凍結(jié)，這一系列事實(shí)都是綠大地事件埋下的伏筆。
其次，找出綠大地欺詐的根本動(dòng)機(jī)。一方面是因云南大旱造成經(jīng)營(yíng)困難引發(fā)強(qiáng)烈的公司融資需求，另一方面是原綠大地董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣凱西與董事長(zhǎng)何學(xué)葵出于追求自身利益的目的實(shí)施財(cái)務(wù)造假。
透過現(xiàn)象與本質(zhì)的分析，可以看出綠大地欺詐事件的主要推手是公司董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)層的高管人員，而公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)未能及時(shí)對(duì)多次發(fā)生的重大事件進(jìn)行審核，使公司治理管控體系形式化失去主要監(jiān)督管控作用，形成惡劣影響并造成了股東與投資人的損失。
二、華彩的公司治理管控體系。
華彩認(rèn)為有效公司治理管控包括建立適合的常態(tài)決策平臺(tái)(治理結(jié)構(gòu))、設(shè)立專業(yè)的委員會(huì)通過議會(huì)規(guī)則和運(yùn)行設(shè)計(jì)來保障公司治理運(yùn)行、通過文件預(yù)埋強(qiáng)化股東方、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)之間的聯(lián)系確保股東方的利益、最終將治理管控層層植入、有效滲透到公司運(yùn)作的各個(gè)層面。上述四個(gè)方面是公司治理管控的根本基石與主要骨架，在此基礎(chǔ)上，可根據(jù)公司的管控需要添加血肉，塑造出強(qiáng)大的、貼身的公司治理管控體系。由此可見，綠大地的公司治理漏洞頗多。
若治理結(jié)構(gòu)與核心崗位未能一致對(duì)應(yīng)，則其實(shí)際監(jiān)控作用難以有效發(fā)揮，仍無法有效規(guī)避管理者的“搭便車”風(fēng)險(xiǎn)。此外，董事長(zhǎng)的職權(quán)放大所帶來的反作用力會(huì)抵消掉治理結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的約束與規(guī)范力，使治理結(jié)構(gòu)形式化、空心化，無法發(fā)揮管控作用。
其次，董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)監(jiān)控機(jī)制缺失。華彩看來，僅憑董事會(huì)的管理仍然無法實(shí)現(xiàn)專業(yè)化與精細(xì)化，需要建立健全董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)監(jiān)控機(jī)制，根據(jù)公司設(shè)立相關(guān)的提名委員會(huì)對(duì)重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)、董事會(huì)聘任事項(xiàng)等進(jìn)行審查與決策。目前中國(guó)上市公司對(duì)董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)的認(rèn)知與作用機(jī)制認(rèn)識(shí)尚淺，事主的綠大地公司亦不例外，公司治理結(jié)構(gòu)中董事會(huì)層面只設(shè)有董事會(huì)秘書職務(wù)，無法對(duì)重大事項(xiàng)提出專業(yè)建議，董事會(huì)層面無法形成有效監(jiān)控機(jī)制以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與決策風(fēng)險(xiǎn)。
第三，利于股東方的公司文件條款預(yù)埋不足。上市公司的治理手段之一是運(yùn)用文件條款方式實(shí)現(xiàn)規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn)化管理，治理管控中常見的現(xiàn)象是董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)向經(jīng)理層的管控傾斜，而股東方與董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)之間的管控聯(lián)系強(qiáng)度相對(duì)較弱。通過預(yù)埋利于股東方的公司文件條款方式能夠有效調(diào)整這種管控傾斜，強(qiáng)化股東方對(duì)下級(jí)層面的管控力度。
上述三個(gè)方面僅僅是構(gòu)筑強(qiáng)大治理管控體系的基礎(chǔ)層，而治理管控體系核心作用的發(fā)揮還需依賴于治理管控在公司運(yùn)作中的植入深度。管控體系好比一只陀螺，合理的管理結(jié)構(gòu)類似于陀螺的大小、有效的監(jiān)控機(jī)制類似于陀螺的重心、文件條款的預(yù)埋類似于陀螺表明的螺紋，治理管控的植入深度則好比使陀螺轉(zhuǎn)動(dòng)的中心木棒，只要旋轉(zhuǎn)好木棒就能帶動(dòng)整個(gè)陀螺的旋轉(zhuǎn)。同樣的，只有將治理管控滲透到公司運(yùn)作的不同模塊與設(shè)置中去才能充分發(fā)揮其監(jiān)督與管控的作用。
三、結(jié)論。
上市公司作為股票市場(chǎng)的主體應(yīng)該對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)，樹立良好的誠(chéng)信榜。
樣，公司治理管控體系作為基本的監(jiān)管平臺(tái)不應(yīng)流于形式，而應(yīng)通過建立合理的系統(tǒng)化的公司治理管控體系，使其成為監(jiān)管一線的利劍，發(fā)揮積極強(qiáng)大的管控作用，引領(lǐng)上市公司的未來發(fā)展，為股東與廣大投資者提供誠(chéng)信后盾，推動(dòng)公司治理水平再上新臺(tái)階。
股票市場(chǎng)論文篇十九
摘要：首先對(duì)國(guó)外及我國(guó)股票回購(gòu)動(dòng)因進(jìn)行了闡述，然后針對(duì)我國(guó)目前證券市場(chǎng)上股票回購(gòu)的價(jià)格確定、對(duì)股價(jià)的影響方面進(jìn)行了探討，最后又分析了究竟什么樣的公司有股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)。
關(guān)鍵詞：股票回購(gòu)；回購(gòu)動(dòng)機(jī)；回購(gòu)價(jià)格；股票價(jià)格。
1.1避稅假說。
股份回購(gòu)能夠使股東以較低的資本利得稅取代現(xiàn)金股息必須交納的較高的普通個(gè)人所得稅。換言之，當(dāng)資本利得稅率低于現(xiàn)金股息所得稅率時(shí)，股東就存在以接受回購(gòu)要約的方式合法規(guī)避部分稅額的動(dòng)機(jī)，當(dāng)然，避稅假說的基本條件是由股票回購(gòu)行為使股東規(guī)避應(yīng)稅額必須大于股票回購(gòu)過程產(chǎn)生的交易費(fèi)用。由上述研究可見，股票回購(gòu)可以起到改善資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本，穩(wěn)定公司股價(jià)，提高剩余資金利潤(rùn)率的作用，它還是一種極為盛行的反收購(gòu)措施。研究結(jié)果也表明許多公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中均可能存在股票回購(gòu)的客觀要求。
1.2信號(hào)傳遞假說。
信號(hào)傳遞假說指普通股股票回購(gòu)的公告實(shí)際上傳遞了公司管理層關(guān)于公司未來前景的新的信息。這一理論源于股份公司管理層和中小股東間的信息不對(duì)稱。公司管理層集公司管理經(jīng)營(yíng)權(quán)于一身，掌握著有關(guān)公司管理經(jīng)營(yíng)情況的全部信息，而公司所有者股東卻日益遠(yuǎn)離企業(yè)。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離及由此所導(dǎo)致的所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的信息不對(duì)稱意味著二級(jí)市場(chǎng)上股票價(jià)格往往與真實(shí)價(jià)格相背離。對(duì)市場(chǎng)上的廣大中小股東而言，當(dāng)股份公司發(fā)出股票回購(gòu)邀約時(shí)，實(shí)際上是向其傳達(dá)這樣的信息，即公司股票價(jià)值被低估了，這就是所謂的信息傳遞假說。這一假說很好的解釋了為什么股份公司發(fā)出回購(gòu)邀約往往導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)上升。
1.3財(cái)富轉(zhuǎn)移假說。
財(cái)富轉(zhuǎn)移假說指股票回購(gòu)將會(huì)導(dǎo)致公司優(yōu)先債債權(quán)人的財(cái)富被轉(zhuǎn)移給公司股東。優(yōu)先證券持有者會(huì)因公司回購(gòu)普通股票而蒙受財(cái)富上的損失。因?yàn)槠髽I(yè)一般是將股東財(cái)富最大化目標(biāo)放在第一位，而債權(quán)人對(duì)企業(yè)又缺乏有效的監(jiān)督，這就導(dǎo)致公司無視債權(quán)人利益借機(jī)進(jìn)行現(xiàn)金套現(xiàn)。按照此假說，要是存在財(cái)富從優(yōu)先債債權(quán)人手里轉(zhuǎn)移到股東手里的話，股票回購(gòu)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的影響與其對(duì)非可轉(zhuǎn)換債券的影響不一樣，在公司股票價(jià)格提高的.同時(shí)，優(yōu)先證券的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)降低。從國(guó)外的一些實(shí)證研究上看，在股票回購(gòu)公告日記公告后一天，可轉(zhuǎn)換債券、一般優(yōu)先股股票和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票價(jià)格的兩天平均收益率都呈正值，而一般債券則略為負(fù)值。
1.4最佳資本結(jié)構(gòu)假說。
財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求公司價(jià)值的最大化或股價(jià)最大化，然而，只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下eps的增長(zhǎng)才會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)的上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在加大，如果eps的增長(zhǎng)不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需要的報(bào)酬，盡管eps增加，股價(jià)仍然下降。所以說到底公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。顯然，股票回購(gòu)是股份公司追求最佳資本結(jié)構(gòu)的有效手段。由此產(chǎn)生了股票回購(gòu)的最佳資本結(jié)構(gòu)假說。
2股票回購(gòu)價(jià)格的確定。
確定股票回購(gòu)價(jià)格時(shí)，一般參照三個(gè)方面：一是企業(yè)上市時(shí)股東資產(chǎn)投入股份公司當(dāng)時(shí)的折股比例；二是市場(chǎng)流通股股價(jià)；三是股票回購(gòu)當(dāng)時(shí)股份公司的每股凈資產(chǎn)。
在完善的證券市場(chǎng)上，股票回購(gòu)的價(jià)格以股票在市場(chǎng)中的價(jià)格來確定。這也甚為合理，既然要回購(gòu)，通俗的講，也就是買入股票，當(dāng)然是以股價(jià)作為衡量尺度，否則不會(huì)有人主動(dòng)賣出自己手中的股票。但在中國(guó)目前的證券市場(chǎng)上，這一標(biāo)準(zhǔn)顯得極不合理。
首先，從我國(guó)發(fā)生的幾起股票回購(gòu)案例來看，目前回購(gòu)的主要是國(guó)有法人股。在公司上市之初，國(guó)有法人股是按面值發(fā)行，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票價(jià)格則高于甚至遠(yuǎn)高于其面值，如果按當(dāng)前股價(jià)回購(gòu)股票，對(duì)廣大流通股東來說顯然不公平，侵害了廣大流通股東的利益，必然招致他們的激烈反對(duì)。對(duì)流通股東來說，當(dāng)然是希望回購(gòu)價(jià)格越低越好，而對(duì)回購(gòu)的國(guó)有股東來說，又希望回購(gòu)價(jià)格越高越好。
其次，國(guó)有大股東持有的上市公司的股票被人為地劃定為“非流通股”,不能在市場(chǎng)上交易。而股價(jià)僅僅只是市場(chǎng)基于現(xiàn)有的流通股對(duì)公司價(jià)值所做的評(píng)定，考慮到國(guó)有股在現(xiàn)有公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占比重的特殊性，如果簡(jiǎn)單的以股價(jià)作為回購(gòu)價(jià)格，顯然缺乏科學(xué)依據(jù)。
按企業(yè)上市時(shí)股東資產(chǎn)投入股份公司當(dāng)時(shí)的折股比例確定回購(gòu)價(jià)格表面上看有其合理性的一面，但是按照資金的價(jià)值增值原則，如果采取這一標(biāo)準(zhǔn)國(guó)有股等于是“竹籃打水一場(chǎng)空”,白白在上市公司投資而沒有得到一點(diǎn)報(bào)酬，國(guó)有股東顯然不會(huì)接受這一標(biāo)準(zhǔn)。而且這一標(biāo)準(zhǔn)有侵吞國(guó)有股利益之嫌。
3股票回購(gòu)對(duì)股價(jià)的影響。
股票回購(gòu)以后對(duì)股價(jià)有三種影響。當(dāng)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)時(shí)，股票回購(gòu)回引起每股凈資產(chǎn)上升，股價(jià)也上升；當(dāng)股票價(jià)格等于每股凈資產(chǎn)時(shí)，股票回購(gòu)不會(huì)引起每股凈資產(chǎn)下降，股價(jià)不變；當(dāng)股票價(jià)格高于每股凈資產(chǎn)時(shí)，股票回購(gòu)會(huì)導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)下降，股價(jià)也下降。下面我們予以舉例說明。
值得注意的是這僅適用于市場(chǎng)流通股票，而不適用于國(guó)有非流通股。因?yàn)榛刭?gòu)國(guó)有非流通股不是以股票價(jià)格作為回購(gòu)價(jià)格的，而流通股的回購(gòu)是以而且也應(yīng)當(dāng)以股票價(jià)格作為回購(gòu)價(jià)格。從我國(guó)目前發(fā)生的幾起回購(gòu)案例來看，回購(gòu)的主要是國(guó)有非流通股。云天化和申能兩起回購(gòu)案例中，二者股票價(jià)格均高于每股凈資產(chǎn)，當(dāng)股票回購(gòu)以后，股價(jià)均大幅度上升，云天化股票回購(gòu)公告一發(fā)布，股票價(jià)格在6個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)上漲30%以上，而申能股價(jià)從10元一舉沖到了20元，這固然與a股市場(chǎng)“逢新必炒”這一慣例有關(guān)，但究其原因是因?yàn)槎呋刭?gòu)的均是不可流通的國(guó)有股，回購(gòu)價(jià)格按每股凈資產(chǎn)來確定，這一價(jià)格遠(yuǎn)低于其當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格，故引起了股票價(jià)格的急劇上升。
4什么樣的公司有條件回購(gòu)股票。
從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，股價(jià)是否接近或跌破每股凈資產(chǎn)，確實(shí)是上市公司回購(gòu)流通股的重要指標(biāo)。但回購(gòu)畢竟是上市公司拿出現(xiàn)金按市場(chǎng)價(jià)格收購(gòu)股份，且在一定時(shí)間內(nèi)要失去再融資的資格，在目前全部a股上市公司負(fù)債已是股東權(quán)益兩倍、大股東證券市場(chǎng)的錢“不拿白不拿”、大股東對(duì)提高每股收益興趣不大的情況下，上述回購(gòu)的動(dòng)力無疑將大大削弱。同時(shí)，回購(gòu)將導(dǎo)致上市公司負(fù)債率上升，能否實(shí)施還要得到債權(quán)人的認(rèn)可，這對(duì)負(fù)債率平均水平已經(jīng)很高的a股上市公司來說又是一道難以逾越的門坎。
通過上述分析，我們認(rèn)為下列公司最有可能進(jìn)行股票回購(gòu)：
（1）業(yè)績(jī)好、現(xiàn)金流量充足的企業(yè)。前期股權(quán)分置改革動(dòng)搖了基金等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票評(píng)估的價(jià)值體系，使績(jī)優(yōu)股遭到大量拋售。而允許進(jìn)行股票回購(gòu)后，只有業(yè)績(jī)好、現(xiàn)金流量充足的企業(yè)才有能力進(jìn)行回購(gòu)。
（2）國(guó)有控股股東占用上市公司資金嚴(yán)重的企業(yè)。上市公司面對(duì)這一現(xiàn)象，通過“以股抵債”的股票回購(gòu)方式不失為一種好方法，同時(shí)又做到了國(guó)有股比重下降。
（3）股票價(jià)格接近或低于每股凈資產(chǎn)的企業(yè)。公司的股票價(jià)格被低估，通過回購(gòu)股票來提高公司股票價(jià)格，提高公司的市場(chǎng)形象。
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